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板块分析:价值投资渐成主流
2003年10月29日12:07   [ 刘扣成 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 宏源证券 ]
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  今日,长江电力公布募资100亿元的计划,一块巨大的石头终于落地了。市场出现了宽幅的震荡,而在大盘的振荡走势中,蓝筹股的强势特征再度显现,一些业绩及成长性优良的股票如宝钢股份(相关,行情)、外运发展(相关,行情)、华能国际(相关,行情)、盐田港(相关,行情)、上港集箱(相关,行情)等行业龙头品种走出了顽强的上升通道。10月以来,沪指探低1350点后,绩优股板块再度成为多方聚集人气的“突破口”,海螺水泥(相关,行情)、扬子石化(相关,行情)、江西铜业(相关,行情)等个股被市场进一步挖掘追捧。上述情况似乎表明,市场资金向蓝筹股流动的局面日渐彰显,业绩因素正在成为决定个股市场表现的核心因素。

  一、业绩提升强化市场信心

  应该说,整个业绩股的强劲表现并非偶然,其背后有着深刻的基本面与市场面原因。从基本面情况来看,上市公司业绩的整体改善成为市场最核心的支撑力量。去年第三季度以来,有关上市公司2002年度整体业绩筑底回升、出现拐点的观点一直就在市场流传,2002年报、2003年中报、2003年第三季度报告的逐步披露,这个观点日渐受到支持。在行业表现中,一些产业的景气复苏明显强过市场平均水平,业绩的增长更是突飞猛进,成为拉动国内需求的“引擎”,如汽车、钢铁、石化、电力能源、工程机械等行业,经营状况迅速改善,成为股票受市场追捧的决定因素。从前三季度的宏观经济情况来看,今年各主要经济指标继续向好的格局不会改变,因此可以说,股市以业绩因素主导的个股行情,正是宏观经济预期在股市中的直接体现,这一点并不会因为绝大多数公司股价的下跌而得到转移。相反,更提示了一点,投资者在将来的投资中应该进一步关注行业周期的变化,较多的选择行业处于上升周期的公司,逐步抛弃行业滑坡的公司。

  二、结构性转变催生新投资理念

  近两年来,股市调整使得二级市场泡沫消退,资金对投资回报的预期大为降低。得益于政策面的积极扶持,机构投资者比重正不断上升,股市由散户搏弈逐步转变为主要由机构投资者之间的搏弈。据统计,目前我国证券投资基金的总数已经突破100家,资产总规模超过了1600亿元;有关券商发行债券、受托理财的政策措施也在积极的实施之中;而QFII已实施,外资也在逐步进入到我们的A股市场,据报道,QFII之一的瑞银华宝表示先期的3亿美元投资额度已经用完,将继续申请5亿美元的投资额度。这些现象,也充分反映当前的市场中仍然有许多股票符合机构的选择思路。因此可以预计,在我国资本市场稳步开放的格局下,这种机构搏弈的局面会进一步强化。伴随着这种结构的改变,市场在投资理念、操作思路等方面也已经出现了深刻的变革,其重要特征之一是,对上市公司基本面的挖掘已经成为中长线投资者的首要考虑因素。

  由于我国经济高速增长且充满活力,经济规模日益扩张,外资持续流入,因此,一些行业龙头的上市公司的发展前景十分广阔,已经崛起的许多大盘蓝筹股必将是未来行情发展的中流砥柱。而且从基金三季度持仓的整体情况来看,基金高度集中、交叉持股的现象极为突出,价值投资的大旗已经迎风飞扬,投资者应未雨绸缪,立足战略高度增仓绩优股,为未来的牛市行情做好准备。

  个股关注:丰原生化(相关,行情)(000930),主营业务收入、净利润稳步增长,市净率较低,近期股价温和攀升,有望继续反弹。

  部分机构重仓股市场情况统计一览表(031028)

  

股票名称

流通盘(万股)

总股本(万股)

中期收益(元/股)

市盈率(倍)

宝钢股份

187700

1251200

0.3

10

外运发展

13680

54877

0.34

23

上港集箱

42000

180440

0.28

23

盐田港

12500

58500

0.53

20.23

海螺水泥

20000

118348

0.18

 

扬子石化

35000

233000

0.31

12.8

伊利股份

25771

39126

0.29

21.34

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