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QFII:深化市场投资新理念
2003年7月13日11:14   [ 世磊 捷宁 ] 来源:[ 证券日报 ]
  同为第一,然而社保基金入市所产生的效果,则远逊于瑞银入市之初。有鉴于二者市场反响的天壤之别,其可否会使目前被很多分析人士认为是“崇洋”现象进一步弥散开来?但瑞银第一单所持股票品种与众多基金重仓股的重叠,是投资理念的“英雄所见略同”,还是入乡随俗向业界同行的求欢示好,抑或是QFII为基金抬轿?当然市场相对于盲从者而言,反弹琵琶者道:不妨将其权充QFII对中国市场的一种试水行为。但更有基金同业者认为——

    随着本周三瑞银集团投下QFII第一单买入宝钢股份(相关,行情)、上港集箱(相关,行情)、外运发展(相关,行情)、中兴通讯(相关,行情)四只股票,持续疲弱的股市也找到了支点,在周四、周五两天一举向上突破。细心的人可以发现,有多只基金出现在这几只股票的十大股东当中,QFII和基金的投资取向不谋而合。

  英雄所见略同

  从这几只股票的主要股东看,长盛基金管理公司旗下的基金重仓持有上港集箱和外运发展,在这两只股票的前十大股东中出现了基金同盛(相关,行情)、基金同益(相关,行情)、长盛价值成长的影子;博时基金管理公司旗下的基金则重点持仓外运发展,博时价值成长、基金裕隆(相关,行情)、基金裕阳(相关,行情)均位居外运发展的前十大股东中。而华夏基金管理公司旗下的基金兴华(相关,行情)、基金兴和(相关,行情)及华夏成长则是宝钢股份的主要股东。

  瑞银集团和基金的投资方向相同,对此现象华夏基金管理公司的首席分析师张后奇表示,华夏成长、基金兴和、基金兴华之所以会选择宝钢股份是因为看好它的未来前景。而瑞银第一单也选择了宝钢股份,说明中外投资者的投资理念不谋而合。对于好的股票,外资看好,我们同样也看好。今年以来,华夏基金管理公司就对大盘股以及蓝筹股情有独钟,这样的投资理念将会逐渐被市场所接受。

  瑞银的第一单市场反应很好,说明市场认同它的投资。瑞银的第一单是一个导火线,随后,陆续的其他外资机构也会进来,将会给市场带来全新的投资理念,这种理念也会逐渐的被市场认同。从市场的反应就可以看出来,这种理念已经在起变化。

  目前有五家外资机构获得QFII资格,允许的投资额度为7.25亿美元。如果拿出2-4亿美元投资A股,而且全部投资都集中在几只股票上,那么,对市场的影响将会很大。

  一向以稳重、务实著称的博时基金管理公司对瑞银的选择保持沉默,或许在他们看来,事实已经说明了一切。

  天相投资的分析师周鸣也认为,遵循价值投资理念是今年股市的主要特征。年初以来钢铁、金融、港口等行业股票成为市场热点正是对这一理念的反映。证券投资基金投资这类股票,国外的投资者也投资这类股票,这说明国内外专业投资人的投资理念正趋向于一致。

  QFII会否为基金抬轿

  今年以来,在崇尚价值投资理念的作用下,绩优、蓝筹股受到市场的追捧。从今年最低点算起,中兴通讯最高涨幅约为77%,上港集箱最高涨幅约为71%,宝钢股份最高涨幅约为48%,外运发展最高涨幅约为29%。

  瑞银集团买入宝钢股份、上港集箱、外运发展、中兴通讯的消息正式公布后,周四这四只股票均大幅上涨,其中上港集箱涨幅最高涨8.11%,位居沪市涨幅首位,而超级大盘股宝钢股份也涨了3.97%,这几只股票的上涨也带动了其它大盘的重新启动。

  尽管这些股票涨幅已大,瑞银集团仍坚持买进,不免引起投资者的质疑。但天相投资的周鸣认为,不能单纯从股价来看瑞银的买入行为。因为瑞银所选的股票行业背景较好,业绩稳定,具有长远的投资价值。另外,从当时成交量看,买入的数量并不大。因此,从某种意义上来说,瑞银的此次投资行为更多的是一种尝试,只是未来QFII投资方向的冰山一角。

  由于今年上半年证券投资基金几乎将沪深股市的绩优蓝筹股一网打尽,QFII的投资重点与基金又不谋而合,那么未来QFII的每一次投资都有可能带动基金持股大幅上涨,形成了间接为基金抬轿的效应。

  天相投资的周鸣认为,从这几只股票的表现看,市场的跟风行为确实起到了间接提高基金净值的作用。但是,首批QFII入市的资金量并不大,不会对国内股票价格直接产生较大影响,更多的是在投资理念方面的导向作用。相信随着基金规模的不断扩大、QFII资金的不断进入,他们更多基于上市公司基本面的价值投资理念,将逐渐被更多投资者认同,对市场的影响力也会越来越大,促使整个证券市场的股价发生结构性调整。

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