券商为何要上市？

券商为何要上市？
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[ 皮海洲 ]　

　　眼下，券商上市受到市场的关注。据有关媒体报道，作为第一家以券商身份获准发行新股的中信证券，将于近期发布招股说明书，预计此次股票的发行总量为4亿股，每股发行价为6.9元左右。不仅如此，据有关报道称，广发证券(相关,行情)、国通证券、国泰君安(相关,行情)等几家券商的上市申请也有望相继获得批准。

　　券商为啥要上市？很难说它与“圈钱”无关。想当初股市红火之时，证券业被认为是中国社会中最被投资者看好的行业，券商也被称为是中国社会中最富有的一族。一个时期以来，面对券商的巨额收益，上市公司参股券商者络绎不绝，而据知情人士透露，如果没有足够多的资金量与彼此的友好关系，券商就根本不要你参股！

　　然而，时过境迁。随着去年下半年的股市大跌，券商的财富被大大地缩水了；而今年行情的低迷，特别是5月1日佣金下调之后，更使券商陷入困境之中。一时之间，上市公司参股热情不再，委托理财者更是撤销合同，券商们实实在在地感受到了生存的危机。于是，为了生存之计，券商们只好采取裁员、撤销散户交易大厅、停止大户室盒饭供应等措施来减少费用开支；而更有海通证券与申银万国者，甚至要求恢复“T+0”交易，以期来增加佣金收入。

　　正是在这样的背景之下，券商们迫不及待地要求上市了。然而，就在中信证券紧锣密鼓地筹备着股票发行事宜的时候，券商的危机随着第三季度上市公司的季报披露而爆发出来。10月22日亚华种业(相关,行情)(000918)公布三季度业绩预警公告，惊爆泰阳证券第三季度亏损7700万元的事实；而23日公布的深圳机场(相关,行情)(000089)季报，再次爆出国信证券(相关,行情)第三季亏损近亿元的骇闻。蒙在券商头上的遮羞布终于被掀了起来。

　　笔者不久前曾读过一篇关于温州民营企业的文章，在谈及温州的民营企业效益很好却为啥不上市时，一位温州人答道：“我们现在不缺钱”。不缺钱，企业就无需上市，而上市则是因为企业缺钱，到股市上去圈一笔。大概这就是温州人对企业上市的一种看法了。而作为在股市中成长起来的券商更是深知其中的精髓，由此我们不难看到，券商上市能为市场带来什么了，券商上市实实在在地只是一种风险的转移。

　　也许温州人的看法过于绝对，但是，我们不希望总是把股市当成一个“圈钱”的场所，总是在企业缺钱甚至出现危机之时到股市来圈上一笔，我们希望股市发挥它本来的功能。

来源：[《财经时报·新证券》]

2002年10月28日14:12

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