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操盘策略:持股还是持币
2003年1月28日10:11   [ 秦洪 ] 机构:[ 江苏天鼎 ]
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  随着2003年春节的临近,一些投资者又面临一个老问题,即究竟是持股过节呢还是持币过节呢?

  历年春节前后行情回顾

  1991年,当时股市正处于初创时期,股票种类少,稍有资金介入,就会有行情产生。而每年的春节后都是资金较为宽裕的季节,所以,在春节后,沪综指从110点附近一路盘升至135点附近。

  1992年,春节前的慢牛盘升行情再度延续到春节后,沪综指从310余点一路涨升至春节后的360余点。

  1993年,由于元月股指大涨,使得股指在春节后再度跳空扬升,从780点一路飚升至最高点的1558点。深发展(相关,行情)在此阶段首次展现龙头风采,股价创下了61.60元的价位。

  1994年,熊市阴影尚未消散,在春节后,股指平开低走,打穿了当时号称政策铁底的777点。

  1995年,由于当时三大救市政策所导致的井喷行情在春节前已告一段落,从而加重了投资者观望的态度。春节的长假放大了市场的做空动能,最终使得沪综指在春节后低开低走,股指再度考验500点的大底。

  1996年,由于降息导致了投资者对于货币政策松动的预期,使得股指节后就由552点高开于583点,从而揭开了一轮声势浩大的大牛市。

  1997年,虽然有诸多因素的制约,但1996年的牛市仍然在激发着投资者的做多信心。所以,春节后开市,沪综指高开于969点,从而拉开了上半年的绩优股行情。

  1998年,由于春节前股指的扬升激发了投资者做多的信心,股指开于1257点,跳空30多点,可是最终追高者稀少,股指无功而返。但是却引发了一轮局部牛市,尤其是体现在资产重组板块。

  1999年,持续阴跌使得投资者信心不足,所以节后低开1076点,但随后就产生一轮小反弹,从而昭示着1999年是一个不平凡的年份。

  2000年,由于节后宣告市值配售的消息,股指从节前的1535点跳空至1591点,展开了全年的慢牛盘升的牛市。

  2001年,虽然当时市场处于高位,但持续做多所带来的赚钱效应仍然吸引着投资者的介入,故使得该年的春节后行情出现了小幅高开走势。随后展开了当年的最后一次扬升行情,从而也就诞生了2245点的历史高点。2002年,由于受第8次降息等诸多利好的刺激,股指从节前的1506点高开至节后的1540点,而且在此轮高开行情中还诞生了2002年的大牛股------深深房(相关,行情)。

  历年春节行情的启示

  从上文所列的每年行情回顾来看,我们至少可以看出这么几点共性来:

  一是在12年的春节行情,有9年的行情走势在春节前是收周阳K线的,这似乎是主流资金试图通过股指的调控来反映民间传统上的喜迎新春的感觉。当然,这可能与当时大多数投资者都采取了同样的操作手法------买卖两闲有着极大的关系。

  二是12年中只有2年节后是低开的,其余均是高开的。2000年、2002年均出现了大幅高开走势,甚至在1996年、1997年和1999年的高开还带来了当年的牛市行情。

  三是在春节过后的数月内均能够见到当年的最高点。换言之,即使是在行情相对平淡的年份,春节过后大致3至4个月里基本上能够出现一波级别或大或小的反弹行情。

  出现如此走势,主要有这么几个方面的因素:一是我国证券市场是一个典型的资金推动市,而每年的上半年,均是一年中资金相对宽松的季节,尤其是在前些年贷款额度以及经过结算后能够在一定时间内流出体内的企业资金可以相对从容地进出证券市场。二是我国证券市场又是一个题材相对重要的市场。而每年上半年都有送、转增股的年报题材,所以,每年都是在上半年推高股价,然后在年报公布后进行小幅填权,然后就出货了事,从而使得个股的涨幅大多数集中在年报公布前后。三是每年春节后各方面气氛详和,政策面也相对乐观。

  春节后的行情不会差

  由此可以推断,要研判2003年的春节行情,有这么三点是值得考虑的:一是今年春节前后是否有利好政策出台;二是今年春节后的资金面是否仍然宽松;三是春节前行情是否有点喜气。就第一点而言,新一届证监会领导的务实作风让各方面提升了对市场稳定的预期。所以,就此点而言,没有政策胜似政策,对于一惯依赖信心支撑的证券市场而言,实在是太重要了!关于第二点资金面的宽松问题,始于1996年

  宽松的货币政策目前仍然没有改变之意,去年的M2的增长幅度高于GDP的增长幅度在一定程度上说明了当前二级市场的资金面仍然是宽松的。问题在于如何引导资金入市,就目前而言,引导的最好办法就是形成赚钱效应,这可能也是市场利益相关方所着重要考虑的问题。就此点而言,看来春节后的行情也不会差到哪里去。

  最后一点就是春节前的走势。目前来看,虽不敢说春节前一周行情是高歌猛进,但2003年的元月月K线收阳已成定局,这也为全年的走势打下了一个基调,不是有个一月预言(即一月涨,全年涨,一月跌,全年跌)吗?由此可见,在今年,春节持股还是适用的。

  当然,关键还在于持何股过年。就今年而言,我们建议关注这么几类"年货":一是小盘重组股,尤其是放量明显的小市值个股。如西北轴承(相关,行情)、西藏明珠(相关,行情)、民族化工(相关,行情)、辽源得亨(相关,行情)、力源液压(相关,行情)、长风特电(相关,行情)、ST高斯达(相关,行情)、ST金盘(相关,行情)、江西纸业(相关,行情)等。二是中盘次新股。如光明乳业(相关,行情)、黄海股份(相关,行情)等。三是大盘股,比如说一汽轿车(相关,行情)、金杯汽车(相关,行情)、中国联通(相关,行情)、中国石化(相关,行情)等。

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