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“低市值”是暴利之源
http://business.sohu.com/
[ 叶剑 ] 来源:[ 江南时报 ]
  ST东海(相关,行情)2002年4月5日停牌、10月18日“复牌”上市,复牌上市当天从5.88元的低点,上涨到10月23日高点的7.47元,短短四个交易日最大涨幅27%。而同期股指仅仅从1500点的低点,上涨到1553.86点,涨幅仅仅3.59%。不仅27%同3.59%比,差距是巨大的。为什么该股短期能够有这么“巨大”的涨幅?并且,截止到10月29日星期二,该股仍旧能够维持涨停板的强势。

  从该股基本面看,该股季报0.0003元(扣除后为-0.002元),净资产更低,仅仅为0.03元,公积金仅仅为0.14元。也即:股价(市值)是其净资产的230倍以上。严格按照千点论倡导者的“净现值定价法”来定价的话,股价应该在1元钱以下甚至几分钱。问题就来了:为什么该股以如此低劣的资产质地,仍旧受到市场的追捧?

  答案只能是两个:要么市场出了问题;要么该股确实有值得追捧、炒作的因素存在。从该股股本来看,确实如此。该股总股本3.641亿股,而流通股仅仅4503.99万股。也即:按照10月18日“复牌”上市当天5.88元的低点计算,该价位时流通市值最低仅有2.648亿元。即使炒作到上涨到10月23日高点的7.47元,对应的流通市值也仅3.3633亿元。

  上述现象,凸显了中国股市的一个习惯性的行为模式,即:流通市值是投资价值,或者投机价值的一个重要依据。流通市值越低,越有投资价值。以都市股份(相关,行情)等为例,在它简称PT农商社(相关,行情)的时候,流通市值最低时仅仅为0.76亿元,基本面数据中的业绩、净资产等也是惨不忍睹。结果是从3.8元的最低点,最高炒作到7倍以上。

  同样,ST东海10月18日“复牌”上市之后短短四个交易日最大涨幅27%,只是“低流通市值是暴利发源地”的又一个例证。重视这一点,是为了正视一个事实,就是:越是市道低迷,越需要注意价值的挖掘。市场1997年以来的另一个习惯性行为是:4000万股流通盘(或4000万股以下)的新股次新股中,13到14元区域甚至以下,是战略建仓区域。也即:流通市值5亿元左右或者以下的新股、次新股,往往有中长线投资的潜在价值,甚至翻番的价值。

  目前,符合上述情况的新股、次新股,已经有:定位尚未明确的600559裕丰股份、600280南京中商(相关,行情)、600327大厦股份(相关,行情)、600356恒丰纸业(相关,行情)等等。逼近这个价格圈的个股,则有江西长运(相关,行情)等新股、次新股。上述股票中长线战略建仓,只是时间、点位、价位的问题。

2002年10月30日11:57

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