·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 证券要闻
庄股崩塌六大败因
http://business.sohu.com/
[ 张越 ] 来源:[ 证券市场周刊 ]
  又到年关难熬,又见庄股跳水。近期,市场上不断闯入人们视野的焦点,除了大盘之长阴难晴,便属一些个股“高台跳水”无端地扑面而来。无论是兰州民百(相关,行情)、西藏天路(相关,行情)等的忽然栽倒,还是升华拜克(相关,行情)、东方钽业(相关,行情)等的新低迭创……由此形成的大面积杀跌走势,对投资者本已虚弱不堪的持股心态形成了沉重打击。经过统计,此种情况更多地发生在年底和庄股身上,这是为什么?除了“年关综合症”的因素以外,在消息面、资金面和心理面等诸多方面的影响中哪些更易导致跳水现象集中爆发?在本刊信息处理室统计数据的基础上,本刊记者用特有的笔法,梳理了庄股跳水现象之多个侧面,试图为普通投资者事先洞悉其中奥妙有所裨益

  庄家哭吧哭吧哭吧不是罪,再强的人也有权力去疲惫。资金的压力压得你好累,开始觉得护盘有一点难为。心在成本线上不断地轮回,人在日日夜夜撑着股价睡。已心力交瘁。终于决心就此崩溃,尝尝阔别已久眼泪的滋味,就算下跌也是一种美,不如好好把握这个机会,一起跳水。

  难过也罢,豁然也罢,命运指向同一归宿,大家都要加入跳水的队伍,或早或晚总会醒悟,只要你的名字叫作庄股。

  庄股逃亡

  这是一个清冷的季节,悲剧每天都在上演,庄股跳水是永远的剧情,更换的只是主角的名字。

  8月,当第一场秋风袭来时,升华拜克率先踏上忧伤之旅。受利空影响,一路下行,市值很快折去大半。如果说,升华拜克式的阴跌绵绵还略有几分羞涩,9月后,庄家更无顾忌,开始大打出手。天香集团(相关,行情)、民丰特纸(相关,行情)、珠峰摩托(相关,行情)、安源股份(相关,行情)……你方跳罢我登场,直搅得盘面七零八落,遍地狼籍。当时,笔者在一周股市栏目中以“不要和强庄股说话”为题提醒读者,庄股动物凶猛,请勿靠近。

  果然,进入10月后,群豪杀气更浓,渐成燎原之势。长假刚过,电力股便以集体跌停予市场迎头一击。不久,兰州黄河(相关,行情)连续放量,击穿整理平台。10月21日,大盘小幅反弹,但民丰实业(相关,行情)几乎跌停,当日跳水的还有太极集团(相关,行情)、广州控股(相关,行情)、交大科技(相关,行情)、莲花味精(相关,行情)、兰州黄河、武汉塑料(相关,行情)、五粮液(相关,行情)、ST原宜(相关,行情)、天香集团等。在此前后,中国国贸(相关,行情)、华能国际(相关,行情)、双鹤药业(相关,行情)、铁龙股份(相关,行情)、重庆啤酒(相关,行情)、中体产业(相关,行情)、大唐电信(相关,行情)、浙江医药(相关,行情)、南山实业(相关,行情)、万杰高科(相关,行情)、凯乐科技(相关,行情)、国光瓷业(相关,行情)、大厦股份(相关,行情)、湘电股份(相关,行情)、北亚集团(相关,行情)、汉商集团(相关,行情)、北大科技(相关,行情)、桂柳工(相关,行情)、ST万家乐(相关,行情)、汕电力(相关,行情)、莱茵置业(相关,行情)、ST中福(相关,行情)、天发股份(相关,行情)、ST襄轴(相关,行情)、京西旅游(相关,行情)、南宁糖业(相关,行情)等也纷纷出手。

