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华立控股(000607):三费吞噬盈利空间
http://business.sohu.com/
[ 潘春晖 ] 机构:[ 海通证券 ]
Stock Code:000607
华立控股(相关,行情)主营电工仪表的生产和销售,并涉足生物医药和信息技术领域。公司是国内最大的电能表生产厂家,其华立牌电能表销售额已连续八年居国内同行之首,市场占有率超过33%。

  2001年公司在电力二次设备市场需求持续旺盛的大环境下,实现了主营业务收入的稳步增长。报告期公司销售各类电能表1200万只,实现销售收入131965.11万元,比上年增长18.6%;与此同时,公司产品结构调整绩效显著,高附加值的长寿命、多功能电能表所占比重明显增加,产品主营业务利润率由上年的19.3%增加至目前25.5%,实现主营业务利润33633.62万元,比上年同期增长56.6%。但是,由于营业费用、管理费用、财务费用增长迅猛(分别比上年增长468.3%、33.7%和161.5%),利润总额反而同比下降了9.45%,最终通过所得税调整才勉强实现净利润的小幅增长。

  2000年公司开始涉足以青蒿素产业为基础的生物制药领域,并确立了“以电能表制造业为基础
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  2001年公司加快了由传统产业向生物制药转型的步伐,通过资本和产业运作相结合,实行强强联合的方式,分别组建了华武制药、华吉制药、广州华立健等公司,基本完成了整个青蒿素产业链的整合,初步建立了集资源开发、原料提取、成药开发、市场营销为一体的青蒿素产业链。尽管以上措施目前对公司经营业绩尚未产生较大的影响,但由于青蒿素具有广阔的市场前景和独特的资源优势,预计将对公司今后的长远持续发展产生积极的影响。

  2001年公司资本运作力度空前,除大举介入生物制药领域外,公司还进行了一系列资本运作:1、收购重庆长虹仪表厂,与重庆华创机电公司共同组建重庆华虹仪表公司,持有95%的股份,该公司作为公司主营业务零部件的供应商。2、与营山电力等八家电力公司共同组建南充华立电能表公司,持有30%的股份,该公司主营电能表的制造与销售。3、出资800万元对杭州华立信息网络技术有限公司增资扩股,持有94%的股份。4、投资400万元与华立集团共同组建三河华立商务公司,持有40%的股份,该公司主营计算机、软件开发等高科技项目,尚处于前期论证阶段。值得注意的是,公司的资产负债率居高不下,而频繁的资本运作更使公司的财务风险与日俱增,因此增发方案获批的迟早将对公司产生至关重要的影响。
2002年2月9日09:33

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