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消息面解读:首批QFII资金有望下月初入市(独家)
2003年3月10日10:45   [ 朱江滨 ] 机构:[ 中方信富 ]

  首批QFII资金有望下月初入市

  随着QFII托管银行最终确定,QFII就要成为现实。在京参加“两会”的德意志银行中国区总经理张红力日前透露,德意志银行上周已向证监会递交了QFII的申请,一旦证监会审批完成,德意志银行首批进入A股市场的5000万美元资金就将进入实际操作。德意志银行一直是申请QFII最热心的外资机构,此前其分别在新加坡、香港、上海举行了三场推介会,对于成为第一批合格境外投资者志在必得。上周,中国证监会和国家外汇管理局正式批准中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行以及中国交通银行成为首批QFII托管银行,德意志银行随即通过托管银行向证监会递交了申请。在5家获得托管资格的国内银行中,德意志银行选择了中国银行。另外,德意志银行还将选择一家外资银行作为托管人。虽然德意志银行的其它部门也在申请成为QFII的托管银行,但本着市场原则,其选择的QFII外资托管银行可能是花旗银行。另据张红力透露,德意志银行此次向中国证监会申请的额度是2亿美元,在拿到QFII资格后,计划3个月之内先汇5000万美元进来,然后根据市场情况,增加资金投入。首批QFII资金何时能够进入证券市场,是投资者最关心的。按照有关规定,中国证监会自收到QFII申请人完整的申请文件之日起15个工作日内,做出批准或者不批准的决定。也就是说,3月底之前,德意志银行是否获得QFII资格就将见分晓。张红力表示,如果德意志银行能够顺利获得QFII资格,届时,德意志银行将很快投资中国证券市场,因为德意志银行不仅有了资格更有强烈的愿望进入中国市场。也就是说,如果德意志银行的申请文件很完整,在4月初,首批QFII资金将为证券市场注入新鲜血液。

  简评:日前,有分析人士指出,首批QFII资金何时能够进入证券市场将在三月底见分晓,如果德意志银行能够如愿以尝获得批准,那么四月将会有首批QFII资金进入证券市场。当然,比较一致的观点认为,QFII短期内不会吸引大量资金进入国内资本市场。按照德意志银行的说法,首批投入的5000万美元主要是试试水温,可以看出境外机构尽管对国内市场怀有浓厚兴趣,但由于国内市场尚不是一个成熟市场,大举进入显然有悖于风险控制的原则。同时应该指出的是,尽管首批QFII投资金额有限,但其对市场的影响却不容忽视。一向对新鲜事物敏感的国内市场,这一次显然也不会无动于衷。很显然,QFII们投资理念、投资策略,将是国内投资人最为关注的。具体到选股则更加倍受关注,目前已经开始露出价值型投资苗头的国内市场,在QFII们的推波助澜下,这一理念有望进一步得到广泛的认同。

  钢铁企业掀合并重组浪潮

  全国钢铁行业排行第二和第五的两大钢铁企业探讨合并重组,鞍钢新轧(相关,行情)钢(0347)董事长刘?证实,鞍钢新轧钢母公司鞍钢集团与辽宁本钢正在接触,目前未有实质性协议。身兼鞍钢集团总经理的刘?,在出席人大会议接受传媒访问表示,联合重组为欧美地区钢铁大企业正陆续走的道路,鞍钢与本钢同在辽宁省内,有互补优势,双方联合有利于做大做强,形成规模效益。他说,2001年已开始探讨两企业合并可能,鞍钢与本钢已有初步接触,不过目前未有达成实质性的结果,问题之一,两家虽同属国有资产,但鞍钢属中央、本钢属地方政府。不过他表示,政府机构调整中提出成立国有资产管理委员会,可能对两个企业的合并有推动作用,国资委对资产、人员和事务统一管理,使企业的改革和经营更有效;另外,合并是企业的事,必须双方自愿。

  简评:有迹象表明,全国钢铁行业排行第二和第五的两大钢铁企业探讨合并重组。而与此同时鞍钢新轧钢董事长刘?证实,鞍钢集团与辽宁本钢正在接触,鞍钢与本钢同在辽宁省内,有互补优势,双方联合有利于做大做强,形成规模效益。当然,这两家企业的联合重组显然不是一个孤立的现象,已经有未经证实的消息指出,中国准备以鞍钢、首钢、宝钢、武钢和攀钢为首,组建东北、华北、华东、中南和西南五个钢铁集团。从企业经营的角度看,最大限度的优化配置资源是一件好事,但企业重组过程中也应该关注效率问题,若重组或并购仅仅只是为了做大、做强,则很容易流于形势而忽视了资源配置是否能够使效率提高,企业大了而效率降低的例子不胜枚举。同时,重组进程中究竟是那一种力量起支配作用,关系到资源配置的效率问题,若行政手段继续主导企业的重组行为,那么企业的重组就很难说成是真正市场意义的重组,其效率恐怕也要大打折扣。

  美元继续走低B股受影响

  周五,受美国2月失业率再次上涨影响,欧元兑美元汇率一度升至1.1066本周外汇市场的突出特点是欧元汇率升破四年以来高点,一度上升到1.1066美元水平。低于预期的美国经济数据及挥之不去的战争阴云拖低美元兑欧元汇率。JP摩根外汇策略部门负责人认为,在伊拉克问题上拖延的时间越久对美元越不利。他说,由于军事冲突可能发生的时间及可能产生的无法估量的后果目前都无法确定,这对金融市场和美国经济都造成打击,并在一定程度上阻碍了海外投资流入美国。

  简评:上周美元汇率继续走低,而欧元汇率则突破四年以来高点,一度上升到1.1066美元水平。市场普遍认为,低于预期的美国经济数据及挥之不去的战争阴云拖低美元兑欧元汇率。同时有分析认为,以目前美元的汇率水平,一旦爆发伊拉克战争,美元可能因形势的明朗化而出现回升。持有美元资产的投资人,显然已经对战争有些迫不及待了。值得关注的是,目前国内B股表现基本上印证了目前美元汇率走低的现状,B股走势明显弱于A股的表现,这种局面,恐怕在短期内还要继续存在。

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