  11月,兰陵陈香(相关,行情)、紫江企业(相关,行情)、山东金泰(相关,行情)、光明家具(相关,行情)、新大陆(相关,行情)再掀绿色风暴。11月20日和21日,中关村(相关,行情)、深国商(相关,行情)、国际实业(相关,行情)、北方股份(相关,行情)、海南航空(相关,行情)、航天长峰(相关,行情)、乐山电力(相关,行情)、亚星化学(相关,行情)、中视传媒(相关,行情)、小商品城(相关,行情)、大连渤海(相关,行情)陆续加盟,而升华拜克、天香集团等还在不断探底,生命不息,长阴不止。强势整理的乐山电力、太钢不锈(相关,行情)、新都酒店(相关,行情)、宏盛科技(相关,行情)终于力竭,亡命而去。最酷的当然是兰州民百,连续四个跌停,让人心悸。

  领跌大盘

  对于庄股,市场一直没有明确的定义,按约定俗成的说法,筹码集中,股东人数少,人均持股量大的就算庄股。通常,控筹至少要达到30%,超级强庄甚至可以拿到95%(本文不涉及对庄家的道德评判,不涉及违规操作问题,仅仅试图在中性语义上,探讨大规模集中持股这种赢利模式的得失)。

  按上述说法,以2000年和2001年年报,今年中报、季报为依据,本刊信息处理室进行了四组统计。在上述四个会计年度中,按持股集中度进行排列,取前150名(约占两市股票家数的10%),发现共有259只股票上榜。从走势上印证,这259只股票,应该符合传统定义的庄股,至少一度符合。其中,2000年、2001年和今年中期都上榜的股票为138只,也就是说,在此期间,这批股票一般有强庄附体,但到今年9月后,这138只股票中只有61只还在榜内,考虑到这期间大盘从1748点一路下跌,不太可能有主力大规模逆势进场,可以断定,在这138只股票中,大部分有主力出逃行为。而且,即使这61只常青股,也在不断分化,兰州民百等本来一直在榜上,11月后才加入跳水队。

  数据同时表明,我们取样的259只庄股,一多半领跌大盘,跌幅榜前列也被它们牢牢占据。从10月1日起,到11月25日止,跌幅前10位的股票仍有6只来自庄股,兰陵陈香、兰州民百、ST春都(相关,行情)、西藏天路稳居四强。

  再看从6月28日(“6·24”反弹最高点)至11月25日的统计,下跌的前30家股票中,有19家是庄股,前10名中有9只是庄股,民丰实业、ST春都、莱茵置业、兰陵陈香、升华拜克等惨遭腰斩,这19只庄股的跌幅基本都在40%以上。

  19家领跌庄股中,大部分出现高比例换手,表明在放量出货,但也有个别股票换手率只有38%,似乎说明,就算庄家流血打折大甩卖,依然无人捧场接货。19家个股的流通股本基本在5000万—15000万之间,属于中盘股。目前还有两家的流通市值还高于10亿,大部分在6亿以下,最低的已只有2个多亿。通常在跌至4亿以下后,会有较好的抗跌性。

  从概念上看,19家庄股基本都属于重组股,只有3家是近两年上市的次新股。最具共性的是业绩,罕有绩优,80%亏损或濒临亏损,个别股票面临退市风险,充分体现了涨时重势,跌时重质,在熊市里,纵有强庄,也难挡汹涌抛盘。

  从两市家数比例看,深市略多,考虑到深市股票总家数少于沪市,这种情况略显反常。这恐怕是因为前两年深市庄股更加集中,同时也表明深市仍处于弱势市场。

  从庄家背景看,只有民丰实业等小部分属于券商、基金重仓股,大部分应是私募基金、民间机构所为。显然,民间主力承受着更大压力。

  再从本次跳水的特点看,与以往有三点不同。其一,起跳时间早。往年多要到11月才开始,而今年则从8月就拉开序幕。其二,多属低台跳水,也就是之前经历过反复下跌,绝对价格较低了,仍然难挽颓势。比如兰陵陈香起跳在13元,国电电力(相关,行情)起跳在8元,海南航空起跳时仅6元,表明离场者根本不计成本。其三,隐蔽性强。以前拉高出货的手法早已弃用,很多股票低位横盘整理后,突然破位,以迅雷不及掩耳之势快速跌停。

  衰败原因

  按照传统理念,庄股应该抗跌,因为大部分筹码被集中持有,使得庄家有较大发言权。如今,庄股全面崩溃,原因只能有一个,就是庄家们不玩了。但庄家为什么不玩了?

