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年年难做年年做 一年之际在于春--浅谈年末岁初的操作策略
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[ 徐磊 ] 机构:[ 世基投资 ]
  转眼又至2002年底,回顾一年来的大盘运行趋势,犹如一江春水缓缓东流,股指承接着去年6月见高2245点后的大幅调整,继续进行着反复探底的过程,今年是一个典型的调整年已无可非议,但下跌的幅度和速率均较上年有所减少和趋缓,这从一些简单的数据中就可以看出:2 001年,年开盘为2077.07点,年收盘1645.97点,下跌431.10点,跌幅为20.76%,其间高低点落差为730.57点(2245.43点~1514.86点)最大跌幅为32.54%。今年,年开盘为1643.48点,只要今年的年收盘在1303点之上,那么年跌幅将肯定小于去年,而到目前为止的年内最大落差为409.69点(1339.20~1748.89点)最大跌幅为23.43%,同样小于去年。我们再从较大的形态特征看,今年大盘总体处在1350~1700点的一个350点的箱体内运行,其间都曾有小幅的上破和下穿,但总体是在这样一个区间内波动,和去年冲高后的大幅回落走势有较大的区别。现在200 2年即将过去,在目前的情况下讨论一下操作策略,理一下思路是有非常现实意义的。

  首先,从中国较有特点的证券市场中,在每年的年底或年初,逢低建仓持有,在未来的一年里取得相对平稳盈利的概率是非常高的。这从近几年的全年运行格局中可以看出。今年的首个重要低点1339.20点在1月29日产生,2001年则在当年的2月22日产生第一个重要低点1893.78点,随后直奔2245点;2000年度则在99年的12月29日见低1341.93点后反复向上进军2000点的。因此每逢年底或年初,而且股指是经过较大幅度下跌或调整之后,我们首先需要考虑的问题就是怎样选择适当的时机,选择个股进行逢低建仓。此阶段割肉或者“拔档子”操作已不再作为首选策略,仅是调整仓位而适量为之,总体应为明年的行情作好充分的准备。

  其次,在总的操作思路定下来之后,就应该考虑介入的时机。从操作的角度上看,选时和选股都具有十分重要的意义,如果能使两者有机结合,那成功的概率将大大提高,因此从思路上讲,在大盘没有明确的止跌企稳信号出来之前,切忌盲动,因为我们考虑的是一个阶段性的行情,而不是抓三两天的小反弹,所以慢半拍的操作十分必要,即做到主力动,我们才动,主力不动,我们耐心观望,这就是依靠主力创造机会,我们寻求机会这样一个基本原理而进行的一种稳定而又不失进取的策略。当然慢的太多,将失去很多机会,所以选时的本质就是观察主流资金的动向。

  最后,就是选择个股问题,从广义上讲,当盘中个股大都经历了反复下跌且跌幅较大的情况下,任何一个板块、群体都存在着率先崛起的可能性,这时主流资金率先流向那类个股群体就显得至关重要。我们没有必要自信地以为能够走在主流资金的前面,因为这只有极少数人才能做到的事情。从技术角度上讲,就是不抄底而介入初涨阶段的个股,只有这样我们才能够大大减少操作上的风险,而获得相对好的收益。如果再加上严格的止损,止盈操作。那么,胜利就将会时时伴随着你的左右。因此,在没有很明确的可供操作的个股出现之前,保持足够的耐心是十分必要的,哪怕是在大盘短期向上弹升,而又找不到合适的操作品种时,更应保持良好的稳定心态,这样也不致于犯盲动的错误。

  综合上述三点,我们在年末岁初的基本工作也就明确了,那就是选时、选股,哪怕其间会做一些无用功,但这确是获得成功的前提,面对眼下不断壮大的股市,谁不认认真真地做好动课,谁就可能会被市场淘汰。

2002年12月5日18:38

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