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上海航空负重起飞
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[ 鲁旭 ] 来源:[ 中国证券市场周刊 ]

  利润随折旧政策而变?

  据民航总局上半年的统计数据,30多家内地航空公司中,仅有3家公司盈利,上航是其中一家。而且上航已经是连续6年保持盈利,近几年更是保持了很高的利润增长率。

  对此,有投资者认为,航空是微利行业,上航却有如此高的利润,好像有点不合常理。还有的投资者担心,由于今年上半年与去年同期相比业绩下滑,今年的总体业绩也会受到影响。还有一种说法是,2001年利润保持了高速增长完全是因为折旧政策的调整。

  从上航的公开信息来看,公司2000年和2001年利润增长的一部分原因是公司折旧政策的改变。根据招股说明书提示,仅仅因折旧政策的变化即导致2001年利润总额增加7366万元。

  公司副总经理、董秘夏展敏说,去年,根据财政部财建函(2000)46号,上航做了折旧调整,这也是符合世界航空公司的通常做法的。目前国内航空公司的折旧年限仍低于世界平均水平。而且就算没有折旧政策调整,公司近3年利润也呈现良好增长势头,其年平均增长率高达29.33%。

  目前在A股上市的两家航空类公司东方航空和海南航空的折旧政策如下:东方航空公司残值率为5%,飞机折旧年限为20年,比上海航空公司折旧时间还长两年;海南航空公司的高价周转件按照6年摊销,其飞机折旧年限为10-20年。因此,与目前已经上市的航空公司比较,公司采取的折旧政策是正常的。

  三通概念何时实现?

  上航一直是航空公司中炙手可热的三通概念公司,为此公司也做了很多努力。1999年开通澳门航线,着眼点就是两岸三通后直航的巨大商机。总经理范鸿喜接受媒体采访时曾经说过,上航1985年成立时,不仅是大陆第一家商业化航空公司,也是大陆所有航空公司中,专为台湾海峡两岸直航作准备的航空公司。1985年,时任上海市市长的汪道涵就明确表示,上海航空要成为促成两岸直航的大陆航空公司。为此,汪道涵还特意选择“鹤”作为上海航空飞机的识别标志。前任董事长、现任名誉董事长贺彭年长期以来一直与台湾民航界保持联系,从中做了不少工作,为两岸航空业务往来牵线搭桥。

  近一段时间以来,台海两岸关系再度紧张。据台湾媒体报道,陈水扁提出“一边一国论”后,曾经传出北京方面可能停止推动三通的讯息,令两岸海运业界相当担心。交通部台湾事务办公室副主任李建生日前表示,三通的门不会关上,两岸三通问题,可以由民间团体协商解决的政策没有改变。上航董事长周赤说,一旦两岸直航,上航将立刻可以投入运营,抢占两岸直航的先机,力争成为首批直航的指定承运人。

  如何与三大航空集团竞争?

  与同在上海的东航相比,无论从哪个方面来看,上航都是一个小弟弟。上航和东航同处华东地区,同以上海为主要运行基地,尽管一直以来,东航没有独占市场份额,而且在上海及周边地区经济发展强劲、航空运输市场不断扩容、上海国际航空枢纽港地位逐渐形成的大背景下,上航和东航仍有共同发展空间。但上航方面也表示,今后上航的发展要“适当规避与东航的正面竞争”。

  当然,上航的对手并不仅仅是同城兄弟,还有重组后的另外两个大型航空运输集团。上航的招股说明书中也提到,公司目前的主要竞争对手为国航、南航和东航。重组后,三大集团规模进一步扩大,其国内市场占有率将达80%。相对于重组后的三大航空集团,地方航空公司在规模上明显处于劣势。

  对此,周赤却很有信心地说,三大航空集团重组造就了三个规模最大的航空公司,却并不一定是实力最强的航空公司,机制灵活的地方航空公司仍有巨大的发展空间。

  国家对民航业的重组政策提倡航空公司之间走不同形式的良好联合道路,也允许航空公司自主经营独立发展。在民航总局实行同其直属企业脱钩后,航空企业间平等竞争局面可望形成,这对上航的发展是有利的。

2002年10月15日17:01

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