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开发区类公司 180指数的宠儿
http://business.sohu.com/
[ 高广新 ] 机构:[ 国泰君安 ]
  根据上海证券交易所日前推出的180指数,开发区板块12家上市公司中有6家入选,成为沪市各类板块中180指数最集中的板块。

  由于180指数的选区综合考虑了规模、业绩、流动性、代表性等多重因素,因此开发区类上市公司的高比例入选在一定程度上显示出其良好的投资价值,值得广大投资者密切关注。

  从2002年一季度情况看,开发区类上市公司盈利能力增长明显,主营收入、主营利润和净利润分别同比增长69.32%、97%和87.47%,主营利润和净利润的增长速度均大大高于收入增速。扣除同期不可比企业,2002年一季度增速位居前列的主要有苏州高新(相关,行情)、长春经开(相关,行情)和津滨发展(相关,行情),其中苏州高新和津滨发展的净利润增长速度明显高于收入增长速度。

  总体呈现良好的发展态势

  经验表明,科技园区的发展一般分为四个阶段,即初创阶段、创业阶段、强化阶段和成熟阶段,这四个阶段大致要经历20年左右的时间。经过10余年的开发建设,目前我国高新区多数走过了初创阶段和创业阶段,建立了适合高新技术产业发展的管理体制与市场推进机制,奠定了产业发展基础,实现了原始资本的积累,可以说,目前是我国多数高新区能否顺利进入强化阶段和成熟阶段的关键时期。

  从总体指标看,我国高新区经济发展状况良好。根据“十五”规划,高新区各项主要经济指标仍将以年均30%左右的高速持续增长,至2005年技工贸总收入达到3.5万亿元、工业总产值3万亿元。

  具有先发优势和处于发达地区的开发区企业前景更加看好

  随着我国对外开放程度的不断深化,开发区过往超速发展所依赖的体制创新和政策优惠逐步减弱,这对于东部沿海地区的开发区和前期利用上述优势已形成良好的产业聚集效应的开发区来说,其招商引资的比较优势将愈加明显。

  通过观察可以发现,开发区的发展速度与所处区域经济发展水平密切相关,东部沿海发达地区的开发区由于招商引资优势明显,普遍发展较快。目前12家开发区类上市公司中,除东湖高新(相关,行情)和长春经开外,其他10家公司均处于东部沿海地区。

  能否形成良好的产业聚集效应是开发区持续发展的关键所在。从我国开发区所走过的历程看,多数开发区过于追求开发速度和招商速度与规模,而忽视了根据自身拥有资源培养园区特色、形成特定的产业集群,导致这些开发区在产业、功能、结构、模式上趋同,比较优势不明显,发展后劲不足。目前开发区类上市公司基本为发展状况较好的国家级开发区,在产业聚集效应的培育方面具有较好的前瞻性,比较优势相对明显,典型如张江高科(相关,行情)、陆家嘴(相关,行情)、外高桥(相关,行情)。

  新的土地出让制度促使开发区经营性土地储备升值

  为抑制土地出让过程中容易出现的腐败行为,国土资源部出台了《招标拍卖挂牌出让国有土地使用权规定》,规定自2002年7月1日起,“商业、旅游、娱乐和商品住宅用地等各类经营性用地,必须以招标、拍卖或者挂牌方式出让”,取代以往的协议出让方式。

  实践表明,公开交易的地价要明显高于协议出让的地家。深圳、上海等地其实早在去年就已开始实施,国家统计局公布的一季度全国房地产市场统计数据显示,土地公开交易后,地价的上涨速度远远大于房价上升速度。更有业内人士预测,土地出让方式的改变可能导致地价较以往提高20-30%。

  新政策的出台对开发区应是一项利好。开发区土地大多由政府直接划拨毛地而得,按照总体规划,均有一定比例(一般不低于20-30%)的土地规划为商贸、生活用地,这部分土地将随着新的土地出让制度的实施获得增值。

  南京高科(相关,行情):新近获得南京大学城及配套工业园区39平方公里的土地开发权。该园区计划3年内建成,预计2003年公司可以开始逐期获取收益。受当地政府大力扶持,南京高科多元化投资目前运行良好,其中2002年4月折价6.33%受让大股东的同创LG25%的股权,预计年回报率可超过20%。

  张江高科:一季度以63万平米工业土地使用权及其开发费用获取中芯国际相应股权,估计此举可获得毛利28%。2002年张江高科租赁物业可达30万平米,租售率可达100%,可为公司带来收入1亿元左右。

  浦东金桥(相关,行情):2002年预计业绩增长27%,在上海中高档市场具有较高的品牌知名度和市场占有率。

  陆家嘴:区内土地批租和房产供销两旺,2002年业绩预计增长45%。

2002年7月2日13:54

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