首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
搜狐首页 > 财经频道 > 证券要闻
绝对价位偏低 华夏银行能否拯救沪深银行股?
2003年8月28日07:39   [ 王宝华 ] 来源:[ 国际金融报 ] 机构:[ 方正证券 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
  ●王宝华

  随着人民银行发布提高存款准备金率的决定,银行股应声而落,而同时华夏银行的发行上市正在紧锣密鼓的进行之中。华夏银行能否使银行股重振雄风,华夏银行的上市对银行股又有何种影响,本文将对此展开分析。

  首先,我们将华夏银行与其他4家银行上市公司的基本指标进行一个简单的比较。

  从盈利能力来看,华夏银行的每股收益是最低的,很可能成为银行股中的低价股。而从动态市盈率的比较来看,华夏银行发行价所对应的市盈率已算不低,若其上市后定位在7元,则市盈率将会偏高。最后,从市净率的角度,华夏银行还是有一定优势的,可惜这种定价方式在目前国内市场中并不占主流。

  其次,我们再比较一下各家银行的资产质量。

  从不良贷款的情况看,华夏银行仅好于深发展(相关,行情),而比其他三家银行差。一方面,华夏银行的不良贷款率高于浦发、民生、招行,另一方面,华夏银行提取的贷款损失准备也显不足,对不良贷款的覆盖率偏低,可能影响其未来的经营业绩。值得注意的是,截至2003年6月30日,华夏银行的债券投资达到346亿元,占总资产的比重特别大,这在前两年的债券牛市中为华夏银行贡献了巨额的投资收益(2002年华夏银行的投资收益占税前利润的77.24%),但是,最近随着人民银行不断收紧银根,市场利率明显上升,各类债券出现了普遍的下跌,因此,投资债券比重较高的华夏银行将比其他银行股承受更大的投资风险。

  最后,我们从上市时机进行分析。随着人民银行中长期货币紧缩政策的实行,银行业的发展必将受到比较大的影响,银行业要重现今年上半年的景气状况可能需要一段调整期,所以,华夏银行是在行业处于高峰即将展开调整的时期发行上市,这与中信证券(相关,行情)在行业最低迷即将复苏的时期发行上市不可同日而语。

  总而言之,华夏银行的发行价和发行时机都是相当尴尬的,并没有为二级市场留下足够的运作空间和时间。如果大盘在华夏银行上市前保持平稳,华夏银行的上市价格很可能落在一个“鸡肋”的位置,而不能兑现市场寄予它的厚望。由于华夏银行的绝对价位低,若其上市后的表现不佳,将对其他银行股产生向下牵引的作用,从而拖累整个银行股板块的走势。

  (作者单位为方正证券研究所)

  

页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
相关新闻
  • 华夏银行上网发行获143倍认购(08/28 06:51)
  • 想象空间巨大 华夏银行会否突出重围(08/27 08:28)
  • (独家)华夏银行重锤砸出华夏股市大底?(08/25 22:31)
  • 华夏银行上市 重锤砸出股市大底?(08/26 13:15)
  • 华夏银行一级市场投资价值分析(08/26 10:29)
  • 皮海洲:华夏银行发行是一面镜子(08/26 09:44)
  • 股市晨报:华夏银行低价发行 有望创中签率新低(08/26 09:27)
  • 华夏银行上网发行 存款准备金率上调成最大考验(08/26 07:09)
  • 华夏银行今日上网发行(08/26 06:55)
  • 华夏银行上市对市场影响究竟有多大(08/23 19:47)
  • 该作者文章
    该机构文章
     ■ 我来说两句
    用  户:        匿名发出:
    请各位遵纪守法并注意语言文明。
     
    *经营许可证编号:京ICP00000008号
    *《互联网电子公告服务管理规定》
    *《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
     ■ 新闻自写短信
    对方手机:
    [最多2个] (半角逗号分隔;0.2元/条)
    短信内容:
    署    名  
    手    机  
    密    码  
     
    免费交友,更有机会中大奖!

    精彩相册[男][女]
    活力社员[男][女]
    魅力情人[男][女]
    美女 天若有情
    帅哥 不帅照脸踢
    ·和弦铃声:
    原来的我 挥着翅膀的女孩
    ·疯狂音效:
    On…个头啊 翠花,接电话…
    订阅任何彩信服务
    三天内退订不收费!!!

    新闻搜索
    关键字:



    香遇桃花岛免费交友
    ·找老乡尽在激情老乡会
    ·攒魔法袜子拿圣诞礼物
    ·[] 眉飞色舞
    ·[] 厉鬼再现
    热门词:必杀功 林忆莲
    精彩订阅
    新闻资讯
    因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
    订阅 焦点新闻,了解详情




    搜狐商城
    大染坊电视剧原著
    1元图书特卖场
    财富就在你眼前
    股市潜规则
    时尚女性巧理财
    BUSINESS
      -- 给编辑写信


    ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
    Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有