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宏源视点:恢复上扬,关注大盘股动向
2003年3月31日18:16   [ 李慧英 ] 机构:[ 宏源证券 ]
Stock Code:1A0001
  3月的市场真的就象3月的天,忽阴忽晴。月初在市场出现上冲态势时,以联通为首的大盘股却领先下跌,在1453-1480仅20多个点的空间进行了长达11天的盘整,之后在中信证券(相关,行情)破位的压力下,市场跌破了1450,在叫空声音一片时,金融股担当了市场的"拯救者",将大盘重新带回1500。这种忽左忽右的行情,着实叫人难于操作,但我个人认为,越是这样磨人的市场,越是预示着后事会有比较大的转折。从本人去年年底以来的观点,一直都认为羊年的行情会有比较大的转机,而这种转折,是从坏到好的变化。现在,仍然坚持这样的观点。

  在最近的市场中,大盘股的作用越来越明显。从02年的6.24到03年的1.14,以至到最近的3.27,大盘股都是市场的绝对主力。
大盘股的这种大幅彪升,迫使我们对大盘股的投资价值进行重新认识。以往,投资者普遍认为,市场主力只在"摧城拔寨"的时候,才会拉抬大盘股,因而大盘股的上升幅度不会很大,而且由于一年只一、两波的行情,买入时机也较难把握,一旦买在高位,就意味着长时间的被套,不如小盘股的投机机会多,因而在投资决策时,往往回避大盘股。

  从最近的市场表现来看,我们认为这种观点应该有所改变。从以往的行情统计资料分析,在一轮中级行情中,多数大盘股的涨幅都是高于大盘的涨幅的,从深沪两市最早的上海石化(相关,行情)、马钢股份(相关,行情)、深发展(相关,行情)到最近的中国联通(相关,行情)、中信证券、浦发银行(相关,行情)、上海汽车(相关,行情),涨幅剧前的股票中,大盘、大市值的股票呈现原来越多的倾向。

  分析这种现象的出现,我们认为:一、和市场交易品种的结构调整有很大的关系。从01年来,大盘股发的一个比一个大,从招商银行(相关,行情)发行时投资者惊叹15亿的流通盘,到中国联通50亿"航空母舰"的上市,大盘股的概念已是今非昔比,而大盘股对市场的影响则是举足轻重,因而大盘股拉抬指标的作用更加明显;二、机构投资者队伍的壮大。证券市场经过10多年的,投资者队伍有了本质的变化,以往,市场中往往是机构与广大散户投资者间的博弈,而现在则更多的是表现为各种机构投资者间的搏弈,因而大盘股就成为市场争夺的主要品种;三、目前市场所处的位置。在经历了长达将近2年的下跌之后,市场目前已处于一个中级底部,但人气却已极度低弥,投资者面对50%甚至更大的亏损,希望的只是能够尽快解套出局,远离证券市场,要将投资者的投资热情重新聚集,就需要一个足够吸引人的市场赢利效应,而这种效应的出现,就是指标出现相当的涨幅。而没有大盘股的拉升,这种涨幅很难出现。因而,我们建议投资者在最近的市场中,仍要关注大盘股。

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