美国经济初显复苏迹象，受此影响，亚洲央行可能调高长期利率，经济前景或将改善。也许这意味着，亚洲宽松货币政策周期正在接近尾声。

　　不过，亚洲中央银行官员可能会采取谨慎的货币立场。在看到经济持续增长的确凿证据之前，他们不会考虑调高利率。

　　最近几周，亚洲政府债券收益率本已一路上扬，上周五更是继续攀升。这主要得益于前夜美国国债价格下挫，引发美国10年期国债收益率飙升15个基点，收于4.45%的1年来最高水平。

　　大多数亚洲债市跟风而动。新加坡10年期国债收益率上扬18个基点，收于3.25%；韩国基准3年期国债收益率上涨17个基点，收于4.75%。

　　上周数个乐观美国经济数据纷纷出炉，其中包括强于预期的第二季度美国国内生产总值报告，市场担心美国联邦储备委员会可能会在明年年初之前提高利率，因此抛售手中的美国国债。

　　从联邦基金利率期货市场上周四的价格走势来看，市场预计1月底联邦基金利率上涨25个基点的几率为50%，而仅在1天前，市场还预计有10%的降息几率。

　　新西兰国债期货对乐观的美国经济数据以及国内经济前景也作出了积极反应。

　　市场预计，新西兰央行9月降息25个基点的几率仅有44%，而上周早些时候市场还预计降息几率为80%。

　　美国经济稳步复苏并非万无一失

　　如果Fed在3年的降息立场之后采取紧缩的货币政策，这将给亚洲中央银行带来一定的压力，使其跟随美国的做法。

　　不过，分析师指出，美国经济稳步复苏并非万无一失，Fed不会采取任何危及萌芽中的经济增长的举动。

　　博讯国际驻新加坡的经济研究主管大为·科恩说，格林斯潘一再向所有人表示，美国不急于采取紧缩的货币政策。

　　科恩认为，由于亚洲无通货膨胀之虞，因此亚洲央行也像Fed一样，能够拿出足够的耐心来等待。

　　他还说，亚洲放松货币政策的周期正在接近尾声，但提高利率可能尚须时日。

　　大华银行的债券研究主管许洲德指出，亚洲央行至少会在明年下半年之前保持利率稳定。

　　他说，一定程度上来讲，一轮宽松货币政策周期可能已经结束，但由于通货紧缩威胁的存在，亚洲央行仍愿意尽最大可能保持低利率水平。

　　可以肯定的是，制约上半年经济增长的非典型肺炎和伊拉克危机过后，许多亚洲经济体在今年下半年的前景向好。

　　甚至连续两个季度经济紧缩之后又陷入衰退的韩国经济也呈现出生机。

　　韩国政府上周五公布，韩国7月份连续第四个月实现贸易顺差，出口继续保持较上年同期两位数的增长速度。

　　同时，周四的一份报告还表明，6月份工业产值较上年同期增长7.8%，在5月份下跌1.8%后出现反弹。

　　积极经济因素

　　DBS Bank在一份研究报告中指出，过去两天韩国的经济数据充分说明，制造业的严冬已经过去。

　　美国商务部上周四公布，第二季度国内生产总值折合成年率增长2.4%，高于1.4%的增幅预期。

　　其他积极经济因素方面，7月26日当周的首次申请失业救济人数减少至38.8万人，创5个月新低。芝加哥采购经理协会的调查也表明，美国7月份制造活动有所增加。

　　国内生产总值报告同时指出，第二季度美国用于设备和电脑的支出增长7.5%，与第一季度支出减少4.8%形成了巨大反差，这是过去四个季度中增幅第三次超过6%。这对亚洲科技产品出口商来说确实是个好消息。

　　分析师认为，高科技支出持续增加表明，美国商业投资的新一轮周期已然开始，经济有望持续复苏。