  直观看去,各有各的理由。

  有些是因为遇到了稽查,比如莱茵置业,自9月19日开始,从10.6元跌至7.14元;有些是因为业绩不好,比如兰陵陈香,自10月31日开始,从12.58元跌至6.56元,又如ST春都,自10月30日开始,从8元跌至5.12元;有些是因为职工股要上市,比如天香集团,自9月20日开始,从13.37元跌至7.64元;有些是因为增发、配股,比如升华拜克,自8月12日开始,从25.32元跌至10.41元;有些是因为官司败诉,资产被冻结,比如ST松辽(相关,行情),自9月13日开始,从6.38元跌至4.02元;还有些干脆就是因为庄家资金链断了,无力护盘,最典型的是兰州民百。此外西藏天路在业绩增长1倍的情况下,自11月8日开始,从13.25元跌至7.21元,追究原由,恐怕也与庄家资金面吃紧有关。

  此外,一些高管出事的公司,也成为“事故”多发区。

  但问题是,非系统性风险随时存在,庄股为什么早不跌晚不跌,都赶在年底一起跌?比较省劲的办法,是拿监管说事儿。不过如众所知,今年的市场环境明显好于去年,很多庄股经过去年的大风大浪,尚可屹立不倒,今年利好不断,怎么反而体力不支?目前市场流传着这样一些解释。

  ——弃子攻杀,倒逼利好

  前两年名动一时的某技术派持此看法。其大意是说,为了让管理层出台更多利好,比如更好解决国有股问题,比如减缓扩容速度,主力故意向下砸盘。

  不过这种说法多少有些一厢情愿。弃子攻杀是象棋中的术语,本意是通过弃子,取得攻势,或者在出子速度上得到弥补,但庄家砸盘能得到什么攻势?难道就为逼出利好,可以容忍自己的财富缩水50%?这是弃子攻杀吗?简直是弃子自杀。“欲练神功,挥刀自宫”是文艺作品中的事,你尽可在幻想中浪漫陶醉,但绝不能代入冰冷的金钱游戏。

  ——空头陷阱,技术骗线

  死多头有个老习惯,凡上涨必是庄家建仓,凡下跌必是洗盘,洗完还是要涨。问题是一样的,哪个庄家会不考虑成本,向下洗盘50%?庄家又怎么如此心有灵犀,像某些缺水地区的少数民族兄弟似的,要洗一起洗。

  不管是主动还是被动,庄股跳水就是在出货,就是一种弃庄行为,如果称为集体行动,也只能说是自发的,不约而同看淡后市。这就像下雨了,大家都会往家跑,这不需要彼此商量。

  面对跳水,不能有任何侥幸心理,惟一能做的,就是在第一时间采取措施,尽快抽身离场,绝不与庄家共存亡。

  ——因为低迷,所以低迷

  就像是鸡生蛋还是蛋生鸡,有些问题你永远说不清。到底是因为庄股跳水,拖累大盘?还是因为大盘低迷,伤及庄股?但将下跌的原因归于下跌仍不失为一种有趣的表述。

  要知道,庄股大多是重组股。在什么时候,重组才是最有效率的?答案是,在市场被全面高估时。举个例子,在2000年初,一只重组网络股有理由从几元钱炒到30元,因为当时网络股被全面高估,但这样的情况在1998年和2002年却不可想象。目前的市场显然处于价值回归途中,重组当然是低效率的。而庄家则必然面对一个比较尴尬的局面。

