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国有股减持方案讨论升温 法人股投资者大咽苦水
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  前一段时间,随着国有股减持方案讨论的升温,沪深两市大盘一度大跌,手里握有股票的流通股股东们怨声载道。其实,流通股股东的不满,可以通过抛售股票发泄出来,而被市场忽视的另一批把牙齿打掉往肚子里咽的人群,却是在前两年,尤其是去年通过各种渠道高价买入现在依然不能流通的法人股的投资者。

  因为,国有股减持方案推出及价格的确定,很大程度上将直接决定非流通股全流通的真实卖价。而随着市场用大跌对此事给予回应,让那些希望国有股按市价减持的人预期大打折扣。人们对讨论股票全流通的“反感”,也让一段时间来传出的法人股上市的声音嘎然而止。更致命的是,由于通过拍卖转手的渠道也被封杀,一些当初热情高涨的法人股投资者高价追入的法人股没有了“接力者”。看着大多数流通股价格的惨跌,谁都估量得出手中的法人股价值该打多大的折扣。

  一位曾经在去年法人股拍卖市场上比较活跃的投资人士对记者说,股市下跌,谁也无法预料,只能怨自己当初买高了。况且,当时拍卖市场也不规范,做托演双簧的不少。比如,同是上市公司的法人股,在一场拍卖会中,每股净资产1.15元的川投长钢(相关,行情)按1.35-1.45元成交,而每股净资产只有0.56元的ST成百,却拍出了3.20元的成交价格。差别就在于一个有托儿,一个没有托儿。加上当时法人股行情看涨,其拍卖的成交价越来越向当时流通股的二级市场价格靠拢,从市价的20%-40%,最高上升到30%-50%。现在的大盘从去年下半年开始已下跌了30%,按照现在的市价计算,不赔才怪呢。这位人士无可奈何地说。

  其实,从总体交易情况看,法人股拍卖平均成交价基本相当于当时市价的1/6到1/4,但联系其在市场上的表现、行业背景、重组前景等,则有些品种当时拍卖价格与现在市价及企业资产净值相比,的确不菲。当初竞买成功的人们都信心十足,认为一旦允许这些法人股上市,回报率一定会十分可观!但有业内人士指出,比照现在讨论的国有股折让出售方案,如果拍卖价格只是现在市场流通价格的1/3,而且股价不再下跌,那么,投资者手中的法人股到时候可能平手出去,否则,就必赔无疑。有关人士举例说,当初津劝业拍卖成交价为2.5元,海星科技(相关,行情)为3.7元,现在其市场价格分别在6元和10元左右,都很难赚钱。

  当然,并不是所有拿了法人股的都喊亏。一位朋友告诉记者,他们公司在去年拍卖中,过高的价格都不追,这样算下来,其平均成本都在公司的每股净资产值以下。所以,即便现在的股价比当初跌了不少,与资产净值比,仍高出许多倍。

  不管怎样,当初比较冷静看待此事的依然是少数,大部分的机构和个人的盲目追高让自己装进了法人股的套子里。(资本周刊/卢晓平)
2002年3月3日09:19

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