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海洲观点:还是少唱点“保护歌”
2003年9月22日10:36   [ 皮海洲 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
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  “保护投资者合法权益”,或者“保护中小投资者合法权益”,这是每一个投资者差不多每一天都会听到的一句话。这句话不仅被写进了法律,而且还被许多人当歌唱,只要有机会就都会振振有词地“唱”上几遍。这不,在日前召开的基金业发展座谈会暨第二十六次联席上,中国证监会主席尚福林就再次地唱起了这首“保护歌”,歌中唱道:要从更高的层面,以更广阔的视野认识和理解发展证券市场的必要性和迫切性,坚定不移地推进证券市场的改革开放和稳定发展,妥善解决我国证券市场存在的问题和矛盾,更好地保护投资者合法权益,使市场更具吸引力。而伴随着尚福林的“歌唱”,一时之间,股市里伴唱“保护歌”者络绎不绝,以至一曲“保护歌”在股市的上空此起彼伏。

  笔者实在是不想再听到这样的歌声了。笔者投身股市十余年,听了十余载的“保护歌”歌声,以至这“保护歌”听得自己的耳朵都长出老茧来。甚至每当笔者听到这首“保护歌”的时候,心中本能地滋生出一种抵触情绪。

  不是笔者不希望投资者的权益得到保护,而是笔者看到,在中国股市里所谓保护投资者权益,特别是保护中小投资者权益的说法,完全只是一个谎言,是对广大投资者的公然欺骗!既然如此,这种毫无实际意义的“保护歌”又何必还要再唱下去,难道那歌唱者不觉得“累”么?

  这不能不说是一个巨大的讽刺。差不多就在这“保护歌”唱得震天响的同时,证券市场里接二连三地发生着一系列损害投资者利益的事情。比如,芜湖港(相关,行情)将严禁向二级市场投资者减持的国有股却在场外向自然人转让,国有股转让对二级市场投资者利益的损害已经从民营企业,发展到上市公司高层,发展到外商,如今又发展到自然人了。比如,华夏银行(相关,行情)在上市不到三个交易日的时间内便推出了每10股派发现金红利3.53元的高派现方案(包括2002年度与2003年中期的分红),华夏银行刚刚从投资者身上募集的56亿元资金,转眼之间就有8.825亿落入到大股东的荷包里了。还有招商银行(相关,行情),这是一家“最受尊敬的上市公司”。然而,这家“最受尊重”的公司,却成了名不副实的“最能圈钱”的上市公司,该公司继去年从股市里圈走了110亿资金之后,又于今年8月底推出了发行100亿可转债的圈钱方案。而面对以投资基金为代表的流通股股东对该公司恶性圈钱的质疑与抗争,9月12日,招行行长马蔚华的表态道:“我们理解流通股东对利益的要求,但方案不可能顾及所有方面的利益!”可见,所谓的保护投资者权益,在马蔚华的面前不过只是一堆“臭狗屎”罢了。而比“臭狗屎”还不如的,恐怕非时下里正在增发的宏源证券(相关,行情)莫属了。该公司近几年一直处于微利状态,2002年的每股收益仅有0.076元,2003年第一季度亏损,中期的每股收益也仅有0.011元,而且该公司已预告1-9月净利润比去年同期下降50%以上。但是就是这样一家垃圾公司,日前正在进行百倍市盈率的新股增发,在这样一家置投资者死活于不顾的公司面前,哪里还有一点保护投资者权益的影子!

  其实,还不仅仅只是讽刺,甚至在中国股市里,提出保护投资者权益这种口号本身就是非常荒谬的。日前在《证券市场周刊》的《散户之家》专栏开展的征集“最荒谬的股市用语”活动中,“保护广大中小投资者利益”就是上榜出现频率最高的一句。这一事实表明,“保护投资者利益”这句口号的荒谬性已为众多的投资者所认识。而“保护广大中小投资者利益”之所以会成为“最荒谬的股市用语”,究其原因,笔者分析主要有如下几点。

  之一,从开设中国股市的动机来看,就是为国企脱贫解困服务的。股市就是上市公司圈钱的场所。股市里所有的一切归根到底都是为上市公司圈钱服务的。在这个圈钱为第一重任的股市里,大家要掏的就是中小投资者的荷包,所要牺牲的就是中小投资者的利益。如此一来,这又何来的“保护中小投资者合法权益”?也许中小投资者的合法权益原本就是一个“0”,甚至还是一个“负数”呢。

  之二,从“保护中小投资者权益”的“保护过程”来看,大凡高喊着“保护中小投资者利益”口号的人,往往就是带头损害中小投资者利益的人。上市公司如此,管理层同样也不例外。一边高喊着要提高上市公司的质量,一边安排亏损公司上市,甚至还准备推出打包发行来向投资者倾销垃圾公司。

  之三,从“保护中小投资者权益”的效果来看,越“保护”,中小投资者的亏损越大,以至在一年年、一天天的“保护中小投资者权益”的口号声中,中小投资者一个个心灰意冷。有的投资者因此而离开了股市,而至今依旧呆在股市里的投资者,“离开股市”的念头同样是常常在脑海里闪烁。

  正所谓“群众的眼睛是雪亮的”,既然这首“保护歌”既不能自欺也难以欺人,那还唱它做什么呢!“既当婊子,又立牌坊”的事情,在当今这个年代时办起来并不容易,更何况这保护投资者权益的事情,不是用嘴来说、来唱的,而是要手来做、来落实的。所以,真要保护投资者权益,作为管理层来说,大可把它落实在实际的措施当中,又何须有事没事地把它挂在嘴上,唱它个没完没了呢?因此,这“保护歌”还是少唱为妙,免得把投资者的耳朵都唱“背”了。

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