·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 基金观象 >> 基金研究
基金公司从事受托资产管理业务可行性分析
http://business.sohu.com/
[ 许运凯 梁静 ] 来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 国泰君安 ]
  资产管理业务作为收费性的高利润业务,是国外券商运作成熟的核心业务,也是国内券商日益规范的重要业务。但从全球范围来看,随着资产管理业务的快速发展,资产管理业务的经营主体日趋多元化,投资银行、保险公司、基金公司、私人银行等都从事资产管理业务,其中券商和基金公司成为最主要的经营主体。

  从目前来看,我国基金公司具备从事受托资产管理业务的基础和需求,但短期内条件还不够成熟。随着中外合资基金的推出和基金队伍的壮大,相信基金公司介入资产管理业务乃大势所趋。

  (一)有利之处

  1.从全球范围来看,基金管理公司成为受托资产管理业务的重要经营主体。以基金业最发达的美国为例,美国基金公司通过资产管理业务吸收闲散资金,其在金融市场的影响力甚至超过了历史更为悠久的商业银行。

  2.受托资产管理与基金业务有很强的互补性,有助于基金公司转变投资理念,开辟新的利润增长点。国外基金管理公司往往同时从事基金管理及受托资产管理业务。对于后者,除了将其投资于证券市场中已有的投资工具以外,还可以根据受托资产的特性来设计一些新的投资工具,如针对所管理的退休账户专门设计一些投资基金。因此,基金公司开拓受托资产管理业务有助于优化收入结构,降低基金公司的经营风险。

  3.我国证券市场以基金公司为代表的机构投资者有待超常规发展。我国基金公司拥有人才、资金和政策优势,但其数量、规模实在有限。截至2001年底,17家基金管理公司管理的51只基金资产为809亿元,仅占上市公司总市值的1.8%,占流通市值的5.3%左右。以基金业最发达的美国为例,根据美联储和投资公司协会统计,1999年末,美国商业银行的总资产大约为5.5万亿美元,存款为3.5万亿美元,而同期美国7665只共同基金的总资产超过了6.2万亿美元,持股比重已达50%以上。

  (二)不利之处

  1.基金与资产管理的服务对象不同。基金主要面向广大的闲散资金拥有者(散户投资者);资产管理则为规模资产者(机构投资者)服务。因此,尽管基金具有管理规范、客户基础面广、开展资金量大的优点,但资产管理所具有的灵活性、参与管理性和服务个性化等优点是基金所不能替代的。

  2.基金是一对多的服务,所有资产开立在一个统一的帐户中,专家理财、统一管理,使基金资产的运作不能体现个别基金持有人的意志,更无法满足企业的特殊要求;而资产委托管理人对每个客户分别设置帐户,并对其委托资产分别在各自的帐户上进行专门营运和管理。

  3.基金管理从持有人处接受的资产只有单一的现金,而资产委托管理接受客户委托资产的形式除现金外,还包括股票、债券及其他有价证券。

  从实质上说,券商资产管理与基金管理公司有很多相似之处,但券商受托资产管理业务有两方面是基金管理公司所不具备的,一是券商强大的综合研究实力,二是包括投行、经纪等多方面的业务协作能力。

  我国基金公司从事受托资产管理业务尚需要从外部和内部具备多个条件:

  (一)外部条件

  首先,加快基金管理公司从事受托资产管理业务的立法工作和准入资格管理。目前中国证监会已出台《关于规范证券公司受托投资管理业务的通知》,对券商受托资产管理业务作了立法规范。而《信托投资法(草案)》、基金管理暂行办法均未对基金管理公司从事受托资产管理业务的范围、比例进行明确界定。资产管理的准入资格管理是最为重要的一项控制和监督制度,如美国日本开展资产管理的主体类型很多,银行、保险公司、证券公司和基金管理公司都可以从事资产管理业务,但都有严格的资格准入条件,包括最底资本金、限定的资本尝债率及人员配备要求等。因此,我们可比照对证券公司的从业要求设计基金管理公司从事受托资产管理业务的资格。

  其次,保持我国证券市场的持续、健康发展。实践证明,20世纪的后20年,美国证券市场的稳健发展为各类机构投资者的壮大提供了坚实的市场基础。因此,必须稳妥地解决我国股市的历史遗留问题,循序渐进地开放国内市场,从而为基金公司从事受托资产管理业务创造良好的外部环境。

  (二)内部条件

  首先,基金公司要有强大的金融产品开发和创新能力。其次,基金公司要有灵活的基金管理运作。第三,基金公司还要有贴近市场的客户营销与基金销售能力。

  此外,先进的管理手段、成熟的操作技术以及针对小额资金设计出相应的投资产品都是基金公司从事受托资产管理业务必备的条件。

2002年6月4日10:03

我来说两句

内容相关文章
  • 新股配售“考验”基金 持股市值过剩问题突出
  • (快讯)《外资参股基金管理公司设立规则》出台
  • 买什么基金能回避风险
  • 宝元债券基金适应低风险投资者需要
  • 中外合资基金管理办法可望两周后出台
  • 中外合资基金管理办法 可望两周后出台
  • 谁能拯救开放式基金?
  • 基金:短线要求反弹 中线继续下行
  • 价值型基金掀起盖头来
  • 社保基金:百姓“保命钱”如何保值增值
  • 作者相关文章
  • 外企上市:中国资本市场面临质的飞跃

  • 机构相关文章
  • 盘后综述:主力利用利好出货 不宜追涨
  • 深沪股指“枯木逢春”
  • 高速公路股缘何崛起?
  • 盘中快递:介入部分热点股做短线操作
  • 研究表明:新股100%配售股指将涨20%以上
  • 研究表明:若新股100%配售 股指将涨20%
  • 午间解盘:金融板块有开始启动迹象
  • 盘中快递:大盘将进行适当的休整



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 基金观象 >> 基金研究
    上证_基金指数
    深证_基金指数
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有