  ——做庄模式,创新乏术

  近十年来,做庄一直是机构大户的主要赢利模式,但这种手法已渐渐被投资者熟悉。大家打探庄家,研究庄家,甚至有很多著作专门对付庄家,使庄家出货变得困难。无论是作技术图形,还是释放利好,抑或玩报表型重组,都很难骗人了。此外,经过去年亿安系、中科系的惨烈走势,更乏火中取栗者。庄家无计可施,就只有最后一招——杀跌出货。

  ——利好无效,万念俱灰

  11月后,庄股跳水愈演愈烈。本来很多主力对利好尚有一分幻想,但事实上,几大利好出台未见成效,反而可能引发新的利空,主力终于忍无可忍,挥泪斩仓。

  ——年底结账,捉襟见肘

  年底结账一直是个有争议的话题,反对者认为,不是所有企业都要结账,因此,压力只存在于部分庄股。但事实上,对大部分庄股而言,压力确实很大。回顾近几年年底行情,几乎就是一部血泪斑斑的庄股跳水史。

  比如1998年11月,轻纺城(相关,行情)从20.65元起跳,每日低开收阳,但股价持续暴跌,以这种罕见的方式狂泻50%;同期,华联商城也从14元跌到7元。当时,记者在一篇题为《双城记》的文章中断定,此后数年,庄股跳水将成为准时上演的悲情贺岁片。

  果然,2000年12月,中科创业(相关,行情)打破跳水纪录,连续10个跌停,从33元跌到11.7元,随后再接再厉,直到3.3元方告回稳,跌幅逾九成。未久,轮到难兄难弟亿安科技(相关,行情)表演,区区两周,就从50元跌到24.30元。

  去年的惨况犹在眼前。对2001年10月1日到12月31日跌幅榜进行统计,前10名都是庄股,数码测绘(相关,行情)、凤凰光学(相关,行情)、ST海洋(相关,行情)、银广夏(相关,行情)排在前4位,皆为昔年名重一时的大牛股。

  谁还在扛

  已经有人迫不及待,要给庄股时代唱起挽歌。或许我们该记起胡适先生的话:我看了一生《楚辞》,现在还不敢说看懂了,而xx先生看了一天就说看懂了,我们俩的区别就在这儿。

  是的,中国股市的庄家史最少也有8年,庄股溃退不过是近两年的事,熊市过后,焉知没有回黄转绿之机?举个例子,1998年双城跳水后,也有人说庄股时代终结了,但实际上呢?不仅没有终结,反而在两年后登峰造极。假如牛市重现,再作断言或也不晚。

  当大面积庄股沦陷后,还有小部分主力坚守阵地。君不见,德隆三友(合金股份、湘火炬(相关,行情)、新疆屯河(相关,行情))独上高楼,南方双哈(哈飞股份(相关,行情)、哈药集团(相关,行情))傲立风中……

  根据我们统计,从6月28日到11月25日,共有57只股票逆市上涨,其中有33家是庄股。或许在年底前,还会有分化,但没有理由认为,这批股票将全数失守。诚然,庄家坚守也有苦衷。当初学艺不精,看错大势,一路加码买进,如今交投清淡,股价高企,只能死扛。但正像一位基金经理说的,只要这些庄家还在挺,而且能挺住,就不能说他们已经失败。此外,趁年底低迷,是否有新庄进场,也是未知数。这两股力量,将决定庄股时代的最终命运。

