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朱卫东:与老庄痛别 与新庄共舞
2003年5月30日10:01   [ 朱卫东 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 宏源证券 ]
Stock Code:000702
  最近世纪中天(相关,行情)和正虹科技(相关,行情)的连续跳水,使人们对老庄股的新仇旧恨又一次涌上心头。
老庄股虽然也曾给一些人以许多幸福时光,如亿安科技(
相关,行情)、银广厦,包括近期跳水的世纪中天、正虹科技等在过去的拉升过程中,一些人就尝到过电梯上升时的快感。然而,老庄股大多不能善终,对绝大多数跟庄的人来说,损失要比收获惨重得多,因此老庄在人们心目中的总体印象是恶庄。在经过较长时间的市场整治以后,在如此朗朗乾坤下,在全国同心抗非典的非常时刻,世纪中天居然有十二个跌停,正虹科技也已有八个跌停,老庄之毒还能遗害至今,可见恶庄并非浪得虚名。

  然而无庄不成市,无庄则不活,任何时候的证券市场都离不开庄家。问题是什么样的庄家对证券市场的健康成长,长远发展是有利的,需要我们认真思量。

  从我国证券市场发展的历史看,庄家做庄经历了一个由简单到复杂的变化过程,出现过几种不同的做庄模式,其模式类型可概括为:强拉硬推型、概念题材型、编造业绩型、价值透支型、价值投资型等,其主要特征如下:

  强拉硬推型:这是证券市场起步阶段的做庄形式。由于股市刚刚兴起,一方面市场有着广阔的发展空间,另一方面市场体制不健全,市场监管等也处于摸索之中,管理层也迫切需要交易的活跃来吸引更多的投资者的加入,这时握有较大资金的机构或个人,对股票的炒作往往表现得肆无忌惮,通常是霸王硬上弓,叫你涨你就涨,不涨也涨;叫你跌你就跌,不跌也跌。如在1991年和1992年初上市的许多老股,象老八股等都曾被庄家做强行的拉升和肆意的打压。那是没有原因,没有理由的粗暴式做庄。这种做庄可以脱离上市公司而独立运作。

  概念题材型:随着股票的增多,投资者队伍的扩大和日益复杂,没有理由的炒作就缺乏了跟风盘的抬轿,庄家的最后出货显得困难,这是人们对股市理想的成份仍多于现实思考的成份,一个概念,一个题材就能给人以许多遐想,股票也被分为各种板块,同板块的个股具有联动性,庄家找到了一个题材,就能起到四两拔千斤的作用,如有炒地域板块的,有炒网络概念的,有炒重组的;特别是有一阵上海本地股、四川股、山东股、江苏股等地域股炒得很厉害,至于网络股的疯狂大家是有目共睹的,如上海梅林(相关,行情)等。这种形式的做庄有些可以不要上市公司的配合。

  编造业绩型:投资者逐步成熟后,觉得概念这东西也是虚的,于是庄家开始编造业绩,为何要编造业绩?一是业绩好的公司比较少,而且价位高;二是绩差公司甚至垃圾公司,不被市场注意,容易收到大量廉价筹码。而且经过业绩包装后,可以产生乌鸡变凤凰的轰动效果,这样就不愁有人在高位进来抬轿了。这当中又有两种情况:一是单纯地编报表,如ST东方(相关,行情)提供虚假财务报告,虚增巨额利润。另一是编报表加编故事,如银广夏(相关,行情)年年暴增的利润,说是来自于所谓的超临界萃取技术;蓝田股份(相关,行情)是池塘里面放卫星;亿安科技则由养鸡的变成了涉及电子通讯、数码科技、网络、生物工程、纳米等领域的科技巨人,甚至还拟跟清华大学企业集团进行联姻。一幅美妙的图景就在眼前。一般来说编造业绩进行做庄都必须有上市公司的配合,不少庄就是上市公司自己。

  价值透支型:这是更为狡猾的一种做庄形式,需要有上市公司的参与。它似乎是在财务制度和相关法规的范围内,通过对当期和远期收入以及支出的调整,如减少计提或增加计提,以达到调节当期利润的目的。主要是把下年、甚至下下年的利润算作本年利润,形成短期利润的急增,从而为庄家的拉升出货创造条件。庄家出逃后,企业的利润就会在今后年度出现急速下滑,原本过高的股价也会被打到地板上。这种手法相对隐蔽,据说在今年的绩优股炒作中,就有一些是属于寅吃卯粮的。

  上述几种做庄手法,一般是在绩差股上建仓,收集大量廉价筹码,基本达到绝对控股,然后通过市场操纵和虚假信息,在高位吸引大量跟风盘入场,庄家完成派发,庄股最终恢复垃圾股本色。这些方式,有些已经完全过时,如强拉硬推型,有些则成过街老鼠,市场越来越小,如编造业绩型,其它两种形式会在较长时间内以不同的方式存在。

  价值投资型:即基于公司的投资价值和未来前景而进行的市场运作。这样的庄应该叫做善庄,他们往往从公司的成长性出发而进行较长时间的运作,股票价格一般不会偏离其内在价值过远,与前几种相比,也不需要筹码的高度集中,因而最终也不会出现高价股变垃圾的现象。如今年以来主力在汽车、石化等股票上的运作。

  从证券市场的长远发展看,世纪中天、正虹科技这样的庄股将越来越少,价值投资型的做庄会越来越多,面对这样的市场变革,散户投资者应该如何应对呢?其实散户投资者也离不开庄,在价值投资型做庄多起来的未来,散户与庄共舞的日子应该更多了一些喜悦,跟庄也会更为方便。

  具体地讲散户在未来跟庄首先要做好以下几点:一是调整投资理念。要摈弃短期暴利的老跟庄模式,要做长期投资的打算,把自己的获利预期建立在企业的正常发展基础上。二是关注基本面情况。要研究国民经济的发展状况和股市的运行周期,了解行业的发展趋势,选择基本面良好的公司作为自己的投资对象。这样的公司也是庄家关注的对象。三是注意明庄的行为。所谓明庄,就是受监管较严,运作比较规范的基金和专业投资机构等,他们的投资行为一般较好把握,肆意操纵市场和个股的可能性较小,象基金投资组合的变化也方便了我们对有发展前景公司的选择。

  

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