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消息面解读:美元指数创新低B股市场将承受压力
2003年1月27日10:43   [ 朱江滨 ] 机构:[ 中方信富 ]

  美元指数创新低B股市场将承受压力

  上周美元兑主要货币再度跌至多年低点,市场沽空美元的主题仍然是美伊战争的威胁。加上美国股市大幅下跌,综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标???美元指数,跌破100点关口,创出三年新低99.12点。美元指数在1985年一度达到最高的165点水平,此后跌至1992年的78点左右;1995年起,美元指数持续回升,至2001年达到17年来的高位121点;过去一年来,该指数又跌去约18%,今年年初至今不足一个月,跌幅超过3%。

  

  简评:近来美元走势引起全球金融界普遍关注,继2001年创出17年来新高后,过去一年来,该指数又跌去约18%,今年年初至今不足一个月,跌幅超过3%。上周美元兑主要货币更是再度跌至多年低点,市场沽空美元的主题仍然是美伊战争的威胁。值得关注的是,美元接连贬值的市场原因是,投资者们正在不断将自己的美元资产变现,转化成其他货币资产,因此美元汇率遭受了前所未有的压力。结合目前国内B股市场现状,在B股市场整体表现不佳,走势受制于A股的情况下,美元的不断贬值对其负面影响可想而之。预计B股市场未来一段时期内将会继续承受来自美元的压力。

  保险资金运用渠道有望拓宽

  北京消息中国保监会主席吴定富昨天在此间举行的"2003年全国保险工作会议"上表示,保险业要更好地为全面建设小康社会服务,今年要以国有保险公司股份制改革为重点,大力推进以市场为取向的改革,继续扩大对外开放、调整结构,加强和改善保险监管,防范风险,保持保险业快速发展,实现速度和结构、质量、效益的统一。吴定富在布置今年的工作时指出,必须积极探索保险资金运用管理体制改革,有条件的公司可以成立保险资产管理公司,切实提高保险资金运用管理水平和投资收益率,要认真研究保险资金在资本市场上的作用,保监会将会同有关部门研究制定拓宽保险资金运用渠道的具体建议。

  简评:近日保监会主席吴定富发表谈话指出,今年要认真研究保险资金在资本市场上的作用,保监会将会同有关部门研究制定拓宽保险资金运用渠道的具体建议。一个相关的提示是,2002年保险业全行业保费收入大幅增长40%。在资本市场长期低迷而保险资金运用渠道狭窄的现实情况下,大幅增加的保费收入如何运用就显得十分紧迫。单纯依靠协议存款、债券投资、购买基金显然已经无法满足保险日益增长的保费收入。有借鉴意义的是,社会保障基金此前,已经通过评审筛选了部分基金管理公司作为资金委托管理机构进入证券市场直接投资。相信这一方式对于保险业而言也具有借鉴意义。而2003年保险业能否在投资渠道上获得突破,对于资本市场而言也具有重大意义。

  转债和增发真的转暖了吗?

  随着新钢钒(相关,行情)(000629)可转债(钢钒转债)和韶钢松山(相关,行情)(000717)增发结果的公布,市场迎来了可转债和增发的全面回暖。分析显示,两家上市公司的发行结果还是令市场较为振奋。分析显示,上述两家同日公布发行结果的公司,其申购情况出现如下两个显著特点:第一,机构投资者是申购的主力,尤其以钢钒转债更为明显。数据显示,钢钒转债此次发行,原社会公众股股东收购数量仅占发行总量的1.53%,网上一般社会公众股东的有效申购数量也仅占发行总量的37.34%,而网下机构投资者则表现出了极大地热情,总收购数量占本次发行数量的141.03%。韶钢松山网下机构投资者的申购数量为85690万股,超过网上社会公众投资者收购数量10557.36万股。第二,投资者对增发的认可程度要远高于可转债,这从两者之间认购倍数的巨大差距,就可以得出这一结论。值得关注的是,上述数据显示,社会公众投资者对可转债的认可程度非常小,离开了机构投资者,可转债的发行将会继续出现此前的包销情况;而增发则不同,韶钢松山发行结果显示,仅网上社会公众股股东的申购数量就已经达到其发行总数的6.73倍。

  

  简评:随着新钢钒(000629)可转债(钢钒转债)和韶钢松山(000717)增发结果的公布,市场喝彩的声音也随之响起,有分析认为两家公司顺利实施再融资表明市场迎来了可转债和增发的全面回暖。这两家公司申购情况的确如此间分析人士指出的那样,超乎市场普遍预计。数据显示,钢钒转债此次发行,网下机构投资者表现出了极大地热情,总收购数量占本次发行数量的141.03%。而韶钢松山仅网上社会公众股股东的申购数量就已经达到其发行总数的6.73倍。应该指出的是,尽管两公司再融资获得顺利实施,但并不足以说明目前增发或转债已经完全获得市场认同。仔细考察两家公司基本面状况不难发现,两家公司都具备了业绩优良、经营状况稳定、低市盈率、低股价的特征,而在增发、转债发行过程中定价大大低于现有市盈率水平,显然其投资价值不言而喻。而值得关注的是,这种情况在上市公司中并不具有广泛的代表性,良好的经营状况、低股价、低市盈率的上市公司在A股市场毕竟是少数,因此,其转债和增发顺利实施有其自身独特的优势存在,因此目前仅以两家公司顺利实施再融资推断增发、转债回暖有失偏颇。

  美元指数创新低B股市场将承受压力

  上周美元兑主要货币再度跌至多年低点,市场沽空美元的主题仍然是美伊战争的威胁。加上美国股市大幅下跌,综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标???美元指数,跌破100点关口,创出三年新低99.12点。美元指数在1985年一度达到最高的165点水平,此后跌至1992年的78点左右;1995年起,美元指数持续回升,至2001年达到17年来的高位121点;过去一年来,该指数又跌去约18%,今年年初至今不足一个月,跌幅超过3%。

  

  简评:近来美元走势引起全球金融界普遍关注,继2001年创出17年来新高后,过去一年来,该指数又跌去约18%,今年年初至今不足一个月,跌幅超过3%。上周美元兑主要货币更是再度跌至多年低点,市场沽空美元的主题仍然是美伊战争的威胁。值得关注的是,美元接连贬值的市场原因是,投资者们正在不断将自己的美元资产变现,转化成其他货币资产,因此美元汇率遭受了前所未有的压力。结合目前国内B股市场现状,在B股市场整体表现不佳,走势受制于A股的情况下,美元的不断贬值对其负面影响可想而之。预计B股市场未来一段时期内将会继续承受来自美元的压力。

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