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底背驰!
http://business.sohu.com/
[ 肖建军 ] 机构:[ 国信证券 ]
Stock Code:1A0001
  周二深沪股市再创1441点的近期新低以后却以小幅上涨报收,在强弱指标RSI上竟然发出“底背驰”信号,这是在市场“空”气弥漫的情况下形成的走势。更值得玩味的是,周一宣布将增发1亿B股的上工股份(相关,行情)(600843)却连续两天上涨,周二的大幅上涨更带动上海本地小盘股联袂上攻,增发新股的消息竟成为刺激股价上涨的利好!

  有人分析,同样是增发新股,其它的上市公司新股增发都导致股价大幅下跌,而上工股份却能够化利空为利好,原因有两条:一方面,B股市场已经很久没有新股融资举动了,上工股份这次增发B股的计划一旦成功,不仅意味着B股市场融资功能的恢复,也有利于激活B股走势。另一方面,上工股份此次是向德国一家公司定向增发新股,令人联想到当初江铃汽车(相关,行情)(000550)向美国福特公司的战略配售,又是潜在的外资购并题材。
一石二鸟,股价焉有不涨之理?

  当然以上分析都是在股价已经上涨的情况下的事后论证,但这就是股市,没有绝对的真理,也没有绝对的利好或利空,可惜的是你怎么看并不重要,关键看市场怎么看。于是,较早之前大家都认为QFII是利好、QDII是利空,但管理层真的将它当作稳定股市的利好推出时,却引发股市一轮不小的下跌,于是看空QFII的言论甚嚣尘上,QFII实施的时机不成熟、外资未必感兴趣,甚至于国有股将变相上市流通、QDII也会接踵而至等等,不一而足。于是投资者期待的利好竟成为导致股市下跌的罪魁祸首,“QFII也许真的不是利好”有人这样嘀咕。但是如果你真的相信这一切,你又可能上当。

  都说我们的股市是政策市,但2002年的股市在一连串政策利好的刺激下也就井喷了两把。于是在连续出台了外资购并国有股法人股和QFII两大政策,股市仍然颓势难改的情况下,市场对政策面的信心明显动摇,投资者似乎“断定”政策利好已经难以挽救股市的弱势格局。市场内在的调整要求,QFII实施以后来自外资对市场投资理念的冲击,都成了看空的理由。大盘似乎除了继续破位下行,甚至将1339点的政策底都一并击穿,别无选择。

  果真如此,股市这一晴雨表何以与目前宏观面与微观面都非常景气的经济形势背道而驰呢?股市如果真的积重难返,管理层一系列政策举措和利好何来股市的稳定与发展呢?外资要进来,不能做空股市,反而能够唱空股市吗?股市跌久了,看空久成为习惯,但市场的转机又何尝不是在股市最悲观的事后出现的呢?

  周二的小阳线和“底背驰”也许不是股市即刻转机的开始,但一味的看空,盲目地做空也是非常危险的。

2002年11月19日17:54

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