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中期底部的五大技术特征
http://business.sohu.com/
[ 徐磊 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0001
  近期的大盘经过了长期的下跌后,开始进入阴跌反弹交替的弱平衡市中,多空双方对于现阶段的1500点分歧较大,看多者坚信此处为底部,而看空则认定1500点必破无疑。市场主流舆论也莫衷一是,总体上的论调是大胆看反弹而谨慎言底。根据以往四季度的行情看,平静的淡市占有绝大多数,今年的情况能否产生一些积极的变化,本文将从阶段性底部技术面的七大特征对此问题做一探讨。

  中期底部的技术第一大特征就是调整的时间够长。调整时间的长短代表着空头能量释放的充分程度,这是大盘形成中期底部的首要条件。根据数据统计分析,大部分的中期底部在达到以前,周线级别上的平均单边下跌时间要达到7周以上。调整的两个极限时间段是5周和34周,大盘强势市场中,5周的调整情况比较普遍,如2000年8月和2001年初的两次调整均为5周见底,但在指数长期调整的下降通道,期望5周之内见到扎实中期底部的难度极大,这也是为什么今年5月开始的5周调整低点1455点只能支撑短短几个交易日的上涨的原因所在。弱势市场中,最长的调整时间段在93年12月形成,直到94年7月底历经32周的长期下跌才见到325点历史底部,期间大盘曾有过一天15%的井喷式上涨,以此为界,前后分为两大下跌波段,正好是13:21的0.618黄金分割比例。从以上的统计分析可以看出,大盘自1748点调整到1500点经过了15个交易周,在时间上完全符合了中期底部形成的基本要求。
期间,以上攻到1696点的小幅反弹为界,前半段调整时间为7周,以两段调整比例0.618来计算后段下跌时间,最晚在11月上中旬可以见到中期底部。这也就意味着大盘在近期的调整肯定已经接近尾声。

  中期底部的第二大特征是底部产生前的成交量极度低迷。这是因为经历过大幅下跌后的市场心态十分谨慎,对任何上涨都抱有半信半疑的态度,低位的任何一次反弹都不会有太多的资金参与,上涨无量的现象较为明显。这与近期大盘的情况也是相当契合的,屡次反弹的失败已经给市场造成了思维定式,在量能的不断萎缩中多方所等待的只是一个上涨的理由以及场外资金的大举介入。

  中期底部的第三个特征是几乎所有板块与个股都要轮跌一遍,甚至有的弱势品种会经历两到三波的大跌。这个过程大盘也已经历,从开始由增发H股议案引发的中兴通讯(相关,行情)以及科技股大跌,到因代办转股系统的全流通预期引起的低价重组股跳水,又到杠不住资金压力的庄股开始跳水,又到因中联通的低定位而带动的指标股下跌,最后则是高价股因比价效应形成的补跌。至此,各个板块的轮跌循环基本完成,空方动力充分释放的结果,就是确认在1500点附近,大盘已经进入一个相对安全的底部区域,即使向下跌破1500点,也只能构成一段30点左右深度的空头陷阱。

  中期底部的第四个特征是短期均线和MACD指标的同时两次金叉。在下跌末期,均线系统往往形成空头排列且是对指数构成明显的压制。如果短期均线中5日均线两次金叉10日均线,同时MACD指标也能配合金叉的话,说明多方的力量开始逐步恢复,短期内有扭转下跌趋势的可能。需要指出的是,这种技术特征只适用于缓和见底的市况,对因消息面刺激而形成的V型转势则参考价值较小。

  中期底部的第五个特征是在指数见底之前有明显连续走强的板块。这是主流资金打提前量在板块热点中运做的结果,如2000年的部分网络股都是提前大盘底部将近一个月就开始走出上升通道。今年低价重组股板块也是如此,作为波段平均跌幅最深的群体,在国庆过后的10月中旬就开始领先上涨,至今强势还没有衰落的迹象,其中部分品种的最大涨幅已经超过20%,等于完成了一次小型的波段行情。

  综合以上五大特征,开始看出大盘的底部特征已经开始逐步显露,在1550点以下逐步建仓,在1500点以下加重仓位,是较为明智的操作策略。

2002年10月23日18:06

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