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抗跌也是一把双刃剑
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来源:[ 证券时报 ] 机构:[ 巨田证券研究所 ]
  大盘近日呈现单边下挫走势,周三将沪市1450点轻松击穿。指数下挫自然是个股下挫的结果,从盘中看,个股呈现普跌的格局。这样,在逆市中较为抗跌的个股也就显得难能可贵。抗跌个股呈现怎样的特征?投资者该如何对待?

  笔者就11月7日以来的个股涨幅通过简要排序后发现,涨幅靠前的个股或者说抗跌性良好的个股主要有以下几类:第一,部分超跌个股表现相对强劲。譬如广电电子(相关,行情)、广州控股(相关,行情)、ST国嘉(相关,行情)、铜峰电子(相关,行情)等。第二,部分基本面得到改观的个股出现了一定的涨升。长安汽车(相关,行情)是最典型的例子。第三,部分强庄股逆市拉升。譬如哈药集团(相关,行情)、晨鸣纸业(相关,行情)等。第四,部分老庄股抗跌性良好。有常林股份(相关,行情)、江苏吴中(相关,行情)、世纪中天(相关,行情)、长春长铃(相关,行情)、望春花(相关,行情)等一大批老庄股。

  对于持股的投资者来说,个股在逆市中抗跌性良好或者出现一定的涨幅可以说不幸中的万幸。不过,我们应该认识到近期的抗跌性良好并不等于永远不跌,抗跌也是一把双刃剑。

  目前大盘处于一种持续的弱势状态下,即使是短线高手,盘中的机会也不多。周三的大阴线更是加剧了大盘的弱势格局。因此,对谨慎的投资者而言,应该是空仓观望。对于一些持有个股的投资者而言,一定要清醒意识到所蕴涵的风险因素,即使这些个股当前的抗跌性良好。后期大盘的走势如果能够象前些日处于相对平稳的状态,对于笔者统计分析的前两类个股,持股的风险并不是很大。譬如,长安汽车,主力运作的思路非常明显,如果能够完成一个完整的技术周期,主升浪还在后面,持股的风险相对较小。一些超跌反弹的个股的技术面也配合较好,有些在底部的放量非常明显,资金运作的痕迹也相当清晰,如果大盘有企稳的机会,它们的表现会相对强劲。譬如中信国安(相关,行情)、上海港机(相关,行情)、长丰通信(相关,行情)等。但是,对于后两种庄股的后市则应该多加小心。

  如果从技术面的角度看,逆市拉升的个股与抗跌性良好的老庄股存在着两个共同的特性:第一,总体的炒作相当充分,主力出局意愿心切。第二,主力对股价有一定的驾御能力而难以实现全面控盘。在目前的市场状况下,它们蕴涵的风险相当大。

  首先,市场重心的总体下移加剧了股价结构的调整。

  从市场运作的节奏看,虽然存在技术性反弹的要求,但总体向淡在短期内难以改变。市场重心总体的下移必然会加剧股价结构的调整,一些前期大幅下挫的个股随着风险释放,在后市的跌速会相对缓和。比价效应的作用必然使得一些跌幅小、抗跌性良好的个股出现补跌。

  譬如,近期出现跳水的老庄股在下挫前没有明显的技术信号,随后则连续跳水。兰州民百(相关,行情)可以说是最典型的例子,不明不白地出现了三个跌停板,西藏天路(相关,行情)、泰山石油(相关,行情)、华天酒店(相关,行情)、宁夏恒力(相关,行情)、天香集团(相关,行情)也是连续跳水。

  其次,投资者心态的波动使得主力护盘难度加大。

  随着股指不断创出新低,就连技术性的反弹行情都难以出现,投资者的操作失去了方向感,心态自然趋于不稳定,直接的市场效果是出现杀跌的集中。这样,使得主力护盘难度加大,在心有余而力不足的情况下,最终结果是股价出现大幅下挫走势。

  最后,年底的兑现压力也增添了抗跌庄股的风险。

  笔者在上面已经提到,由于股价总体的炒作相当充分,有不少个股的升幅已经翻了好几番,主力出局的意愿是相当强烈的。随着年底接近,兑现压力进一步加大,而市场又不给他们拉高出局的机会,主力主动出击的可能性就会增大。与前面的情况在目标上有一定差异,但实际效果是一样的,也就是股价的下挫。

  综合而言,随着市场重心的总体下移,投资者心态的不稳定和主力年底兑现的需要,投资者对于一些抗跌性良好的老庄股要多加小心,补跌行情不得不防。

2002年11月21日12:01

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