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QDII带来短期心理压力
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来源:[ 广州日报 ]
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  虽然证监会副主席史美伦日前指出,QDII和QFII出台目前还没有时间表,但是近期的情况表明,有越来越多投资者相信QDII将可能为绝对价位低廉的H股带来机会,再加上关于如何发展B股的政策长期不明朗,终于给B股市场构成较大的短期压力。B股承接上周五尾市的下跌势头,周一早段破位后迅速扩大跌幅,午后行情基本在相对低位盘整,最终两地B股指数都大跌超过百分四。

B股压力大于A股

周一A股也明显受到了拖累,只是相比而言B股市场周一几乎是全线大跌的走势,有关QDII给A股带来的短期心理压力明显要小很多。最主要的原因在于,B股市场除去年6月1日后入市的大部分资金,是可以很自由地转向香港市场,而绝大多数参与A股的资金要受到外汇管制。这种情况下QDII带来的心理压力,显然对于B股市场更为直接一些。

由于目前A股与H股的价差,要远大过B股与H股的价差,理论上讲QDII可能带来的心理压力相应地对于A股也可能大些。
但是由于人民币目前还不能自由兑换,所以A股投资者对QDII的反应也不太敏感。甚至近期因为香港的H股反复走强,A股市场相应H股板块也时不时有所表现。从这个层面看,目前A股还是一个相对封闭的市场,有它自身特有的运行规律。

技术性卖盘导致急挫

值得注意的是,两地B股市场经过周三短暂回稳后,周四抛压继续显著增加。尤其是上午10时30分过后,再度走出单边下滑的行情,而且午后跌幅进一步扩大,特别当140点附近周二低位被跌穿后,短期恐慌性抛盘集中涌现,导致B股行情继周一后又一次全面大跌。值得注意的是,上证B股指数140点也是2月份成交密集区的下档支持所在,看来短期技术性卖盘也是导致B股急跌的一个很重要因素。

期待政策增强信心

由于本周以来B股下跌的起因在于QDII,而有市场人士甚至猜测QDII将可能在今年年中就能够得到落实,而目前为止并没有任何消息能够在信心上给予B股投资者支持,更加让市场担心起上述这种猜测。而与此同时香港的国企指数本周始终在2100点之上蓄势,也使得短期B股市场资金的离心力继续增加。这些可能都是导致B股弱势确认后,短期投资者情绪进一步转向悲观的原因。

而周四B股急跌也再次给A股带来相应的压力,虽然总体来看短期抛压也不是太集中,但是由于B股转嫁而来的压力使得买盘十分谨慎,导致大盘最终在缺乏足够承接的情况下呈逐波下跌的态势。虽然周五午后出现止跌回稳的迹象,但是这个时候也只有消息面的利好,才能够给投资者带来信心上的支持,从而促使B股展开像样的反弹行情。
2002年4月21日15:12

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