·下载网上交易软件
·网上交易
·客服电话:8008205158

财经首页 | 滚动 | 国内 | 国际 | 专题 | 沙龙 | 产经 | 企业 | 经管 | 外汇 | 理财消费 | 在线315 | 在线兴业 | 酒城| 会展 | 道琼斯
股市首页 | 要闻 | 快报 | 个股 | 上市公司 | 机构 名家 | 热点 | 数据 | B股 基金 期货 | 论坛 | 网上交易 | 俱乐部: 记者 股民
我的搜财
用户名 密码
个股查询
财经搜索
搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 专题研究
期市迎来历史机遇人气再度集聚
http://business.sohu.com/
[ 朱兆荃 李静涛 ] 来源:[ 上海证券报 ]
  如果说2001年对于中国期市是一个寒冬刚过的初春,那么2002年就是中国期市阳光明媚的三月了,虽然还不时有寒风掠过,但大家感觉更多的是盎然的春意。

  1993年中国期市的成交金额是5500亿元,然后呈现爆炸性发展,1995年期市成交金额达到了10万亿,但同时期市上也暴露了一些问题,随着政府对期市采取治理整顿措施的实施,中国期市也逐步萎缩起来,到了2000年,国内期市成交金额萎缩到1.6万亿元。当人们正在担心中国期货是否能经受住"生存或是灭亡"考验的时候,国家适时调整了对期货的态度,市场结构也进一步完善,国内期市终于走出低谷。

  资本集聚行情火爆

  进入2002年,中国期货市场运行的质和量都再上了新的台阶,期市继续呈恢复性增长态势,交易量、交易额稳步上升。据悉,今年可望完成各类期货合约成交金额可达到38000亿元,比两年前翻了一番。

  伴随着市场的升温,各路资本齐聚期市。原先被视为"鸡肋"的期货公司开始奇货可居,一张经纪公司的牌照价格比前几年涨了5倍。各家期货公司增资扩股也不再是难事。上市公司、券商竞相参股。而直接参与期市的更多,据统计,今年机构投资者的开户数的增幅高于个人开户数的一倍多,并且首度出现了以长期投资为主的"战略投资者"。前两年还在往外流的人才今年也开始"回流",期货从业人员考试一下子吸引了3万多人的参与。

  资金和人气的集聚,使得今年的市场格外热闹。

  2002年伊始,大连商品交易所大豆交易持续火爆,连豆价格自1900多元开始大幅飚升,在多空双方的一路争执中,到12月份,连豆期价最高的时候接近2500元。而一年前,连豆整体价格还在2000元以下。在此期间,5月合约的巨量交割成为了金融界注目的焦点。

  但是既使这样,中国期市上"一豆独大"的局面在今年被打破了。国内期市的重心发生了重大变化,期货市场一改连强、沪弱、郑萎的格局,正走向连沪齐头并进。

  沪市的崛起得益于很久以来一直被视为小品种的天胶期货。天胶期货从今年7月份以后开始异军突起,成交金额达到了市场总量21%。截至11月份,天胶的成交量达到了去年同期的4.6倍,成交金额达到了去年同期的6.2倍。

  郑州市场的份额虽然没有扩大,但成交金额与去年相比也是有了大幅提高。截至11月底,郑州小麦成交金额累计达到1929亿元,较去年同期增长22%,并且到了12月份,小麦总持仓规模也达到了25万手以上,从而超过9月初持仓高点,创出年内新高,呈现一幅喜人景象。

  环境改善服务提高

  热闹的行情、兴旺的人气背后是日渐改善的市场环境。今年上半年,期货市场千呼万唤的四个管理办法(《期货经纪公司高级管理人员资格管理办法》、《期货从业人员资格管理办法》、《期货交易所管理办法》和《期货经纪公司管理办法》)经修改后全部出台。四个管理办法的出台,标志着从清理整顿为背景的期货监管开始向符合国际化、市场化、法制化为原则的监管方向迈出了实质性的步伐。另外,在金融业内率先进行的期货从业人员"网上公示"制度,更是让跃跃欲试的投资者吃了定心丸。

