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2002年四季度基金投资组合分析
2003年1月22日14:13   来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 长城证券金融研究所 ]
  基金“捂热”IT业

  仓位总体下降各基金分化明显

  统计数据显示,2002年四季度65只股票基金平均持股比例为54.51%,与第三季度的63.08%相比,股票基金整体减仓行为明显。

  在基金仓位总体下降的同时,各只基金的持仓比例却出现了明显的分化,增仓基金、减仓基金、仓位调整不明显的基金均占有相当的比例。

  就减仓基金而言,景业的减仓力度最大,从三季度的69.19%,降至四季度的30.20,下降38.99个百分点,另外,金元、兴业、兴华、隆元的减仓力度也比较明显,其减仓幅度分别达到了33.67%、24.07%、22.93%和20.36%。

  与整体减仓行为背道而驰的是裕阳、丰和、鸿飞和鸿阳,其增仓幅度分别达到了16.81%、15.78%、14.15%和11.37%;而调仓力度不明显的基金分别是安瑞、久嘉、华夏成长和兴安,其仓位变化幅度均未超过上下2个百分点。

  信息技术行业重新受到关注

  四季度基金投资组合中,在行业方面,机械设备在持有市值上继续保持排名第一的位置。交通运输则继续保持排名第二,信息技术业取代电力煤气列第三位。与此同时,从行业市值的增幅来看,本季基金持仓的行业只有信息技术业(3.22%),其余行业市值均出现程度不同的下降,减幅最大的前三个行业分别是:电力煤气及水的生产和供应业(-21.46%)、机械设备仪表(-16.66%)和石化行业(-16.02%)。由此可见,基金在四季度对于持续走低、行业业绩有望触底的信息技术产业增加了仓位。而对三季度重仓持有的电力煤气及水的生产和供应业(三季度市值第三)、机械设备仪表(三季度市值第一)和石化行业(三季度市值第四)进行了较大幅度的减持。

  适度集中再成主流

  在四季度投资组合中,基金交叉持股现象较上季度更加突出。本季有11只个股成为基金持股重点,其中中国联通(相关,行情)以48家基金重仓持有得到最大认同。持有家数在12家或以上的股票还有招商银行(相关,行情)(35家)、宝钢股份(相关,行情)(27家)、上海机场(相关,行情)(18家)、上港集箱(相关,行情)(18家)、上海汽车(相关,行情)(13家)、一汽轿车(相关,行情)(13家)、中国石化(相关,行情)(13家)、光明乳业(相关,行情)(13家)、盐田港(12家)和华能国际(相关,行情)(12家)。

  从持股集中度来看,重仓股方面,本季持仓市值进入前10名的重仓股共有168只,较上季度的219只减少了50只。本季新增重仓股34只,被剔除的重仓股达85只;本季持股数显示增持的股票85只,减持的股票有83只。在可比基金中,有41家基金持股集中度较上季有所增加,有16家持股集中度较上季减少。从10大重仓股占净值比例来看,在67只基金中,有24只持股集中度超过50%,占基金总数的35.82%,而上季度该比例只有21.05%。持股集中度最高的前10个基金是:兴华(93.88%)、博时价值增长(69.86%)、景业(69.47%)、科翔64.89%、普华(64.32%J)、融鑫(64.29%%J)、金盛(60.64%)、华夏成长59.43%、科汇59.27%和隆元(59.06%)。投资进一步分散的基金主要有鸿阳、兴和、鸿飞、泰和、裕元、安信、同益、安瑞、科讯和华安创新。持股集中度在30%以下的有:兴和、普丰、景福、富国动态平衡和金鹰增长。可见,适度集中投资再次成为基金的主流。

  债券基金谨慎操作

  南方宝元债券型基金与华夏债券投资基金的第一份投资组合呈现"谨慎操作、回避风险"的特点。首先,持仓比例都较低。南方宝元规模为39.64亿,基金净值1.0051元,债券持仓比例为47.03%,仅比约定的投资下限高出2.03个百分点;华夏债券规模为37.24亿,基金净值1.006元,持仓比例为60.77%,远低于其契约中的80%的要求。其次都以中短期限品种为构建组合的主要对象,尽量回避利率波动风险。最后企业债市场开始受到基金关注。南方宝元至少通过一级市场持有1.25亿元的企业债;华夏债券企业债持仓的比例达到9.32%。

四季度基金行业偏好 
     
行业                          2002年3季度  3季度比   
                               市值(亿元)   例(%)    
信息技术业                      34.00       3.58     
交通运输、仓储业                55.43       5.84     
机械、设备、仪表                72.32       7.61     
金属、非金属                    34.84       3.67     
医药、生物制品                  35.07       3.69     
采掘业                          18.28       1.92     
造纸、印刷                      6.69        0.70     
社会服务业                      19.12       2.01     
农、林、牧、渔业                6.93        0.73     
食品、饮料                      27.80       2.93     
木材、家具                      0.98        0.10     
纺织、服装、皮毛                22.71       2.39     
其他制造业                      1.46        0.15     
传播与文化产业                  3.52        0.37     
综合类                          12.92       1.36     
建筑业                          8.57        0.90     
批发和零售贸易                  29.77       3.13     
金融、保险业                    37.94       3.99     
石油、化学、塑胶、塑料          38.98       4.10               
房地产业                        16.45       1.73     
电子                            18.48       1.95     
电力、煤气及水的生产和供应业    5.59        53.11    

