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基金:投资价值正在显现
http://business.sohu.com/
[ 郑乃旭 ] 机构:[ 湘财证券 ]
Stock Code:399305
  投资风格、分红能力、价格波动已经是当前投资者选择基金所看重的三项价值目标

  上周三,两市基金在大盘下挫的大势下异军突起,引发了人们对基金投资价值的关注。而有分析显示,不同基金的投资风格、分红能力、价格波动已经是当前投资者选择基金所看重的三项价值目标。统计资料显示,不同基金管理公司目前已经拉开了差距,投资者在选择基金作为投资对象时,明显看中基金公司品牌和基金风格。如截至2002年6月14日,平均折价率最低的是“华安”所属的基金,没有一家基金的折价率低于全市场的平均水平96.67%,其普遍管理绩效好、分红较高或许是投资者持续看好华安的基金的重要原因,尤其是其中的基金安信(相关,行情)(500003),每基金单位的累计分红已达1.67元,也是目前唯一溢价的大盘基金。
而“鹏华”、“博时”所属基金不论规模大小,折价率都比市场平均水平低,“南方”则明显顺应市场,所属小盘基金普遍溢价而大盘全部折价。

  由于上周三基金一度暴涨,基金动态可以充分反映市场短期投资倾向。据统计,周换手率居前的都是5个亿的小盘基金,尤其是基金久富(相关,行情)(184720),换手率高达59.29%,涨幅居首。而小盘基金目前除极个别以外,都是溢价交易,与大盘基金大部分折价交易对比明显,说明市场资金供求关系是决定封闭式基金价格的主要动力,规模越小的基金便于进出。但是,往往被忽略的事实是,在同一家基金管理公司管理的不同基金中,也正在以不同风格的基金形成组合,以分散基金公司所面临的市场风险,小盘基金往往定位于重组型、增长型,而大盘基金则是价值型和成长型,价值型基金在本次上涨中受到的资金关注远不如其它类型,也说明资金风格的选择正在悄悄变化。

  此外,上周经过涨涨跌跌以后,真正市价上涨的基金只有8家,其中像基金通乾(相关,行情)(500038)、基金景宏(相关,行情)(184691)、基金汉盛(相关,行情)(500005)等规模都是20亿的大盘基金,但绝对成交量和换手率也比较低,是真正涨了难跌已近底部的特征,另外小盘基金涨也快跌也急,小盘基金一统天下的局面没有形成。而这些大盘基金又正是今年以来持仓调整最大的几只基金之一,如基金通乾一季度持仓比重从去年末的39.47%上升为59.02%,行业配置从4.36扩散为11.31,重仓股占持股的比重从49.63%下降为38.26%,是典型分散投资价值型的投资策略,风格明晰。

  而从成交量来看,大成所属基金整体成交量、换手率都比较大,基金景宏、基金景业(相关,行情)(500017)更是量增价涨。由于去年大成所属基金在银广夏(相关,行情)(000557)、数码测绘(相关,行情)(600700)、东方电子(相关,行情)(000682)等问题股上整体失利,而遭受市场惨重抛弃,本次的高换手似乎又预示着重新被市场关注了。

2002年6月17日12:03

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