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宏源视点:继续震荡带给我们的提示
http://business.sohu.com/
[ 张建 ] 机构:[ 宏源证券 ]
Stock Code:1A0001
  K线图上可见,本周已经过去的四天行情走势显示:大盘在1400点~1353点这个被投资者寄予厚望的指数区间依旧延续了年底缩量震荡的特性,只是上周(直至本周一)窄幅震荡的格局已经被打破了。对此,本周二、三两天击穿1400点后的下调行情和周四的快速反弹形成的宣明对比中亦有所体现。那么,这种震荡的持续发展中,综合各方面的新变化,我们获得了什么提示呢?

  本周大盘在反复中,跌没有到"6.24"行情后的新低1353点,但反弹也基本被限制在20日均线以下甚至是5日均线以下(技术指标中BOLL中轨的压制是个对照)。这就是值得我们关注的地方。促成这种变化的原因在于:一方面,盘面虽没有明显的做空能量,但是部分庄股的跳水持续却在局部给大盘的震荡筑底带来了不小的冲击。像本周航天科技(相关,行情)、耀皮玻璃(相关,行情)、南开戈德(相关,行情)、广西斯壮(相关,行情)等个股连续在跌幅榜前列的横亘已经说明了问题。
其实,即使是中幅反弹后又迅速回落的如北大高科(相关,行情)一类庄股也给大盘带来了不小动荡。而另一方面,板块轮换却显得相当积极。中低价科技股到汽车股再到地产股,期间还伴随着医药股的活跃,都是很好的证明。尤其是低价大盘股中WTO概念的汽车板块、房地产板块在大盘调整的时候,却总是在积极的贡献护盘能量。而这些股票正是我们前期所说的,投资价值逐渐回归后,新的蓝筹体系的主要力量。比较上述两方面,投资者不难发现虽然目前短期做空压力还在延缓大盘的恢复,但是一种更积极的力量正在悄然生长。这正是我们获得一种新提示也是大家愿意得到的信息——近期一些活跃的股票热点并非单纯的超跌反弹或者护盘那么简单。从它们技术形态上相对底部的巨幅换手和短期技术指标的修复和运行态势,以及近期基本面良好的个股普遍受到资金关注的背景看,多方资金给予我们的提示除了主力正在积极地挖掘潜力热点外,他们补仓甚至是试探性的建仓迹象也十分明显。结合着上述的分析,再顺应着笔者上周关于波浪理论研判的观点——C浪调整步入尾声,应该说随着年底时间的慢慢过去,市况还会进一步的改善,预计区间震荡吸货(明年1~4月年报风险释放之时)的格局代替目前弱势震荡的可能性要大。

  当然,由于目前年底这段时期的特殊性,即使是基本面(像中央工作会议的利好)也很难激发行情的突然迸发,资金面也有利用震荡走势整理分歧的时间需求。对于目前1353点~1400点的位置是否属于阶段性底部,从技术面来说,短期研判的重点在于又一个双底的技术形态能否有效完成。即是说短线反弹时有发生但主力持续意愿不强的时候,如果再次出现调整并且频率相对较大的话,行情应该在1353点一线重新企稳,甚至要回落至高于1353点的位置形成新的价涨量增的"触底反弹"局面。重新站稳1400点的反弹才足以逐渐抬高市场中心,这是明年行情在技术面应该具备的一个重要前提。不过,对投资者而言,适当地调整自己的操作思路也是有必要的。相信随着资金对个股题材挖掘的深入,股价体系得以重新构造后,后期行情的目标不会仅仅以企稳为主了。

2002年12月12日17:21

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