·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 专题研究
并购大门开启 六大因素影响外资选择并购目标
http://business.sohu.com/
来源:[ 北京青年报 ] 机构:[ 平安证券 ]
  外商收购股权没有比例限制,股权收购完成后不能享受外资企业的优惠,收购价格没有底限

  影响外资选择并购目标的六大因素

  ■外资进入该行业是否受到政策鼓励

  ■是否已经与外资建立合资合作关系

  ■是否含B股

  ■公司质地是否优良

  ■地方政府的支持力度如何

  日前,中国证监会、财政部和国家经贸委联合发布了《关于向外商转让上市公司国有股和法人股有关问题的通知》,这一政策的出台,将对证券市场短期和中长期产生重大影响。

  ■《通知》专门针对“外商”

  2001年10月外经贸部、中国证监会联合颁布的《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》规定的对象是“外商投资企业(包括外商投资股份有限公司)”,而此次颁布的《通知》中的对象为“外商”。

  按照目前国内官方的解释,“外商”是指外国自然人、法人、其他经济组织,没有取得中国法人资格;而“外商投资企业”则是指在中国设立的“三资”企业,依法取得中国法人资格。此次允许外商并购国内上市公司股权,表明外国自然人、法人、其他经济组织可以参与对国内上市公司国有股和法人股的收购,且在收购过程中须遵守《通知》的相关规定,这是对原有法规的突破。

  ■外商收购股权没有比例限制

  此次出台的《通知》没有此方面的限制,显示了政策上对待“外商投资企业”和“外商”有所不同,也就是说,外商在收购国内上市公司股权的时候,比“外商投资企业”的自由度更大。

  ■股权收购完成后不能享受外资企业的优惠

  《通知》第九条规定,“上市公司国有股和法人股向外商转让后,上市公司仍然执行原有关政策,不享受外商投资企业待遇”,其结果是将外商在收购国内上市公司股权上视同国内企业。这一点,相对于“外商投资企业”有很大的区别。根据《关于外商投资企业境内投资的暂行规定》,外资收购国内企业后,符合规定的可以享受外商投资企业待遇,其中第十六条还规定,“外商投资企业向中西部地区投资,被投资公司注册资本中外资比例不低于25%的,可享受外商投资企业待遇”。

  由此可见,“外商”在并购国内上市公司国有股和法人股的时候,虽然享受了诸如收购股权比例上没有限制的更大自由度,同时也失去了收购完成后的企业享受税收优惠等待遇。这一点,再次显示了对外商在收购上市公司国有股和法人股上的国民待遇特征。

  ■收购价格没有底限

  《通知》规定“向外商转让上市公司国有股和法人股原则上采取公开竞价方式”,这里没有股份转让不得低于净资产的规定,而且竞价到底如何进行也没有提及,这就给向外商出让国有股权以巨大的灵活性,但同时也容易造成低价出让的局面。

  因为从现在已有的国有股、法人股公开竞价拍卖的成交价格看,很多都是低于净值成交。为此,如何在向外商出让国有股权的时候,既达到吸引外资的目的,又避免国有资产流失,是落实《通知》时必须要考虑的问题。

  ■资料链接

  涉及外资并购的主要部门规章:

  (1)《关于举办中外股份有限公司有关问题的通知》(外经贸部1994年)

  (2)《关于设立外商投资股份有限公司若干问题的暂行规定》(外经贸部1995年第1号)

  (3)《国务院办公厅转发国务院证券委员会关于暂停将上市公司国家股和法人股转让给外商的请示的通知》(国务院1995年48号)

  (4)《关于当前进一步鼓励外商投资的通知》(外经贸部1999年)

  (5)《关于外商投资企业境内投资的暂行规定》(外经贸部2000年)

  (6)《外经贸部发布关于外商投资股份公司有关问题的通知》(外经贸部2001年39号)

  (7)《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》(外经贸部、证监会2001年)

  ■说明:

  (1)由于不同行业的关键影响指标及其影响方向和程度不完全一致,赋值水平会有一定差别,不同行业间的公司没有可比性;

  (2)由于指标设计、分数确定和权重值的赋予均受到分析人员的主观判断的影响,因此表中同行业内上市公司的排名并不代表外资实际并购的绝对顺序,只在总体趋势上有此规律。

2002年11月6日07:58

我来说两句 推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 在哪些外资并购板块中淘金?
  • 关注外资并购新政策 “公开竞价”催生新模式
  • “公开竞价”催生外资并购新模式
  • 八年风雨路 回眸我国证券市场外资并购历程
  • 外资并购涉及行业及受惠板块一览
  • 国泰君安:外资并购涉及行业及受惠板块
  • 特别关注:外资并购浪潮中的投资策略
  • 八年风雨路--回眸我国证券市场外资并购历程
  • 评论:资产重组走进外资并购新时代
  • 相关资料:外资并购概念股盘点(名单)
  • 作者相关文章

    机构相关文章
  • B股:非上市外资股流通拖后腿
  • 爱建股份:目前主力已控盘
  • 综艺股份:后市仍可震荡盘升
  • B股:反弹可续 但力度较为有限
  • B股:下探支撑 平衡震荡格局渐显
  • 节后B股料先抑后扬
  • 反弹一触即发
  • B股:大盘平台整固后重心仍有望上移



  • 搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 专题研究
    国际经济指标数据
    经济数据及其对市场的影响
    国家 已公布经济指标 公布值
    USA 非制造业就业 43.6  
    USA 非制造业指数 58.7  
    USA 非制造业新订单 57.3  
    USA 连锁店销售额 +0.7%
    USA 连锁店销售额 -0.8%
    UK 零售平衡指数 +33  

    国家

    未公布经济指标

    预测值

    HK 国内生产总值 N/A
    HK 财政预算 N/A
    HK 国内生产总值 N/A
    UK 房屋价格指数 N/A
    FRA 财政预算 N/A
    GER 失业率 9.6%
    GER 失业人数变化 2万
    GER 工厂订单 N/A
    CAN 营建许可 2.5%
    EU 失业率 8.4%
    国内经济指标数据
    经济指标 较上年同期%
    GDP
    +7.3  
    工业增加值
    +9.9  
    M2货币供应额
    +13.1  
    M1货币供应额
    +9.5
    M0货币供应额
    -1.7
    居民消费价格指数
    -1.0  

    社会消费品零售总额

    +10.1

    固定资产投资
    +12.8
    实际外商直接投资
    +33.54
    合同外商直接投资
    +47.97
    热点行业研究
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有