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消息面解读:利率市场化意义重大(本网独家)
2003年2月17日10:54   [ 朱江滨 ] 机构:[ 中方信富 ]

  利率市场化意义重大

  人民网《利率市场化试点全面铺开》“一、银行利率市场化试点工作将在2003年全面铺开。二、利率市场化改革在摸索中稳步推进。三、利率改革阻断农村高利贷。”“温州、四川江油、威远,福建泉州,内蒙古扎兰屯等七八个地区农村信用社利率浮动试点都在去年底今年初开始。允许他们的存款利率上浮30%,贷款利率上浮100%。但这种实验被严格限制在特定领域内进行。央行合作司司长张功平最近指出,利率浮动的试点2003年会继续扩大,每一个省将选出两个县市进行推广。”“中国人民银行新任行长周小川今年1月在中国人民银行工作会议上指出,要进一步发挥利率、汇率的杠杆作用,稳步推进利率管理体制改革。当前,要研究并制定利率市场化改革规划。在总结农村信用社利率改革试点经验的基础上,逐步扩大试点范围,统一并扩大企业贷款利率上浮幅度。”

  简评:利率市场化改革的意义不言而喻,事实上,利率政策不灵活也是银行系统目前惜贷现象严重的重要原因之一。在现有体制下,一方面优质客户有限,他们成为银行争夺的主要对象。而这部分企业恰恰资金需求并不十分紧迫。另一方面,由于信用担保缺乏,众多中小企业贷款无门。在利率管制严格的目前,银行显然缺乏为风险相对较高的中小企业贷款的有效激励。而利率市场化改革,无疑将使银行系统获得新的发展机遇。

  国研中心夏斌认为:需综合解决股市累积问题

  在北京近日举行的宏观经济与资本市场高层讨论会上,国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌提出了对监管工作及解决股市累积问题并发症的一些看法。夏斌指出,政府监管是一个讲究艺术,讲究策略的过程。在高举监管大旗的同时,要讲究策略,下手的时候,要心中有数。要考虑市场的承受力以及国民经济的承受力。

  简评:关于目前股市存在的问题,各方讨论较多。时任国研金融研究所所长的夏斌提出了对监管工作及解决股市累积问题并发症的一些看法。文中提到,国有股、法人股流通问题得不到解决,投资人信心很难建立起来。事实上,回顾2002年以来证券市场的基本情况不难发现,尽管股指大幅下降,投机气氛淡化,但投资人的投资决策仍以短期行为为主。市场新的投资理念、操作模式远未得以建立。究其原因,证券市场仍然存在诸多结构性问题尚未解决。在这些问题明朗化之前,投资人很难贸然进入这样一个不确定性较大的市场。更为紧迫的是,目前社保基金正在寻求保值、增值投资渠道,而保险业日益增长的保费收入也苦于投资渠道狭窄、加上商业银行储蓄增长仍然居高不下,证券市场加快改革步伐的呼声越来越高。

  国际油价连续刷新两年来的记录

  从上周二起,国际油价连续四天上涨并屡屡刷新自2000年10月以来的新高。周五布利克斯的报告再度推动油价走高,纽约商交所三月原油期货合约结算价上涨0.40美元,报收每桶36.80美元,一周上涨4.8%;伦敦石油交易所布伦特四月原油期货每桶涨0.04美元至32.50美元。自去年12月2日委内瑞拉石油公司开始罢工以来,短短三个月国际市场油价上涨近45%,对世界经济复苏构成了较大威胁。

  简评:上周国际油价连续刷新两年来的记录,一度逼近37美元一桶。上周五倍受关注的布利克斯核查报告,并未提供给各方任何有利的证据。即便如此,国际油价还是在周五攀升了0.4美元。而有分析人士指出,目前国际油价已基本脱离石油市场供需基本面而围绕消息面独立运行。未来国际油价更多的将受制于飘忽不定的国际政治形式。正象分析家们预测的那样,尽管国际反战呼声甚高,甚至欧洲爆发多个国家超过百万人的罕见反战示威游行。但美军设在海湾的军事基地仍然一片繁忙。这可以说是目前海湾局势的一个鲜明写照。因此,可以预计国际石油短期内将在相对高位震荡,等待消息面的进一步变化。

  

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