  与此同时,三大期货交易所改变作风,加强服务意识,积极为市场发展创造条件。管理水平也上了新台阶。从未有过的巨量交割、新老合约的交替,都没有引起市场的震荡。

  合并重整迎接开放

  "家有梧桐树,自引凤凰来"。复苏的中国期货市场、腾飞的中国经济,无不吸引着海外期货同业。临近岁末,伦敦金属交易所主席、芝加哥期权交易所副总裁,还有国际金融期货创始人梅拉梅德先后访华,而全球最大的非银行期货经纪公司------瑞富有限公司在上海设立了办事处。

  这一切表明,中国期货市场已经受到国际期货巨头的关注。开放将是大势所趋。这意味着还是"小舢板"的中国期货业将与其它金融领域一样面临外资的挑战。怎么办?采取合并之策,集合优势,做大做强可能比单纯的增资扩股更有抵抗力。中期系正在合并,五矿系正在合并。一只只"小舢板"正在整合成一艘艘"军舰"。

  刚刚崛起的期货市场不免初暖乍寒,热热闹闹的行情并没有改变全行业亏损的命运。但相信,2003年,随着自身建设的进一步完善,随着一些已经获准筹建的新品种陆续上市,中国期货市场将迎来充满阳光的"红五月"。

  点击新名词

  网上公示

  中国期货业协会今年公布了《中国期货业协会团体会员、从业人员信息管理数据库管理暂行规定》和《期货从业人员执业资格网上公示实施办法》,定于年内对期货从业人员的部分基本信息进行网上公示。这个数据库是全国第一家在全行业管理到每个从业人员的信息系统,以起到"黑白名单"作用,提高期货从业人员的失信成本,其建立是期货行业自律的重要体现。目前,两个数据库的录入、审核工作已经结束。

  黄大豆1号合约

  大连商品交易所自2002年3月起挂牌交易2003年3月、5月和7月"黄大豆1号期货合约",合约标的物为非转基因黄大豆。

  黄大豆1号期货合约是指从现行大豆期货合约中剔除转基因大豆替代交割后的合约,继续沿用以现行大豆国家标准为基础的粮食指标体系,同时增加大豆陈化指标。黄大豆1号期货合约的推出,是根据大豆现货市场近几年的变化趋势和《农业转基因生物安全管理条例》及相关办法要求进行的,也是大豆期货市场自身发展完善的要求。

  银期通

  继银证通之后,今年以来,银期转账(或银期通)在国内遍地开花。各地期货经纪公司纷纷与商业银行达成银期合作的协议,推出银期转账,实现资金在期货账户和银行账户之间的实时划拨。投资者可以通过电话委托或网上委托来实现实时划拨,改变目前从期货市场提取款项必须亲自到期货公司的状况,实现资金在期货经纪公司的期货账户和银行账户之间的迅速转移,从而避免资金在转账过程中的拖延,实现资金的最大利用效率。

  公司制

  国际期货市场上,期货交易所的组织形式一般分为"会员制"和"公司制"两种。过去的150多年里,绝大多数期货交易所是非营利性的会员制组织。但进入20世纪90年代以来,全球会员制期交所掀起了一股公司化的浪潮。大连商品交易所已表现出愿意做中国"第一个吃螃蟹的人"。交易所副总裁曲立峰称,交易所由会员制向公司制发展已是大势所趋。大商所耗时近一年完成了有关改制的研究报告,一旦时机成熟将立即上报;而改制成功后,大商所还会考虑上市。期权期权是期货之外的另一种套期保值手段。郑州商品交易所小麦期权交易管理办法已基本完成,今年8月份还启动了"期权培训工程"。在银行方面,今年12月11日,中国银行率先在上海推出了个人期权交易品种"期权宝"系列产品之一"两得宝"。

  重大事件回放

  中期合并组建期货业"第一舰"

