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陆飞:市场上升需要增量资金
2003年9月11日16:47   [ 陆飞 ] 来源:[ 搜狐财经 ] 机构:[ 万国测评 ]
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  沪深股市窄幅震荡,成交量创下地量水平,多空分歧十分严重,观望心态明显。从技术上看,前期1406点对市场具有较强的支撑力度,做空主力不敢轻易的向下破位,所以维持在1420点左右进行低量盘整,一是为了消耗市场中的多头力量,二是为了迎接周五华夏银行的上市,那么,市场是否在华夏银行上市的带动下形成双底呢?笔者认为可能性是极小的。成交量一缩再缩,这本身证明了市场整体资金量的溃泛,在不能形成有效赚钱示范效应下,市场就不可能有大规模资金的流入,所以,在1420点处的逗留是短暂的,经过一段时间的盘整之后,仍会继续滑落。

  华夏银行周五的开盘价不会太低,这是由于浦发银行(相关,行情)、招商银行(相关,行情)都逗留在十元以上的水平,那么,其开盘价估计在8元左右,距发行价5.6元已有较大的涨幅。
而这一次原始股的发行是两种方式形成的,一是资金的申购,二是二级市场的配售,3000多亿的资金参与了网上申购,这类资金的性质往往是短线的,一旦获利容易出逃,这就形成了抛压。而市场中现有的四个银行股,成交量都显得非常的小,并没有明显的主力建仓迹象,这也就决定了华夏银炒不起来,板块相同的属性使它们的运动往往是一致的,没有提前的建仓,那么后市的炒作就是无力的,所以华夏银行估计在高开之后,会进入较长时间的盘整,甚至由于缺少接盘而下滑。应该说银行股是市场中权重最大的板块之一,它们在上半年的行情中是中流砥柱,主力资金完成建仓到拉升的过程是一个考虑到各方面因素的周密的运作过程。比如民生银行(相关,行情)前期在8.8元处触底,一直上升到15、16元,整个运作过程是处于外围资金极其充足的状况下,在拉升的过程中,跟风盘不断涌现使主力得以出货。而现在银行股刚刚创下了新低点,是否就见了底,这关系到市场是否能产生大行情,只有在市场拥有拉升和将来出货的条件下才会产生,这一点从基本面上看似乎还不具备。

  从最近市场的板块运动上看,热点一直是杂乱无章的,没有一个有序的过程。科技股极度分化,虽然曾经出现清华同方(相关,行情)的逆势上升,但一些题材丰富科技含量较高的股票却在无量盘整,比如综艺股份(相关,行情)、中信国安(相关,行情)等等。而一些高市值的大盘低价股运动也不协调一致,中国联通(相关,行情)在高位缩量盘整,上海石化(相关,行情)和中国石化(相关,行情)早已破位走弱,这些现象都制约了市场形成行情,所以单单靠华夏银行,对市场是起不了多大作用的。

  市场的复杂性在于没有衡量价值的标准。四十元的股票跌到十元左右是否就具有了投资价值呢?而十几元的股票跌到了五元钱以下,是否可以长线持有呢?这些都是使投资者困惑的问题。美国投资家巴菲特在1.3元附近大量买进香港股票中石油,其结果是获得巨大成功,但是那是在这只股票市盈率极其低下的情况下,已经具有了分红或者有成长价值的状况下,所形成了正确的决策。而中国的A股市场,每一次的行情都是一小辍股票的上升、大量股票滑落的过程。所以根本不能用价值投资的分析方法来判断市场,况且,市场开放的步伐在加快,扭曲的股权结构迟早会得到纠正。这些因素都制约了长线的投资者,市场能否活跃,重拾辉煌,完全决定于解决一些深层次问题的时间表,不然即使有大量的机构参与,市场也将是疲软的。封闭式基金在市场投资中的业绩表现就证明了这一点,市场的活跃并不决定于资金量的大小,而是决定于价值的大小,这是不以人的意志为转移的。

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