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开放式基金今年运作难度大
  时间:2003年03月08日12:06    作者:高翔 我来说两句我来说两句(0)
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  继去年年底,几只开放式基金爆出大额赎回的消息之后,最近在不到两个月的时间里,长盛成长开放式基金再次传出份额已“缩水”近5亿份的消息。不幸的是,长盛成长在两次危机中都未能幸免。一位基金专业分析人士尖锐地指出,连续遭遇大额赎回对长盛成长开放式基金而言是致命的,估计其在两三年内将很难翻身,而且对整个开放式基金业的负面影响是不可低估的。

  据长盛成长2月24日发布的分红公告,其将向基金持有人按每10份基金单位派发现金红利0.2元。据此推算,如果长盛成长将可分配收益全部分光的话,那么长盛成长的基金份额将只有约15.49亿份。这个份额尚不足其首发规模31.67亿份的一半。

  其实从业绩上看,其最新的单位净值为1.016元,相对于其它基金尚不能扭亏的局面而言并不算坏,但仍受到冷遇就值得深思了。去年,随着开放式基金扩容潮的来临,当各家基金公司发现募资极难的时候,所使出的诸如“定位高端客户”和“指令摊派”等超常规营销策略,现在其负面影响都已出现。像去年鹏华行业成长和富国动态平衡遭遇的大规模赎回都与此有或多或少的关联。而从数据上看,长盛成长最终发行时有效认购户数在所有开放式基金中是惟一一只低于万户的基金,仅为6325户,机构持有比例达60%,使得其户均认购量超过了50万份,远超过排在第二位的华安创新近40万份。对此畸形的销售,长盛公司的人士当时曾表示:不同的基金品种定位不同,长盛成长的主要客户定位是在高端机构而非一般散户,所以认购户数的总量少,属于“比较自然”。不知现在这位人士该对这种大规模“自然”赎回作何解释?

  本来一家开放式基金出现危机不该上纲上线,但如果把这个问题放在整个基金业去比较的话就会发现,其对投资者信心的影响是难以估量的。一只经营尚好的开放式基金尚且遭到机构投资者莫名其妙的大额赎回,那些经营前景一般甚至不好的开放式基金就能躲得开吗?再者,机构投资者的大规模赎回给基金业的发展造成了极其不好的影响,中小投资者如何看?是不是也要步其后尘?新的开放式基金还有没有继续发行的必要?

  不要低估这种可能出现的连锁反应,或许其不能与当年的银广夏(相关,行情)给基金造成的损失相提并论,但看看基金景宏(相关,行情)、景福这几年一直不能抬头就能得出结论:下山容易、上山难。

  如果说上面的判断有“妄断”之嫌,那么下面引出的问题就无法回避。以长盛成长为例,其急于做今年第一家派现的基金多少有稳定“军心”的用意,但不知这种“壮士断腕”的勇气对基金的操作有何帮助?以目前的情况看,15亿规模的长盛成长还敢投入多少资金到实际的运作中值得怀疑。有分析师认为,已经屡次出现的大额赎回问题无疑将使其投资更趋于谨慎,留出更充足的现金防备可能出现的再次赎回。他甚至戏言:能有只小盘基金的规模就不错了果真如此,受资金规模的限制,其今年运作难度可想而知。其它开放式基金会不会有此同感虽难下定论,但期望它们在今年的股市中呼风唤雨无异于“梦想”。也许正因为如此,东方证券的基金分析员何仁科在接受采访时一再表示今年不看好开放式基金,而劝投资者将目光转移到小盘封闭式基金上。


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