  中国期货业10年来合并重组第一案,今年在国内大型的期货经纪公司------中国国际期货经纪公司开始悄悄上演。

  成立于1992年的中国国际期货有限公司,是国内首家国家级专业期货经纪公司,最早是由物资部、商业部中国粮食贸易公司等10家股东单位投资组建。中期集团原有8个子公司,都属总部控股、相对独立的独立法人机构,总部只是进行宏观管理。此次重组方案的主要内容是:大幅增加注册资本金,取消中期公司名下的各分公司(深圳中期、上海中期、辽宁中期、沈阳中期、北京天龙、河南中期、武汉华中等7家公司)的法人资格,形成以总公司作为惟一法人,所有的分公司以连锁店的方式,采取一致的标准化宣传、服务、收费模式。这种做法,大量地减少了原来各公司机构设置的重叠和浪费,真正做到公司内部资源共享,提高工作效率,增加公司的抗风险能力,使公司具有一种合力,成为真正的期货经纪业的"航空母舰"。业内人士认为,合并成功后的中期公司将成为中国期货业的"老大",并对国内期货经纪公司产生示范效应。

  新的期货品种即将上市

  自1994年中国期货市场开始整顿以来,我国期货市场已经很久没有推出新品种了。大家对于新品种的期盼真可谓是"望穿秋水",很多人更是把新品种的推出和期货业的全面启动画上了等号,但在当时的环境下,新品种上市是遥不可及的事情。

  今年随着国内期市的进一步复苏,国务院已经批准了玉米和棉花期货上市的筹备工作。

  从目前来看,期货推出新品种将只是时间问题,它在政策方面的导向意义将远远大于其现实的作用。它意味着国家对于发展我国期货市场持肯定的态度。

  连豆5月巨量交割

  今年5月大量的大豆现货云集大连,多空持仓量屡创历史新高。

  大连商品交易所运筹帷幄,一方面,将符合交易所要求的大豆及时生成仓单,这种敞开交割的做法,有效地保证了卖出套保的要求;另一方面,严格按规定收取多头的货款,防止多头可能出现的大规模违约的发生,最后,成功地交割了80多万吨大豆,将可能发生的危机平稳地化解。

  这次创中国大豆期货交割数量纪录的顺利完成,为大品种敞

  开交割创造了一个非常好的先例。

  连沪争雄

  今年7月份以后沪胶期货交易开始异军突起,成交金额达到了市场总量21%,截至11月份,天胶的成交量达到了去年同期的4.6倍,成交金额达到了去年同期的6.2倍。沪铜期货交易今年也始终保持了稳定发展的局面,截至11月底,沪铜累计成交金额占到国内期市总成交金额的24%。国内期市一改往年一个交易所一个品种称雄天下的局面,呈现连、沪争雄的格局。

  期市出现战略投资者

  从客户数量和结构上看,今年期货经纪公司的开户数不断增加。并且与往年不同的是,今年机构开户的增长率要比个人开户高出一倍。期货业协会副会长常清指出,由于国家政策和期货市场本身发生了巨大的变化,开始吸引一些理性的机构投资者既战略投资者进入市场。

  所谓战略投资者,是指根据经济周期和价格周期变化的规律来进行操作的投资者机构,一般做中长线,一个方向要做2至3年。正是由于战略投资者的参与,市场变得更加理性化。

  ■数字

  ●3万

  随着社会声誉的不断提高和对行业前景的看好,更多的有识之士希望投身于期货行业。今年共有3万多人参加了期货从业人员资格考试,并有1.3万人通过,成为期货业发展的人才动力,也为期货行业注入了更多的新鲜血液。

  ●1000亿

  今年龙头期货经纪公司开始出现。首次出现单个经纪公司代理交易额突破1000亿元的情况,如建证期货、深圳中期等。中国期货业协会预计,今年中期系统和五矿系统的交易额占全国总成交额的份额都会超过10%。

  ●10万张

  今年以来,上海期货交易所把活跃天然橡胶工作摆在突出重要的位置,拟定并实施了活跃交易的一系列方案和措施。10月10日上海期货交易所天然橡胶期货交易量首次突破10万张,达11.3634万张。目前,后起之秀的沪胶市场日均交易量已经超过了老牌的东京工业品交易所,跃居世界第一。11月14日,天然橡胶期货的持仓量首次超过了10万手,达100256手,由此创下了上海市场天然橡胶期货有史以来的天量。此后,天胶期货交易持续活跃,交易量和持仓量稳步上升。

