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QFII出台 专家预料5年内A、B、H股将合并
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[ 丁秀洪 ] 来源:[ 南方日报报业集团-南方都市报 ]

  资本的流动是双向的。申银万国证券公司研究所研究员牟永宁表示:“不可能只允许境外的资本进来而不允许境内的资本出去。”牟认为,QFII制度的实施不过是为QDII机制的实施打个基础。“市场最终可能的情况是,在短期内,QDII和QFII将成并存状态。”

  海通证券一分析员也撰文指出,“讨论QFII时应该想到QDII,因为国内资金向境外流动也有同样的需求,而且很可能这两项制度会紧接着实施。”他表示,QDII和QFII都是对外开放高度上资本的双向流动,因此,双Q的实施不会太脱节。

  而专业人士指出,一旦双Q制度正式实施起来,A、B、H股合一也就指日可待。A、B股加速合并

  事实上,早在2000年5月,中国证监会首席顾问梁定邦就提出了“我国A、B股市场两至三年内有望合并”的说法。里昂证券的有关人士也指出,中国的B股规模都很小,数量也非常少,深圳和上海两地加起来也不过几十亿美元,这远远不能够提高投资者的投资兴趣。

  申银万国证券公司研究所研究员牟永宁表示,A股和B股直到如今依然没有实现统一,除了外资借高出货让监管层深陷尴尬之外,我国人民币不能自由兑换也是一个重大的障碍。

  2001年2月,梁定邦再次公开表示,在人民币不能自由兑换的情况下,仍然有很多办法可以让A、B股逐步合并。而梁定邦所推出的方法就是在我国台湾以及韩国等地区和国家实行了逾十年的QFII。

  如今,QFII机制即将实施,假如合格的境外投资者可以通过一定途径在A股市场买A股,同时又可以买B股,那么A、B股的价差就必然会拉近,这有利于A、B股价格的并轨,更进一步看,将在一定程度上推动人民币自由兑换的进程。最终将与H股合并

  梁定邦也指出,QFII机制实施之后,上市公司自身就有了多种选择,可以发A股,也可以发B股、H股,甚至可以同时到纳斯达克上市,但有一点特别重要,各股票种类之间的价格将很接近,公司可以考虑是否要继续发B股,一些公司可能不要B股,将其购回发A股,因此会有大量A、B股合并的可能。而从长远来看,A、B、H股最终都将合并。

  高盛证券董事总经理胡祖六更是大胆预测,随着中国加入WTO,内地与香港的证券业关系越趋紧密,并可跨区买卖(QDII和QFII机制),预料5年内A、B、H股有望合而为一。

2002年11月10日12:19

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