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B股:利多的边际效应递减
http://business.sohu.com/
[ 郑旻 ] 机构:[ 世基投资 ]
Stock Code:1A0003
  本周四早上,各大媒体刊登了这样一则新闻《证券市场对外开放又有进展》,其中提到“外国证券机构可以(不通过中方中介)直接从事B股交易;外国证券机构驻华代表处可以成为所有中国证券交易所的特别会员”。看起来这个利多力度不小,新规定突破了原来只有在境内从事证券业务的法人机构才能申请成为交易所会员的局限,允许境外证券经营机构的驻华代表处申请成为交易所的特别会员。然而问题的关键是,目前在中国境内,有多少境外证券经营机构的驻华代表处还在从事B股代理业务?有多少代表处已经从B股业务中撤退?又有多少代表处愿意做交易所特别会员?

  境外机构可以直接从事B股交易不是新闻了,去年已经讲过很多次,对市场的刺激效果可以说是越来越差,这是利多政策一次又一次的出台,边际效应递减的结果。本周三,美国股市发生了强烈的反弹行情,道指一天内上涨6%以上,如此强劲的反弹行情之后,大部分投资者都认为周四的中国股市也会上涨。就在大家很高的期待中,B股的利多政策也正好出台,可谓是“天时、地利、人和”都有了。但是很奇怪,在多种利好的催生下,沪深两地B股市场却冲高回落,难道这不值得投资者深思吗?

  再来看看盘面的表现吧:早上开盘时是跳高的,但跳高之后还没来得及冲上去,就被汹涌的抛盘打下来,一直到10:52才止住跌势,后面就再也没有力气向上返攻了。在利多集中的时候,这样的走势至少不能算强势,而且该涨不涨,盘面的问题不小。其实B股的技术指标、均线都是没什么用处的,最关键还是成交量,周四的红盘并没有成交量的支持,表明场外资金介入不多,从个股情况看,抛盘的力量都是比较大的,对后市不看好的人数在增加。尽管近期B股不会有破位下跌的行情,B股指数始终将在高位的箱体内进行震荡,但已经不适合持币者再增加仓位了,持仓者倒可以乘盘中冲高之际慢慢减磅。就国际股市情况而言,美国股市是用5年的时间做成了一个头肩顶,在加速向下突破后,进行颈线回抽。颈线位置被回抽确认后,跌势仍将延续,因此长线看对B股依然还是有很大的负面影响,B股投资者切不可因为美国股市一天的上涨而掉以轻心,国际金融市场的动荡不是结束了,而是趋势已经形成,短期很难改变。

  

2002年7月25日17:14

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