诺贝尔经济学奖得主：美通胀率跌得太低并非好事
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美国加州大学柏克莱正校经济学家暨本届诺贝尔经济学奖得主之一阿克尔洛夫警告，美国通胀率跌得太低并非好事，反而令联邦储备局难以复苏经济。
阿克尔洛夫解释道，美联储只有把利率调至低于通胀率水平才能达到刺激经济的目的；故通胀率过低，减息也没有用。另外，通胀太低令企业不能加价而损害它们的盈利，也会增加借款人的实质债务负担，而通缩更会使问题日趋严重。
上周五公布的美国１０月份生产价格指数便亮起了通缩警告；生产价格比９月跌１．６％，是自１９４７年开始统计以来最大单月跌幅。但是，对消费者而言，通缩压力暂时没有出现。截至９月底止美国一年的消费价格指数上升了２．６％，与前６年的通胀率旗鼓相当。但分析员预期，１０月份的消费价格指数会开始走下坡。密歇根大学的１１月消费情绪调查显示，未来１２个月的通胀率会跌至仅０．４％。
美国在短期内出现广泛通缩的机会极微；汽车和能源价格应会稳定在目前的价格水平。蓝筹经济指标（ＢＣＥＩ）预测，明年的通胀率约为２％；不过如经济情况恶化，通胀率会更低。
即使通缩不出现，通胀率接近零也会产生问题。分析家预期未经通胀调整的第四季度名义国内生产总值下跌，令雇员变相减薪，债务压力加剧。假设一名借款人以七厘利息借１０万美元置业，如果每年加薪３％，与通胀相当，他可以轻易地还款；但是他若被减薪５％，即使物价下跌，与他的薪金相比，其债务负担反而变得沉重，可能连偿还利息也有困难。
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| 2001年11月14日16:19 |
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