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大底成于速跌 唯牛可化阴阳
2003年9月30日10:56   [ 侯宁 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  特约撰稿人 侯宁

  昨日,沪市股指跌破了1370一线的重要技术支撑位。对此结果,可谓是有人欢喜有人忧。忧者乃被套族、部分技术派人士,以及真正关心这个市场的人;而喜者乃空仓族、部分分析人士,和一些唯恐股市不乱的人。这中间,理性的市场人士大多数都知道,这个不争气的股市虽然看似继续浪荡,但赶底的步伐却也在不经意间加快了。

  其实,忧也好,喜也罢,盖因股市乃是利益角逐场。经过了十三年的发展,十三年的“曝光”,人们确实已经从中很清楚地看到了利益集团的身影。而之前,它被牛市的光芒所掩盖,是阳光普照下的“晕轮交易”。然而,如今的股市确已部分地“国际化和市场化”,成为多种力量名副其实的博弈场所。而其最终的走向,也就不是某个集团能够随便左右的了。作为机构的招行和基金的对垒,对此作了生动的阐释。

  如此,则理性的光辉在此时就显得比麻木、愤怒或者绝望,更为有力。

  众所周知,我国股市的规范与否,是近两年来历次大辩论的焦点,多少人曾为此激扬文字、侧目相对。如今,转轨市场尚不够规范的事实已经确凿无疑,“掏空论”、“融资论”、“脱困论”也为此饱受质疑,甚至还诞生了有些愤青的“推倒重来论”。但是,需要理性对待的一点时,如此之大的市场建立了,就不可能推倒重来;而在投资者入市固然是为了获得利益的同时,政府设立证券市场,其实也是基于利益的考虑。所以,最好的结局是,在众多力量无声的冲突、谈判和智慧博弈中,社会资金被合理地分配:国企得到了支持,投资者获得了回报,政府也获得了宝贵的信誉。

  然而,这只能被证明是一个遥远的梦想。如今,在多种力量“无意识”地悄然博弈了近十年后,三年的大熊市把人们带入了“有意识”的博弈境界。于是,问题出现,矛盾升级。

  本来,一个机制健全的股市会化解许多问题,甚至包括国企脱困这样的附加问题。但可惜,中国的股市先天不足,股权结构分裂在先,做空机制缺失于后。这才走到了今天这步田地,搞成了输了钱财也输了信誉的结局。

  鉴于此,对政府来说,当务之急就是拿出大智慧,再不继续损害“游戏规则”的前提下,让二级市场牛起来,以化解急剧多时的矛盾;而对于投资者来说,面对这样一个多方博弈格局已定的利益角斗场,撇开情绪化干扰,像猎豹般冷静观测各方动态,决定买卖取舍,或许才是唯一正确的选择。

  说到买卖取舍,笔者以为,大盘在加速赶底的判断,应该引起投资者的高度关注。毕竟,矛盾的积聚,监管的风险,已经不“允许”市场再度深跌了!

  

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