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午间解盘:七月行情看上海
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[ 欧阳格 ] 机构:[ 和讯资讯 ]
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  7月1日,上海成份指数上证180指数正式开始实施,这是中国证券市场入关后一项真正跨向成熟化市场的重大举措。其对市场的影响意义各方评论也有很多,笔者简单评述大约有以下几点:1、180指数取代原来的上证30指数,其180家样本股的流通市值占到上海股票流通市值的50%,成交金额所占比重亦达到47%。市场覆盖率近达到国际惯例水平,因而市场低表性远胜于原来的上证30日指数。2、180指数由于采取国际的通用的自由流通量加权等编制方式,因而指数不易被操纵,将有可能成为沪市主要投资参照指数,能够更精确地反映沪市股价综合动态走势,可作为市场基准指数。3、180样本股的基本是一些行业代表性强、流动性好、财务状况优的股票,这些构筑上海交易所流通市值近一半的成份股,对促进投资者树立正确的投资理念,有着良性的倡导。4、180样本股能真正反映市场主体部分的价值水平。据测算上证180指数目前的市盈率仅28倍,比通常计算的上证综指(.SSEC)38倍的市盈率明显降低。

  继深市本地股拉开六月下旬行情的序幕后,市场一度呈现深强沪弱的局面,由于上证180指数的推出与停止原国有股减持方案的措举,一批180指数样本股中石化、招商银行(相关,行情)、深发展(相关,行情)、四川长虹(相关,行情)等近期走势强人,且这些中低价位、流通市值大的股票明显形成了板块效应,是继深市本地股爆涨过后的另一市场主导板块。特别是上周五下午以青岛海尔(相关,行情)、五粮液(相关,行情)等老牌绩优股的群起涌动,更是对180指数样本股的提前预演。

  七月行情到底有多大戏?从上周资金流向排名与成交金额中判断,本月的主战场将在上海。而180指数样本股和大盘低价股将是是本月行情的主打旋律,其热点效应较深市本地股有过之而不及。原因有下:

  1、1996年上证30指数的推出,引发了96年下半年至97年上半年一轮以长虹为首的指数样本股、绩优蓝筹股为主导的大牛市,这也是绩优股史上一次最大级别的行情。历史也许不会重演,但历史仍可借鉴。

  2、据统计,上证180指数"样本公司计算出今年第一季度的加权平均每股收益为0.053元,而两市上市公司第一季度的加权平均每股收益为0.03元,相比之下前者比后者整个高出76%。而中报马上即将开始披露,若按一季度累计加一倍,上证180指数的样本股公司平均业绩将达0.1元上.。由此可看180指数样本股的中期业绩可能会高出市场平均水平许多,从规避风险、投资收益的角度出发,中报行情更多的将从这批样本股中展开,样本股将掀起中报绩优的提前炒作。

  3、2001年每股收益排名靠前的个股基本都入选180指数样本股,这些绩优股的入选也从而降低了整个市场的平均市盈率,其中青岛海尔、上海汽车(相关,行情)、申能股份(相关,行情)、原水股份(相关,行情)等蓝筹绩优股将再次受到市场关注,对提升市场信心,尊优汰劣的理性投资有着极好的倡导。

  4、从近一周的资金流向中分析到,一批低价国企股明显有主力机构在介入:其中钢铁、石化、汽车、高速、航空等板块龙头股都纷纷走强。特别是指标股中石化四天内上涨17%、宝钢股份(相关,行情)上涨14%的强劲风范,主力大手笔建仓无疑是中期行情启动的先兆。这些低价大盘的行业龙头个股也正是180样本股的主要成员,其中汽车业不仅是国企大盘的重头,也是中国入关后外资并购的重要对象,在中国加入世贸组织、国家明确鼓励汽车进入家庭的宏观背景下,该板块集产业支持、低价大盘、外资并购多种题材一身,后市的行情看高一线。而高速板块在加入WTO以后,是对外开放最先行的行业之一,与汽车板块具有同质的优点。由此可见,七月行情这几大板块仍将进一步深化。

  5、从最近的有关政策信息分析,国企改革的步子可能要迈得更大一点,不仅允许各类实体企业参与国有企业的股权重组,也会允许跨国公司参与国有企业的股权重组。180指数样本股的入选条件之一是行业代表性强、规模大,这也正好打开了国有企业的股权重组或外资参股并购的想象空间。在面对外资参股并购时,这些行业的龙头将会面临更大、更多的重组并购机会,也从而为他们的二级市场行情提供了坚实基础与广阔的空间。

2002年7月1日11:46

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