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基金的尴尬与散户的危机
http://business.sohu.com/
[ 吴桂芳 ] 来源:[ 中国证券市场周刊 ]
  据说,60多只基金的“CEO”差不多都是目前国内股市的“顶级”人物,各家基金的管理层也是精英中的精英。可从经营业绩观察,基金的总体表现还是差强人意。从集中持仓到分散持股,从新股买卖到债券投资,基金在市场变化中不断调整自己。笔者在此不想评说基金的操作水平和盈利模式高低,而是想到基金的尴尬和中小散户的危机。

  基金的尴尬主要是其盈利预期较难实现,而中小散户的危机主要表现为生存空间逐渐萎缩。以基金为代表的机构一方和中小散户另一方的关系,目前市道是“双赢”还是“搏杀”答案不言自明。

  “搏杀”关系的理由主要是,沪深A股二级市场大多数公司无多大投资价值,特别是许多上市公司“只进不出”;次要理由是,目前市况或曰熊市,或曰平衡市,如果想双赢只有让股指及个股进入上升通道,但这种可能性太小。

  如果以上两点理由基本存在,随着开放式基金的进一步扩容,以及目前市道持续低迷,中小散户的损失可能会随着时间的推移不断加大。

  从公开信息看,目前基金的盈利模式主要是分散持仓、小波段操作,其手段日趋鬼魅。而“搏杀”中,基金总体胜出是无疑的,中小散户成为弱势群体也是注定的。散户的“下场”也不外有两种:一是小部分散户精英和机构斗智斗勇,抢到“奶酪”;二是大多数散户的“生活”日益艰难,股票账户的资产不断缩水。

  “搏杀”与“双赢”在目前及未来一段时间内仍将是一对矛盾,“双赢”虽可等待,但就看你我中小散户有否耐心与耐力等到这一天。

2002年10月28日11:01

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