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消息面解读:中国邮政今年年底拟上市(本网特约)
2003年3月19日11:58   [ 朱江滨 ] 机构:[ 中方信富 ]

  中国邮政拟上市

  香港大公报:中国邮政计划将旗下六个沿海省市的业务分拆并赴海外上市。报道称这项重组方案已提交国务院审批,预计将在今年年底前实施。邮政局的商业业务目前冠名中国邮政。报道称,中国邮政在香港上市的可能性大于纽约,但最终计划尚未拟定,而且有好几家投资银行正竞争成为上市顾问。市场估计上市业务将包括江苏,浙江,上海,福建,广东和北京等六省市的业务,预计今年利润将达二点四亿元人民币。

  简评:有消息表明,中国邮政计划将旗下六个沿海省市的业务分拆并赴海外上市这其中可能包括江苏,浙江,上海,福建,广东和北京等六省市的业务。应该说,中国邮政尚未完全从历史形成的亏损形象中摆脱出来,而其上市的消息多少令市场有些意外。客观而言,邮政的亏损,有普遍服务的原因也有机构臃肿、效率低下的原因。在这一背景下,通过整合优质资产上市显然是一个变通的方式。有分析指出,尽管目前东部六省业务处于赢利状态,但水平有限,如何打动国际市场投资人,恐怕需要费很多周折。

  资本市场风向变债权融资首超股权融资

  中国资本市场长期以来存在的债权融资落后于股权融资的“跛足”现象,有望在今年得到转变。今年1至2月,中国资本市场企业债券、可转债的融资总额突飞猛进,总计达到111亿元,为同期股权融资额的1.66倍。今年头两个月,共有5家公司分别发行了企业债券和可转债。其中,企业债的融资额为65亿元,占去年全年总额的20%,可转债的融资总额为56亿元,为去年的1.35倍。同期,通过股票市场新发、配股、增发所融得的资金总额为66.87亿元,比去年同期减少约一成。业内人士认为,债权融资受到青睐与中国债券市场发展的外部环境改善不无关系。一方面,大型企业集团等优质发行主体数量快速增加,提高了企业债券的质地;另一方面,近来中国城乡居民储蓄存款增势迅猛,与股票投资相比,企业债券回报稳定,迎合了相当部分稳健投资者的心态,也吸引了保险公司、证券投资基金等一批优质机构投资者加盟。

  简评:统计数据显示,今年1至2月,中国资本市场企业债券、可转债的融资总额突飞猛进,总计达到111亿元,为同期股权融资额的1.66倍。而同期,通过股票市场新发、配股、增发所融得的资金总额为66.87亿元,比去年同期减少约一成。出现这种情况主要原因有三个:一是,债券市场发展速度提高,企业债发展也出现启动迹象。作为资本市场重要组成部分的债券市场过去并未得到充分的重视。而目前显然管理当局已经将起纳入发展的规划当中,多种迹象表明市场快速发展的势头已经不可逆转。二是,股票市场陷入了长期疲软,至2001年6月算起目前已经接近两年,融资功能下降使得债权与股权融资此消彼涨。第三,近期上海轨道债的发行再次证明,债券市场需求庞大,尽快完善债市发展,扩大发行主体、丰富交易工具,满足市场不断增长的需求,也是债权融资大增的主要原因。

  原油价格暴跌

  华尔街日报:原油期货周二暴跌9%以上,原因是交易员在伊拉克战争爆发前继续解除战争溢价。分析师称,交易员认为对伊战争不会持久,也不会对全球石油供应造成重大影响,因而推低原油期货价格。设在纽约的石油产业研究基金会(Petroleum Industry Research Foundation)主席John Lichtblau称,有人认为战争不会造成原油供应紧缺,原因是沙特阿拉伯正在增产。纽约商交所,近月交割的四月原油期货收盘跌3.26美元,至每桶31.67美元。四月取暖油跌5.79美元,收于每桶85.78美元;四月汽油期货跌6.52美分,收于每加仑96.19。五月北海布伦特原油期货跌2.23美元,收于每桶27.25美元。四月柴油期货跌11.75美元,收于每吨258.25美元。

  简评:原油期货周二暴跌9%以上,原因是交易员在伊拉克战争爆发前继续解除战争溢价。有分析指出,交易员认为对伊战争不会持久,也不会对全球石油供应造成重大影响,因而推低原油期货价格。事实上,围绕伊拉克局势的不确定性仍然大量存在,例如市场担心的战事能否在短期内结束,就将对证券市场和油价产生深远影响。从目前情况看,无论是证券市场还是石油市场普遍持乐观看法,战争溢价因素正在被交易员们剔除,但应该指出的是,影响战事的多因素并非是向美国一边倒的,相反其不确定性很可能大大左右局势,因此,证券市场及原油市场面临大幅震荡可能较大。

 

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