  谁还能扛

  离年关还有一个月,哪些庄股更坚挺,哪些庄股更危险?客观地说,这个问题难以搞清,因为大部分庄股跳水前了无征兆,让人防不胜防。

  从33家庄股基本面看,除一家ST股,基本没有退市之虞。流通盘参差错落,高的达4亿多股,如哈药,低者仅2000多万股,如山川股份(相关,行情)。流通市值更加悬殊,大的如哈药,达70多亿,再如德隆三友,累加达200多亿,小的则如山川股份,还不足5亿。但这也不能说大盘股主力就扛不住,33家庄股的流通盘大都在1亿股以上,这或许倒说明背后庄家实力强大。再看业绩,从今年前三季度看,有的是标准的绩优股,如东风汽车(相关,行情),但大量都是绩平股,甚至有个别垃圾股,比如太光电信(相关,行情)、长春长铃(相关,行情)等。像这种股票,显然是庄家的资金实力起了决定性作用。因此判断谁能扛住,最终要看背后庄家。

  从前期跳水股看,只有小部分来自券商重仓股。因此可以看出,券商,特别是近期完成增资扩股的券商底气更足。当然,最稳妥的作法依然是不要和强庄股说话,所谓不立危墙之下。

  为谁而扛

  在本文的结尾,有必要搞清三个问题:庄家到底为谁而扛?这么多庄股跳水,是否都已倾家荡产?大幅跳水后,为何仍然跌跌不休?这三个问题本质上是一个问题:庄家到底赔没赔?

  老实说,肯定有庄家赔了,但肯定不是所有跳水庄家都赔了。而且,往往越是强庄,越不易赔。打个比方,1个庄家在10元拿光筹码,无量拉到100元,再打回20元,看上去赔了80%,但从20元开始出货,出到10元出完,则主力不仅不赔,还大赚一把。

  我们就以著名的中科创业作个实例,替庄家算笔账。据当事人供述,1998年10月到11月,吕梁从朱焕良手中以13元接过近4000万股,控筹近50%,之后,吕没有出现过大幅增仓,经1999年10送3.8后,其实际成本只有9.4元。此后两年,中科创业大步流星,打到84元,后不断回落,于2000年底走出罕见的10个跌停,在13元左右才出现明显的放量反弹,市场惊呼吕梁惨败。但如果算一下成本就能明白,按9.4元的成本,尚有40%的赢利,即使扣去融资成本和交易费用,仍可全身而退。

  正是这个原因,使那些腰斩的庄股仍然低台跳水。之前的跳水只是无量空跌,此时才是真正的获利了结。于是我们也明白了庄家在为谁而扛,现在不跳,只是因为拉的还不够高,还不足以用巨大的跌幅吸引短线客抢反弹。而那一跳是早晚要来的。

  给庄算过账,再看看那些嘿嘿乐的老鼠仓,你说庄股时代终结了吗?(本文数据统计及制表:孙庭阳)

2002年12月16日08:26

我来说两句 推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 焦点话题:从航天科技看庄股跳水
  • 收盘评论:出货庄股压力仍重
  • 盘口扫描:庄股引爆下跌风
  • 庄股跳水引发新一轮下跌行情
  • 股市收盘:老庄股跳水引发恐慌 沪指单日下跌1.22%
  • 整点播报:庄股跳水声声急
  • 操盘策略:庄股应区别对待
  • 强庄股处于价值回归阶段
  • 从庄股看大势
  • 庄股集体跳水是庄家大面积出货的信号
  • 作者相关文章



    搜狐首页 >> 财经首页 >> 证券要闻
    市场直击
    搜狐热门股
    ·中技贸易:强势确立
    ·新太科技:题材丰富
    ·神马实业:短线黑马
    ·鲁润股份:魅力独具
    机构看盘
    ·国泰君安 国信证券
    ·联合证券 华夏证券
    ·南方证券 申银万国
    ·银河证券 大鹏证券
    ·国通证券 湘财证券
    ·江南证券 兴业证券
    ·中信证券 广发证券
    ·闽发证券 海通证券
    ·天同证券 青海证券
    论坛精品
    ·纸飞机:潜流涌动 中国证券市场将迎来“新重组”时代
    ·千秋家园:中小投资者不要过于沉迷于技术分析
    ·纸飞机:出货的烦恼
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有