行业                        2002年4季度 4季度比 比例变  
                             市值(亿元)  例(%)   动(%)  
信息技术业                   37.22      5.90    2.32    
交通运输、仓储业             48.20      7.64    1.81    
机械、设备、仪表             55.66      8.83    1.21    
金属、非金属                 26.58      4.22    0.55    
医药、生物制品               26.56      4.21    0.52    
采掘业                       14.83      2.35    0.43    
造纸、印刷                   6.24       0.99    0.29    
社会服务业                   14.00      2.22    0.21    
农、林、牧、渔业             5.33       0.84    0.12    
食品、饮料                   18.96      3.01    0.08    
木材、家具                   0.92       0.15    0.04    
纺织、服装、皮毛             15.07      2.39    0.00    
其他制造业                   0.73       0.12    -0.04   
传播与文化产业               1.99       0.31    -0.06   
综合类                       7.94       1.26    -0.10   
建筑业                       4.33       0.69    -0.22   
批发和零售贸易               17.36      2.75    -0.38   
金融、保险业                 22.65      3.59    -0.40   
石油、化学、塑胶、塑料       22.96      3.64    -0.46   
房地产业                     7.95       1.26    -0.47   
电子                         9.26       1.47    -0.48   
电力、煤气及水的生产和供应业 31.65      5.02    -0.57       

四季度基金增持重仓股    
序号  证券简称  4季度持股  增持占流通 
                合计(万股)  股比例(%) 
1     中国联通  99090.97    17.61 
2     晨鸣纸业  1208.38     10.94 
3     星湖科技  1989.25     9.39 
4     外运发展  2749.42     8.71 
5     深圳机场  5950.44     7.45 
6     江淮汽车  1688.52     6.99 
7     招商银行  26620.71    6.68 
8     上海机场  10230.86    6.60 
9     宝钢股份  30477.60    6.50 
10    光明乳业  1735.35     6.05 
11    伊利股份  1246.59     6.00 
12    中联重科  2526.36     5.23 
13    华泰股份  1000.31     4.98 
14    一汽轿车  5883.37     4.90 
15    上海汽车  7119.01     4.84 
16    海螺水泥  2605.34     3.87 
17    歌华有线  846.66      3.78 
18    一汽四环  480.82      3.74 
19    上港集箱  5004.99     3.46 
20    风华高科  1334.04     2.83 
     
四季度基金减持重仓股 
序号  证券简称  4季度持股  减持占流通 
                合计(万股)  股比例(%) 
1     吉电股份  7712.01     -39.06 
2     天士力    374.37      -16.59 
3     同仁堂    1452.77     -9.79 
4     红星发展  254.45      -5.23 
5     TCL通讯   728.19      -5.19 
6     天通股份  69.98       -4.82 
7     广电信息  148.20      -4.54 
8     前锋股份  335.27      -4.46 
9     三佳模具  477.36      -4.10 
10    银基发展  89.93       -4.07 
11    桂冠电力  508.49      -3.91 
12    张裕A     133.24      -3.89 
13    厦门建发  115.04      -3.63 
14    渝钛白    83.68       -3.10 
15    厦门汽车  188.66      -2.88 
16    天津汽车  99.01       -2.45 
17    中远发展  390.36      -2.39 
18    深发展A   2051.30     -2.07 
19    双汇发展  1889.01     -2.07 
20    民生银行  1469.76     -1.99 
                                
四季度基金新增重仓股 
序号  证券简称  新增(万股)  占流通股 
                             比例(%) 
1     长安汽车  1437.82       8.56 
2     模塑科技  500.59        7.30 
3     青岛啤酒  1427.97       7.14 
4     佛塑股份  621.32        6.54 
5     盐湖钾肥  646.00        6.46 
6     上海航空  1230.26       6.15 
7     时代新材  200.14        5.72 
8     南京化纤  380.23        5.69 
9     通宝能源  831.64        4.93 
10    厦门钨业  126.48        4.22 
11    标准股份  334.77        3.72 
12    安徽合力  307.99        3.27 
13    福田汽车  252.51        3.16 
14    新华百货  160.32        2.48 
15    赣粤高速  287.09        2.39 
16    唐钢股份  900.19        2.07 
17    法拉电子  95.34         1.91 
18    东海股份  162.70        1.88 
19    珠海中富  269.94        1.58 
20    马钢股份  886.58        1.48 
     
四季度个股认同度 
序号  证券简称  持有基金家数 
1     中国联通  48 
2     招商银行  35 
3     宝钢股份  27 
4     上海机场  18 
5     上港集箱  18 
6     光明乳业  13 
7     一汽轿车  13 
8     上海汽车  13 
9     中国石化  13 
10    盐田港A   12 
11    华能国际  12 
12    外运发展  7 
13    伊利股份  7 
14    首创股份  7 
15    中化国际  7 
16    深发展A   7 
17    江淮汽车  6 
18    中联重科  6 
19    海螺水泥  6 
20    海油工程  6 
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