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用牛市还是熊市思维
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[ 谢小磊 ] 来源:[ 北京晨报 ] 机构:[ 海融资讯 ]
  “6·24”行情以来,投资者对于市场的判断也随着走势的变化而不断调整,从最初的研究行情的目标是在1900点还是2000点,到现在的缺口会不会回补。出现这种戏剧性的转变,笔者以为,投资者既需要改变前期的熊市思维,也不要立刻以为新的牛市就此开始,行情很可能仍旧是平衡市。

  我们发现一个有趣的现象:1999年的“5·19”行情,当时第一波是上升到1756点,随后回落到1471点,经过多空拉锯后,在政策刺激下迅速上升到1695点,然后一路下跌到1341点,随后是从1341点上涨到2245点。接下来我们看看2245点以来的下跌行情,首先是从2245点下跌到1339点,随后是反弹到1693点,然后从1693点回落到1455点,再从1455点上升到1748点。可以看到,行情是非常对称的。从这个意义上讲,1750点具有非常重要的技术意义,这样的对称实际上再次证明了上海股市目前的箱体整理是一种必然的选择。历史上看,成交量出现接近的天量,走势也完全相似,天量之后立刻缩量整理,这种情况在技术上称做价值再现或者价值回归。既然现在这样流行价值投资,那么基本的策略是价值高估—卖出,价值低估—买入。很明显,1750点就是这样一个有趣的价值线。

  其次我们看到,基金在本次行情中大规模介入的同时,有报道称,一些委托理财、原先重仓的券商等机构趁机出局。很明显,市场多空出现了互换,这事实上也反映了目前的行情就是价格围绕价值波动,市场是一个平衡市。

  笔者以为,平衡市比较好的操作策略就是波段操作,即市场存在一个相对的箱顶和箱底,可以高抛低吸。笔者建议关注1650点,首先这是本次行情的缺口,其次去年10月行情的跳空缺口也是在这里。今年的开盘是1642点,包括上面我们说过的几个天量,均是围绕1650点开始的,其上下50点就是合理的波动区域,其上下100点就是相对的高位,即可以考虑在1700点上不追涨,1750点以上陆续撤退,在1600点以下不杀跌,陆续建仓。另外,从长期趋势看,目前熊市思维和牛市思维都不可取,只可波段操作。

2002年7月24日09:41

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