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弃增转配:重复圈钱的故事
http://business.sohu.com/
[ 田川 ] 来源:[ 粤港信息日报 ]
  上市公司恶意配股行为必须及早制止,有分析师认为最有效的办法是大股东参与配股

  上市公司“圈钱浪”正通过配股的方式向市场袭来——经过增发浪潮洗礼后的配股,已不再是原来的配股了,而市场较早前对弃增转配可能会重复圈钱故事的担心,如今看来并不是多余的。

  配股成上市公司新宠

  随着增发门槛的增高,让市场深受其害的“新股增发”得到了抑制,最近一个时期,一些上市公司纷纷走上了弃增转配的再融资之路,配股再度成为上市公司的“新宠”。不过,透过最近一个时期的配股状况,投资者发现,上市公司的配股正在重复着增发的“圈钱”故事。而随着越来越多的上市公司加入到配股的行业,人们不能不担心上市公司的“圈钱浪”正通过配股的方式向市场袭来。

  配股价格高企

  配股重复着增发“圈钱”故事的一个最重要的标志就是配股价格的高企上。在过去进行的配股中,配股往往都意味着低价,意味着投资者可以通过配股来降低成本,如此一来,一方面上市公司达到了再融资的目的,而另一方面,投资者的持股成本也在一定程度上得以降低,正因如此,市场对配股还是表示认同甚至是充满了好感的。然而,经过增发浪潮洗礼后的配股,已不再是原来的配股了。

  比如神火股份(相关,行情)(000933),配股价13.60元/股,较5月16日配股说明书刊登日的前一天收盘价还高出0.2元,较登记之日的收盘价高出了0.32元,结果遭到了投资者的“用脚投票”,主承销商华泰证券不得不包销其95.96%的配股份额。

  又如莱钢股份(相关,行情)(600102),6月29日推出的“配股说明书刊登日前五个交易日公司收盘价算术平均值的90%,即7.70元/股”的配股价格,实际上,如果不是国有股停止减持政策的出台,该股的市场价格也就在7元附近,配股对于投资者来说是利好的情况下,莱钢股份的配股说明书出台后该股股价反而放量大跌。

  投资者开始理性对待配股

  记者了解到,与以往盲目推崇配股不同的是,现在更成熟理性的投资者在面对上市公司的配股时,首先要看的是大股东参不参与配股。对于那些大股东不参与的,或者只拿些不值钱的资产参与配股的,投资者多数已在心里打了问号。而对那些大股东只举手表决,不掏钱或者少掏钱的,投资者会更慎重。因为这种行为,正是造成上市公司在再融资过程中“恶性圈钱”的原因。

  广证东风东路营业部一位散户对记者说,他对配股的态度是“向大股东看齐”。也就是说,凡是大股东全额配股的,公众股东也按比例全额认配,凡是大股东部分配股的,公众股东只按大股东认购配股的比例,进行同比例认配。

  南方证券分析师孔君认为,为避免增发的悲剧在股市里重演,应及早制止上市公司的恶意配股行为。其中最有效的办法就是让大股东也来参与配股,因为让大股东也来参与配股,不仅可以为需要资金的上市公司提供企业发展所需要的资金,让大股东切实履行自己的义务;而且,还有利于抑制配股价格的高企,增加股票的投资价值,使配股行为走向理性化。甚至在规范的市场条件下,凡大股东不参与配股的,上市公司一律不得面向公众股东配售股票。

  最近,配股圈钱的公司不在少数,但同时也还是有真正做配股的公司。如巴士股份(相关,行情)(600741),这个持股相当分散、年度股东大会有5000多名小股东参加、以至于会议要在上海体育馆召开的绩优蓝筹公司,其3.5元-5.5元/股的配股价(股权登记日的收盘价为8.52元/股)受到了市场的追捧。

2002年7月16日14:11

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