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多方反攻无效 股指再告下挫
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[ 梁燕 ] 机构:[ 陕西巨丰 ]
  周四大盘出现抵抗性上涨行情,但上行的力度及高度均十分有限,整体向弱的格局仍未改变。盘中来看,早市低开高走,呈宽幅震荡之势,多方曾两次组织反攻、强势拉升,但由于缺乏增量资金的参与,大盘冲高遇阻回落,午市后跌势明显加剧,最终仍以弱势调整结束全天的走势,再创近期新低。

  [背景分析]今日各大媒体均刊登了《上海证券交易所推出发展债市新举措》的消息,指出“上证所正积极准备,有计划地将发展债券市场的系列举措一一推出。即将推出的新举措包括:10月14日起降低债券交易费率;增加1天期等国债回购新品种;增加企业债回购交易。”债券“回购”一般是指债券交易的双方在进行债券交易的同时,以契约方式约定在将来某一日期以约定的价格,由“卖方”(资金融入方)向“买方”(资金融出方)买回该笔债券的交易行为。从回购的特征看,它多少带有某种类似于质押贷款的性质,而质押物就是债券。增加国债回购新品种将有利于进一步发展我国的国债市场,活跃国债交易,而新增企业债回购交易则将为社会提供一种新的融资方式。企业债券是企业进行直接融资的重要渠道,也是金融市场上重要的融资工具。但在我国,长期以来企业债券市场却是个被忽视的市场。企业债市场无论从发行还是流通来看都显得过于势单力薄,市场的自身限制无疑制约了企业债券自身融资功能的发挥。企业债回购业务的增加,必将加强企业债券的流动性,降低了持有者的风险,增加了企业债券的吸引力。从我国国债回购交易开展的情况来看,债券回购可以显著增加债券需求,增强债券的流动性,而债券市场的活跃则有可能分流股市资金,吸引追求低风险收益的资金进入债券市场当中来,对股票市场形成一定的负面影响。但从积极的一面考虑,放开企业债回购后在理论上也将为股市增加阶段性的资金供应,证券市场资金入市渠道将进一步拓宽。作为大资金短期进出最好的通道,债券回购市场一直最快最准确地反映出市场上大资金的动向。如在6.24行情启动当日,R91、R182(相关,行情)等中长期回购品种价格均大幅上涨,反映出有大资金积极融入资金投入股市当中。但这一利好效应必须在股市向好的背景下才能显现,而目前的缺乏“赚钱效应”的疲软市道仍难以吸引外围资金的参与,因此该消息的利好效应将大打折扣。

  [盘面分析]今日ST股出现报复性反弹行情,几乎占据了涨幅榜首要位置,成为弱势中一道亮丽的风景线。但两市仅有ST鞍合成(相关,行情)(600669)、ST高斯达(相关,行情)(600670)达到涨幅限制,且这两只股票都是在盘中多次打开涨停板的情况下,尾市才封至涨停的,表明短线强势反弹后引发的市场抛压正在逐步加大。其他的ST个股虽也有2%以上的涨幅,但跟风上涨的性质十分明显。究其上涨的原因,与临近年末,ST类上市公司忙重组有关,事实上也有不少ST公司公布了出售下属公司股权、资产置换等公告,让市场又看到了重组后能够脱胎换骨的希望。但应当看到,该板块在前期三板市场全流通消息的打击之下,下跌幅度普遍较大,今日超跌反弹的性质较为明显。因此真正能够通过真实重组“麻雀变凤凰”的公司毕竟仍是少数,甚至不排除部分入驻ST股的主力利用跟风行情逐步派发手中筹码的可能。因此,在风险大于投机成本的情况之下,ST板块的逞强已无法激发投资者的参与热情,不仅难以承担引领大盘的重任,而且也在很大程度上仍反映出当前市场热点的匮乏。[技术分析]从形态来看,今日大盘报收小阴十字星,较长的上影线表明大盘在盘中反弹的过程当中遭遇了较大的市场抛压。从短期技术指标来看,MACD指标继续加速下行,绿柱状持续放出的状况并没有太大的改善,显示出短线大盘延续调整的态势并未改变;KDJ继续下行后目前J值已在低位钝化,表明大盘仍有反弹的要求;RSI指标已跌至地线下方,甚至出现近期内少有的低点,后市继续下行的空间已十分有限。综上所述,短线大盘的各项技术指标虽仍在弱势区内运行,但已纷纷步入超卖状态,预示着大盘的技术性反弹行情仍在酝酿当中,等待MACD指标的进一步修复后大盘反弹的契机也将形成。

  总的来看,经过昨日的深幅调整之后,周四盘中虽出现久违的反弹行情,但由于量能配合不佳,加之弱势当中的反弹行情往往成为投资者逢高减仓的良机,在市场抛压加大的情况之下大盘再度选择向下运行。虽然短线技术指标的超卖显示出大盘仍有望展开技术性的反弹行情,但从目前市场的情况来看,这种反弹行情只能以盘中反弹的形式出现令市场大失所望,大盘要扭转颓势尚需时日。

2002年10月10日19:54

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