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收盘评论:大盘调整仍将继续
http://business.sohu.com/
机构:[ 银河证券 ]
Stock Code:1A0001
  周五两市大盘继续呈现调整走势,两市日成交量较前一交易日均有一定比例的减少,表明在大盘向下突破前期低点后投资者的买入愿望比较淡薄。

  应该说近期的政策面状况,对多方是非常有利的,前期政策面连续出台利好不说,周三由于三大证券报都刊登了有关部门人士表示的股指期货将于近期推出的消息,周三大盘迅速作出反应,选择了向下突破,奇怪的是、其实也不奇怪,而且可以说是在大家的预料之中的是周四中国证监会期货部负责人马上对该说法予以澄清。这表明目前的中国股市已经受到了管理层的高度爱护和关怀!但其实有些东西都有其自身的运行规律,股市也一样,外力只能改变其短期趋势,只有内因才能起决定性的作用,所以我觉得分析行情应从分析股市的内因着手。前段时间连续出台多项利好,但股市却连连下跌,就是这个道理。投资者不理会利好,应该说这是有很多原因的,因为我们目前的股市存在的问题实在是太多了,也太伤投资者的心了。

  从去年以来,上市公司的业绩出现大幅下降(2001年上市公司加权平均每股收益为0.136元,比2000年的0.2025元下降了32.84%。而2002年第一季度的收益又只有2001年度的21%);技术面形势十分严峻(ROC指标、180天均线、OBV指标、长期上升趋势线都显示大盘的调整仍在继续);招商银行(相关,行情)的持续下跌导致了整个市场价值中枢的下移(招行的下跌导致金融板块走低、金融板块走低又对其他股票形成了制约);证券民事赔偿机制迟迟无法启动,对投资者的投资信心是一个极大的伤害(银广厦、蓝田股份(相关,行情)、东方电子(相关,行情)、大庆联谊(相关,行情)、嘉宝实业(相关,行情)等投资者的诉讼请求得不到解决,这比在商场里买了假货而不能退货要严重多少倍);指数期货和股票做空机制没有推出给机构投资者的大规模介入造成了障碍(在目前,我国股市中值得作长期投资的优秀公司实在是太少了,而国有股、法人股的不流通又给大型的机构投资者带来了更大的入市风险,所以指数期货和股票做空机制的推出是超大型机构投资者进入的前提条件);过滥的增发新股现象已经给目前的股市造成了极大的打击!其实去年大盘的大幅下跌有相当多的成分也是由于增发过烂造成的,虽然增发是国有股减持的最佳模式,它有利于国有资产的最大限度增殖和国有股股权的有效稀释!但这却却是广大投资者最害怕的,也包括机构投资者!(大家想一想:一个10000万流通盘的股票,如果突然宣布给你增发30000万,主力能不难受吗?这种能消灭庄家和主力的做法是目前大资金不敢进场的最主要原因!其实去年以来大盘的杀伤力在于它消灭了许多庄家和主力!如果说一个没有经过银行同意的人到银行里“拿”钱属于抢银行的话,那么高价增发新股的上市公司等于是在抢广大投资者的钱!因为其增发的价格是一个投机价格,而不是投资价格!)

  同时前期我们也反复讲到,目前大盘正处在96年以来的上升趋势线附近,对大盘的中长线趋势已经构成严重威胁,前段时间管理层频频出台利好,管理层的用意显然是不希望股市跌破96年以来的上升趋势线,不希望股市从此走熊!但周四沪市大盘在盘中已跌破过该支撑线,目前该趋势线大概在1520点左右,后市一旦有效跌破该支撑线,那么大盘可能会出现恐慌性杀跌!投资者一定要有这种思想准备。

  另外有一点我在前几天也反复强调指出:新股配售表面上看起来是利好,但实际上也有很多问题,如券商、基金等机构投资者根本就没有好处,原来倒可以申购新股,可现在实施配售政策以后对他们来说反而是利空!基金配售上限虽然比券商放宽很多,但其也是有苦说不出!此配售方案实施唯一得到实惠的是中小投资者,但我在想当机构投资者没利可图时,恐怕中小投资者的利好也将是一句空话!

  鉴于以上认识,我认为由于政策面连续做多,大盘的下行空间变得很模糊,笔者前期就反复强调大盘将在近期变盘,周三大盘已开始向下突破,虽然大盘在1500、1450、1400点都有层层支撑,虽然大盘的跌幅较小,虽然我们也认为近期已经有大主力在进场吸筹,虽然我们认为次波大盘下跌是为后期的行情作最后的打压,并认为今年大盘仍会有一波较大的反弹行情产生,但笔者认为近期大盘仍将继续调整,大家仍应注意风险控制,尽量保留较多的现金比例,以取得操作上最大的主动权。

  声明:在本机构、本人所知情的范围内,本机构、本人以及财产上的利害关系与所评价或推荐的证券没有利害关系。

2002年5月31日16:11

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