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判断股指高低需要新标准
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[ 鲁晓云 ] 机构:[ 世基投资 ]
  股市是一个容易让人健忘的地方,一涨马上让人兴高采烈,继而忘记该做什么,前两天稍有晴朗,很多人便经验主义或教条主义认为有转机,其实市场哪有如此简单转折的道理呢?我们认为:采取现实主义态度对待股市非常重要,而一切依据历史上股指或股价高低评价买卖时机的“土经验”,或者运用所谓的波浪理论等技术分析“洋教条”判断运行趋势方向更让人吃亏不浅。必须认识到,现在市场已经进入一个新阶段,即近日笔者特别提出的三点:第一,打破经验主义,科学认识股价高低;第二,反对教条主义——认识股指运行趋势并非最重要,价值评价才重要;第三,市场曲折,我们只有力戒浮躁,除了顺应调整外还必须具有十足耐心,放弃机会才有真机会。

  市场在变,评价股指或股价高低的标准也要变,未来相当一段时间“超低空作业”是唯一正确的视野。

  虽然中国股市暂时没有做空机制,但只要我们克制自己,科学安排和确定进退原则,买进再卖出,然后充分休息等待,实施战略主动退却可以换来今后局部战术上主动,最终还可能在条件成熟后反败为胜,寻求战略进攻的主动权。

  仔细想想,从买卖双向操作这层意义上说,股市其实是一个非常公平的地方,上涨的时候有股票的人高兴,下跌的时候有钱的人高兴,如此顺时依从逆境做,逆境则往顺时想,何愁心情不能平静。可惜人作为一种非常情绪化的动物,往往会被趋势引导而改变初衷,本来只想赚5%或3%,可是真正到了目标值却舍不得抛,或者在前期受煎熬后,许愿说只要市场晴朗,我一定懂得适度进退,可是真的到了晴朗之时,有几个人懂得犯傻卖出,不好想好,好了想更好,这就是作为情绪投资人的通玻——前些年单边上升的大牛市已经把某些投资者搞成只会往一个方向想,或往一个方向操作的“机器人”了。市场永远存在涨、平、跌三个方向,更严格地说只有涨或跌两个方向,如此懂得进也懂得退才真正成为合格的投资者。

  目前指数在1400和2800点附近,市场处在一个争鸣期、探索期,此时最重要的是懂得果断退出、适度进取,随遇而安、灵活机动。前两日短线股市上涨是因为短线技术面上的要求!但试想,你能就认为大盘指数到底了吗?你又如何判断股价目前进入了低价格的投资区间?难道这不是依照历史经验得出的结论吗,既然是经验,那么经验有效吗,历史会简单重复吗?再者目前市场尚且在一个价值判断不清的指数区间,很多深层次问题没有解决,如何确定大盘就求同存异而完全忽略矛盾而上涨?!所以眼前这个争鸣没有结果,探索难有方向的市场暂时还是风险大于机遇。

  既然价值判断有困难,那么市场趋势和高低就更难以把握,所以还是适度进,果断退,知足常乐而已。很多表面上利好的东西需要深层次思考,其实并非利好,即便是利好也是出局的利好,而不应成为捂股不动锁仓的理由,为什么呢?因为评价标准变了,市场眼光变了,投资者心情也变了。未来我们行动的方向不是单一一种股指或股价变动的趋势性过程判断,而且还带有价值取向的判断,譬如:过去那种股指低了要涨,股价低了就有可能翻倍,这种预期过去有用,将来相当一段时间未必有用。过去你认为股价跌破3元就可以买,但将来这很有可能就是误导,成功企业是少数且存在周期性现象,因此作为一种生命现象的企业股价,未来可能是:即使你长期低迷徘徊在1至3元间也是一种非常普遍和自然现象。股指或股价的调整不仅仅是一个趋势性过程,更重要的是一个价值性审视和评价过程!其中前者是前提,后者是结果。

2002年12月2日15:00

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