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中信证券恢复网上申购:有利于资金回流证券市场
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机构:[ 三元顾问 ]
  伴随着中信证券招股说明书的正式公布,市场揣测已久的中信证券发行方案终于揭晓,与发行方案推出相比,他给人们带来的更大意外是时隔半年后重开网上申购。在发行的4亿股中,55%向二级市场投资者配售,45%将在网上发行。这是今年5月"向二级市场全面配售新股"政策实施后,新股首次采用网上申购方式发行。很多投资者会认为一级市场无风险收益的出现,会动摇市场的持股信心,但仔细分析,这一方案在目前比较低迷的市道推出,反而有利于证券市场资金的重心集聚,积极的作用会更大一点。

  虽然一级市场的存在会使市场规庇风险的资金囤积于此,造成二级市场的波动加大,但任何事情都是相对的,在指数处于高位的时候是这样,但如果指数下跌了很长时间,股市的投资价值逐步显现,一级市场对二级市场的影响力就会下降。在资本市场中,有一部分资金需要寻求稳定的收益,但是他又拒绝承担一定的风险,所以他们会选择无风险的一级市场,但是如果行情由低迷转为活跃,其中有部分资金为追求更高的收益会流入二级市场,这就是其为二级市场所起的蓄水池的作用。但是自从今年5月份一级市场名存实亡过后,在市场持续低迷的情况下,原先囤积于一级市场的近6000亿资金基本离开了证券市场,使二级市场失去了最直接、最强大的资金供给源,这也是其后市场一蹶不振的原因之一。那么此次中信证券重新开启一级市场的大门后,积极的因素相信会对市场起到一定的支持作用。

  此次中信证券的发行,其15倍的市盈率对场内场外资金都具有不小的吸引力,所以他能更好更快的恢复一级市场的功能,为二级市场提供比较稳定的资金供给,但是从短期来看,由于网上申购的恢复,会使二级市场配售的收益率下降,使得部分二级市场投资者离场参与新股的申购,这会给二级市场造成一定的短线压力。所以,从这些因素来分析,此次中信证券发行方式的改变对市场而言,属于短空长多的消息,虽然周五最终股指探底回升,但如果周一未能持续放量,资金的兑现压力会加大,市场的短线走势依旧不容乐观。

2002年12月13日19:10

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       楼栋

      作为中国证监会的注册分析师和《上海证券报》分析师志愿团的成员,本人以”诚信”为理念,以为投资者服务为己任。

      投资理念:不抄底、不逃顶,把握趋势,做足趋势,力求全胜

      成功案例:在经历了96年的低价股革命、挖掘出99年网络科技的成功之后,对市场的认识已变得入木三分,对热点的把握也是炉火纯青,一剑所指,短线火马更是近在其中。

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