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QFII将引发投资理念的六大转变
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[ 搜狐尹宏 ]
  随着11月7日QFII政策的出台,标志着我国证券市场开始逐渐走向与国际资本市场接轨,随着境外资金的逐渐进入,投资者的投资理念也将逐渐发生变化。

  从投机性炒作向理性化投资转变。境外合格机构投资者相对比较成熟,倾向于理性化投资,而且QFII政策的严格要求也起到了抑制境外投机性游资冲击的作用,这必然促使整个证券市场的投资理念由以往的非理性的投机性炒作逐渐向理性化投资转变。

  从短线炒作向中长期持股转变。境外投资者投资一般都较为成熟,注重于长期投资收益。而且这次出台的QFII政策中通过有条件的外汇管理,允许中长期资金逐步进入,并从制度上限制短期炒作,这些决定了外资的投资行为将侧重于中长期投资价值方面,并将逐渐引导改变市场中的短线炒作风气。

  从选小盘股向选大流通市值股转变。QFII《暂行办法》中对于外资的介入有比较严格的规定,其中对资产规模的要求使得能够进入的外资机构都必须是重量级的,这就决定了他们不会投资流通性差的小盘股,而会选择一批流动性比较好的大盘股进行关注,原先一些冷门不活跃的;低市盈率的国企大盘股将会逐渐受到市场资金的青睐。

  从追捧绩差股向选绩优股转变。由于QFII的投资主体主要是国外的养老基金、保险基金及封闭型的投资基金,所以这类稳健型的资金更加侧重对市场风险的考虑,对投资的安全性要求很高,不会介入风险较大的绩差股,他们比较关注上市公司的业绩,成长性等方面的因素。

  从选低价股向选有投资价值股转变。市场中部分投资者将逐渐放弃以前单纯的选择绝对股价偏低个股的投资模式,转而从经营范围,股本规模结构,行业前景,企业收益等多种因素横向比较,选择相对更有投资价值的个股。

  从简单的“坐庄”“跟庄”模式向科学的投资组合转变。在中国股市中盛行了12年的“坐庄”,“跟庄”的操作模式将逐渐推出历史舞台,建立在上市公司的投资价值和科学计量化为特征的基础上的投资组合方式将会取而代之。

  由于QFII《暂行办法》中对境外机构投资者的资产规模,外汇管理有很严格的要求,对境外机构投资者的境内证券投资,要符合《外商投资产业指导目录》的要求,加上我国股市自身存在的诸多问题等。这些都会对外资的进入起到一定阻碍作用,外资的实际介入仍需要一段时间过程。因此,QFII政策引导投资理念转变的过程是一种长期渐进的过程。但随着外资的逐渐全面的进入,投资理念的转变将是必然的发展趋势。


来源:[千龙财经]
2002年11月8日14:28

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