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(独家)幸福时光中的苦涩
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[ 鲍保胜 ] 来源:[ 搜狐财经 ]
  有人说8月是基金的幸福时光,在这个月里,我国的证券投资基金不论规模还是数量都迅速扩张。先后有富国动态平衡、易方达平衡增长、融通新蓝筹、南方宝元债券、银丰平衡、宝盈洪利、长盛成长价值、大成价值增长等8只基金获准发行;与此同时,基金公司随着天同、长信的成立,也已达到20家;随着募集资金高达64亿多元的富国动态平衡开放式基金的成立,证券投资基金规模已突破1000亿元人民币。

  在短短的一个月时间里,如此快速发展,应该是前所未有的,其对我国证券市场的影响也应是不可低估的。但是作用是什么?我看不一定都是幸福,可能还有不少的苦涩。

  首先,我国目前的股票市场是一个资金推动型的市场,而且是一个市盈率高企股票价格严重背离价值的市场,在投资风险没有有效释放前,随着大量作为机构投资者的基金的入场,只会激发过分的需求,把本已高企的风险进一步推高,起到吹泡沫的作用。

  其次,从今年中报可以看到,在我国目前股市的缺乏投资价值的情况下,基金本身同样不可避免要承担投资风险。截至上周五,51只封闭式基金的半年报都出台了,在上证综合指数(相关,行情)半年里上涨5.2%的情况下,居然没有一只基金的净资产收益率达到指数上涨率,51只封闭式基金中只有14只净资产收益率是正数,最高是基金安顺(相关,行情),也只有4.42%,而占总数72。5%的37只基金的收益率是负数,其中最低的是基金金盛(相关,行情),净资产收益率为—15。11%,14只净资产收益率为正数的基金的净收益为4。97亿元,而37只收益率是负数的基金的净收益为—20。41亿元,两者相抵总计基金亏损15。44亿元,平均每基金单位亏损0。02元,亏损率为2%。

  再则,证券投资基金作为投资者的一种投资品种,本应是市场需求的产物,但是在目前的市道里,证券投资基金带给人们的已不仅仅是“赚钱效应”,可能还有“赔钱效应”,几天前上市的久嘉基金,首日即折价5%,这对投资者还能有什么吸引力。正因为这样,8月份基金发行中,已经出现了不少令人忧虑的现象,不但中小投资者冷冷清清,而且发行中还出现了给回扣、摊派等不正常现象,这种做法只能增加基金的发行成本,损害基金投资人的利益。

  还有,证券投资基金在总体不能给投资者带来回报的同时,基金却成为基金管理公司及托管者的“提款机”。在今年上半年51只封闭式基金总体亏损15。44亿元的情况下,基金管理公司却从基金中提走了5。2亿的管理费。最近银行争先恐后地代销少人问津的开放式基金,其目的就是为了争取中间的单只基金托管费,据说现今单只基金年费率达到0.25%,如果一家基金公司管理的基金是100亿元,托管银行只要抓住一家基金管理公司,年收益就能得到2500万。而这些是与证券投资基金是否有投资收益无关的。这也正是争发基金热的原因,跟上市公司“圈钱”热又有多大区别?

  出现的“基金热”也许非常符合有关大力培养机构投资者的意图,但是这种政策“催生”的产物,不要只顾品尝幸福,还有苦涩呢!

2002年9月3日11:24

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