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板块轮动 未来谁主沉浮?
2003年3月8日12:17   [ 王艳 ] 来源:[ 北京青年报 ]
  1311点以来的200点涨幅,低价大盘、超跌低价、科技、小盘次新等板块轮番登场,谁将接过领涨的大旗,又成为市场的焦点

  纵观本轮反弹行情的演绎过程,低价大盘股的启动功不可没。正是因为以中信证券(相关,行情)(600030)、皖通高速(相关,行情)(600012)为代表的低价大盘新秀的崛起,彻底激活了市场的人气,并有效地拉动了宝钢股份(相关,行情)(600019)、中国石化(相关,行情)(600028)等一批航母级低价股的上涨,同时也将大盘顺利推升至1500点以上。

  自1311点以来的200点涨幅,低价大盘股是生力军,表现独树一帜。其后,补涨板块迅速诞生,超跌低价股、科技股、小盘次新股等纷纷迈上一个新台阶之后,谁将接过低价股的大旗,又成为市场关注的焦点问题。

  ■抄底资金是盘中存量资金

  如果说,2002年年初的行情是由场外过江龙式的游资点燃的,那么一年后的今天,行情的性质出现了很大的变化。我们认为,2003年的行情是在盘中存量资金的推动下产生的。

  1月初的市场存在一个契机,当每股发行价格4.50元、发行市盈率为15倍的中信证券上市后迅速跌破5元时,一个套利的机会在萌动。再看当时的大盘运行,市场人气已相当淡漠,大盘何去何从已到了方向选择的关键时刻。

  然后揣测政策意图,虽然并没有直接的政策面信息,但还是有一些细微的变化,比如ST生态(相关,行情)(600709)的恢复交易等等。这些问题股的恢复上市,被理解成为管理层态度的让步,有利于逐渐恢复投资者信心。还有,一季度的时间阶段比较好,也是一年之中资金面最宽松的时候,且当时央行的公开市场操作是买进国债投放货币的逆回购,宽松的资金环境为行情的发展奠定了基础。

  于是,才有了市场先知先觉机构的抄底动作。但从中信证券和皖通高速成为大盘启动行情最初的打火石,其后板块迅速进入轮动特征的演绎格局分析,此轮反弹行情的资金性质大多属于盘中的存量资金,而非市场期待的增量资金。

  ■板块轮番表现推动行情演绎

  几大热点的轮番表现,最终推动了行情向纵深方向演绎。为大盘的上涨作出了200点贡献的板块中,低价大盘股当然是一枝独秀。尤其是低价大盘新秀中信证券和皖通高速,再度重现了“6·24”行情中中海发展(相关,行情)(600026)的气势。

  从涨幅程度来看,中信证券的最高涨幅接近50%,皖通高速的涨幅接近40%。正是这两只个股临危受命,最终使得大盘摆脱了泥泞的沼泽。其后,宝钢、石化的联袂走强,低价大盘的全线补涨,激发了市场人气,大盘也向1500点昂首迈进。

  当大盘跃上了新的台阶之后,进入了过渡性的行情。1月中旬开始至今,股指波动日益收窄,此时板块轮动十分频繁,科技股和小盘次新股是其中的亮点。虽然这两个板块对于大盘股指的贡献并不显著,起到的是维系大盘在1500点附近盘桓的作用,但依然值得提及。

  可以说,没有小盘次新股的活跃,没有科技股的补涨,没有超跌股的反弹,大盘很可能在激情上涨之后归于沉寂,也许就无法达到目前的点位。当精伦电子(相关,行情)(600355)、华工科技(相关,行情)(000988)、科达机电(相关,行情)(600499)、新华医疗(相关,行情)(600587)等次新股中的高价品种爆发性上涨之时,也打开了中价股的上涨空间。当复旦复华(相关,行情)(600624)、上海科技(相关,行情)(600608)、厦门信达(相关,行情)(000701)等连续拉升之后,市场的信心明显恢复。

  ■低价大盘股将成为领涨板块

  应该说,低价大盘股的放量上涨,已成功完成了第一波行情的打造。而科技股和小盘次新股的活跃,演绎了过渡性行情中的激情。当前需要重视的是,股价结构调整要求比较迫切,只有顺利实现市场热点的有效切换,大盘才有望进入第二轮上升走势。因此可以说,市场如果确实要形成一波向上突破的行情,一方面需要补量,另一方面还得有号召力的市场热点诞生。

  预测领涨板块,低价大盘股才能担此重任。低价大盘股在“6·24”行情中奠定了市场地位,而今年年初开始的行情又是该板块的贡献,说明其在市场中举足轻重,且可以直接引导股指的发展方向。因此,如果未来市场要选择向上突破,诞生第二轮行情,则低价大盘股企稳与上涨的意义举足轻重。它可以更好地稳定市场人气,也为股指的上行提供了条件。

  另外,次新股板块的短线市场机会也值得关注。2001年下半年以来发行的一批次新股,可谓生不逢时,股价尚未经历反弹,就迎来了大幅调整的命运。经过了一年多的下跌,该板块中的个股普遍有30%以上的跌幅,超跌严重,远离成交密集区的股价为后期的反弹奠定了基础。而且,该板块目前的平均定位较低,绝对价位在12元左右,中价的特征明显,性价比较好的优势令该板块具有炒作基础。再配合2002年良好的年报预期以及技术上补涨的要求和底部堆积的量能,该板块值得投资者重点关注。

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