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从季报中捕捉主力动向
http://business.sohu.com/
来源:[ 上海证券报 ] 机构:[ 博信投资 ]
  目前沪深两市证券投资基金的市值已超过1000亿元,而券商的自营及理财规模也在千亿元上下,这在沪深两市13000亿元左右的流通市值中所占份额可谓举足轻重。由于券商、基金这类机构投资者的理念较为稳定,因此分析机构投资者的行为有助于投资者对大势方向的把握,特别是在6·24机构高举高打行情之后,随着政策性跳升缺口的封闭,市场捕捉机构投资者身影的意念尤为突出,而第三季度市场的运行出现了重大的转折,因此三季度季报的披露给投资者提供了捕捉主力动向的机会。

  三季度上市公司整体上股东户数增多减少,市场派发行为略多于收集行为

  我们知道,上市公司股东户数增加,表明市场筹码由集中转向分散,因此该股票的走势就表现为派发行情,如果股东户数减少,则表明筹码由分散转向集中,则为主力收集行情。从前期已公布季报的75家公司中数据齐全的68家公司的股东户数的变化情况来看,股东户数减少的共有31家,而股东户数增加的则达到了37家。这表明了三季度市场的整体运行是派发与吸纳并存、其中派发行为稍占上风的局面。在股东户数下降的31家公司中,ST厦新(相关,行情)(相关,行情)因净利润大幅增长使得市场主力收集迹象十分明显。华西证券大幅增仓,其股东户数在报告期内大幅下降了32283户,而其股价则在三季度背离大盘劲升了43.78%。此外股东户数减少的宁波华联(相关,行情)、金荔科技(相关,行情)、ST成百(相关,行情)、焦作万方(相关,行情)、珠海中富(相关,行情)、先锋股份(相关,行情)等均走势较为坚挺。其余的如歌华有线(相关,行情)、青山纸业(相关,行情)、江苏舜天(相关,行情)、九龙电力(相关,行情)等虽有机构吸纳行为的存在,但其股价走势却十分地疲弱,均较大盘走势明显偏弱。

  基金、券商等机构在弱势中的减仓行为并不明显

  我们从前十大股东中能够反映基金、券商动向的60家公司中发现,基金或券商明显增仓的共有15家,它们分别是ST厦新、中远发展(相关,行情)、ST红光(相关,行情)(相关,行情)、云铝股份(相关,行情)、光明乳业(相关,行情)、凯乐股份、珠海中富、ST成百、安源股份(相关,行情)、福建南纸(相关,行情)、北大荒(相关,行情)、歌华有线、山西三维(相关,行情)、哈空调(相关,行情)和九龙电力。基金、券商明显减仓的仅有11家,分别是南京熊猫(相关,行情)、西藏药业(相关,行情)、西藏矿业(相关,行情)、天药股份(相关,行情)、云维股份(相关,行情)、焦作万方、渝钛白(相关,行情)、山东药玻(相关,行情)、青山纸业、西藏明珠(相关,行情)和新天国际(相关,行情)。而江苏舜天的基金持仓则保持不变。基金、券商的行为与大盘的运行趋势并不吻合,这表明了6·24行情之后大盘的回调走势其做空的主力不一定是基金、券商这类"正规军"机构,很有可能是其它民间机构或私募基金所为。我们通过分析发现,在6·24行情中作为低价国企大盘股的代表北大荒,为众多基金和券商所持有,虽然北大荒的股价在报告期内已完全封闭了其前期的跳升缺口,而且其最大的回调幅度达到了近20%,但介入该股的主力并未出逃,三季度该股股东户数不减反增了1641户,这主要是由于在公司稳定的基本面的支持下,使得在6·24行情中大举建仓该股的基金和券商多采取了继续增仓的策略。类似的还有安源股份因效益稳中有升各基金普遍增持;ST成百因资产重组使得兴安证券吸纳明显;珠海中富因利润大幅增长而引致基金大幅增仓;光明乳业因募资项目进展良好使得一批机构大幅增仓;银河证券(相关,行情)则保持了大幅增仓的态势;上述现象表明了上市公司只要基本面良好并有业绩作为依托,基金和券商即使在弱势中也仍坚持增仓的策略,其与政策相吻合的中线操作思路较为明显。同时也表明了基金和券商在6·24行情之后,并未采取立即出货的思路。因此它们也不可能在此轮回调行情中全身而退。

  本版作者声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有利害关系。

  本版文章纯属个人观点,仅供参考,文责自负。读者据此入市,风险自担。

2002年10月22日11:13

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