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B股:辨证看待异常的走势
http://business.sohu.com/
机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  上周沪深两地A股市场破位下行,在图形上留下一个比较难看的三重顶和两个向下的跳空缺口,在这样的情况下,B股走势显得有些异常。周三市场突然放大量上涨,周四在A股猛烈跳水的情况下非常抗跌。面对B股走出久违的独立行情,需要辨证看待。

  

  本周三,基本面上有这样的消息,近日出版的国家计委主编的《2002年中国国民经济和社会发展报告》指出,要推动境内企业发行H股和B股,扩大股票境外融资,加强H股和B股上市公司的规范运作。这个内容很容易使投资者联想到:B股将发新股,将重新定位,人气就此聚集。B股之所以从去年6月开始低迷下来,其主要原因就是因为新股发行突然停止了。一个取消了一级市场的股市,其二级市场当然会萎缩下去。但现在,政策面上突然有启动B股一级市场的暗示,投资者热情被调动起来了。

  

  政策面上微弱的刺激加上B股本身散户化后获利盘早已洗净的现实,导致这个市场放量上涨。这种上涨是否能摆脱A股的束缚,值得继续观察。
从成交量上看,从周三行情的启动一直到周末,成交量呈递减态势。这次上涨完全依赖于博消息买盘的刺激,从技术面上看来,利多谣传的可靠性不大。

  

  历史上也曾出现过B股脱离A股走独立行情的情况。去年12月5日,A股大盘见顶回落,但B股也只是小跌一下,然后继续反弹,在其后的三个交易日中放量上涨,幅度还很大的。随后,B股市场进入了高位震荡整理阶段,甚至用了大约三周的时间做出圆弧底形态,在大家都以为会向上突破的时候,B股突然尾随A股而跳水了。

  

  理智一点想,不管B股是否发行新股,是如何定位,它最终都要和A股合并,A股的股价基本上就是B股的上涨封顶价。现在A股大盘明显破位下行,股价均重心下移,B股的“天花板”就不断往下掉。在这种情况下,就是有利多出现,想象空间也被封死在一个很小的范围内。因此日后B股行情仍必须依赖于A股大盘的走稳走强。

  

  但是,上证综合指数(相关,行情)明显向下突破,而且处于刚刚突破的初期,甚至周五还出现回抽确认的动作。形态上看,这次下跌不是上涨过程的回档,而是已经跌穿反弹支撑线,宣告年初的反弹彻底结束。三重顶的构筑过程中,按成交量计算,沪市堆积了5000亿套牢筹码,深市堆积3000亿套牢筹码,大盘必须放出8000亿的成交量才能向上突破,这种可能性非常微弱。所以,既然股指快速跌穿市场持仓成本,本轮跌势恐怕杀伤力还比较强的,投资者切不可掉以轻心。在这样的背景下,如果B股没有市场谣传中的利多政策出台,存在很强的补跌动能。当然,如果B股再出现一个突发的利多,一夜之间找到其市场定位,那么这个市场的走势又将被重新考虑。根据管理层现在暧昧的态度,这种可能性也不是不存在。

  

  因此,B股投资者面对市场诱惑,应该仔细考虑,从多角度分析风险和收益,理智判断B股的走势,不要一味盲目跟风追涨。

2002年5月20日13:57

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