  ●70%

  在期货市场回暖的大趋势中,今年许多期货经纪公司面对的却是增产不增收的现状,许多会员经营面临困难。期货业协会公布的交易量统计数字显示,今年每个月的交易量与去年同期相比,都在以两位数的百分比向上增长,但期货经纪公司的整体亏损率却高达70%以上。不过,有关业内人士预计,随着年末交易量迅速增长,情况可能有所变化。

  ●20%

  今年期货市场有三个品种占市场份额超过20%。去年大连大豆是一枝独秀,占到整个市场份额的65%。而今年上海铜期货保持稳定增长,天然橡胶期货也异军突起,成交金额占市场总量分别达到23%和21%。

  ●50%

  今年下半年以来,上海期货市场出现了进一步走强的趋势,上海期交所今年10月、11月的交易金额已连续超过全国期货市场总成交额的50%,稳操期市半壁江山。

  ●3.8万亿

  中国期货市场彻底告别自1996年整顿以来的低谷,首次形成铜、天然橡胶、大豆等多品种同时活跃的良好局面。年内,13500万手的成交量可望实现,成交额可达38000亿元。

  ■声音

  金融衍生产品的推出是市场发展的必然趋势,但选择何时推出则必须考虑市场各方面的情况,特别是要考虑投资者风险承受能力,最大限度保护投资者的利益。

  ------中国证监会主席助理汪建熙

  今年国内期货市场出现了一些新变化:

  首先,政策法规更符合市场规律。根据市场发展,参照国际惯例,中国证监会颁布了四个管理办法。这四个管理办法的实施,使中国期货市场运行质量发生了积极变化。第二,期交所加强了服务意识。国内三家期交所工作的出发点,转到了如何为国民经济发展服务,如何为投资者提供更好的服务。第三,期货大品种全面活跃。在已上市的期货品种中,有几个品种多年来一直不活跃,今年,除大商所大豆外,上海期交所铜、铝、天然橡胶全面活跃,郑商所小麦也起来了,这是期货市场出现的新特征,说明国内期市确实进入了成熟发展时期。第四,交易量增长快,市场流动性增强。今年交易量、持仓量与往年相比都提高了几倍,十几倍,交割量方面,今年也出现了巨大的交割,但市场运行很正常,表明市场流动性增强,市场功能进一步发挥。第五,机构投资者逐步介入市场。今年机构投资者在期货经纪公司开户数的增幅要高于个人开户一倍多。第六,市场监管与国际接轨,按市场的规律办事。

  ------期货业协会副会长常清

  今年期货经纪公司出现亏损,主要是由于交易手续费用降低、经营费用增加、营业规模扩大等多种原因造成的。证监会鼓励期货经纪公司进行有序、合规的积极竞争,鼓励期货经纪公司通过提高服务质量、开发新的服务品种作为竞争内容,而不是简单地以降低手续费用作为竞争手段。

  ------中国证监会主席助理汪建熙

  目前我国期货市场还没有对外开放,但随着中国加入WTO后,境内企业和国际市场联系越来越紧密,境内企业利用国际期货市场规避现货价格风险的需求日益增大。

  考虑到很多商品的国际贸易价格是以国际期货市场价格为依据制定的,因此需要进一步发展受国外产品供需影响大和受国际市场影响大的农产品(相关,行情)和工业品的期货贸易。目前,中国证监会正在考虑允许更多符合条件的企业通过境外期货交易进行套期保值,同时中国证监会还正在对境外机构进入中国期货市场的条件进行研究。

  ------中国证监会期货部副主任叶春和

2002年12月23日09:52

我来说两句 推荐给我的朋友(短信或Email)

内容相关文章
  • 期市暴涨难以持续 国内各品种昨纷纷下调
  • 证监会统计显示:前11月期市交易增12.64%
  • 国内期市进入花样年华 各品种近期累计涨幅可观
  • 汪建熙:期市逐步回暖 交易管理条例正在修改
  • 盘中快递:短期市场存在的矛盾分析
  • 盘中快递:短期市场存在的矛盾分析
  • 作者相关文章



    搜狐首页 >> 财经首页 >> 股市风云 >> 研究报告 >> 专题研究
    国际经济指标数据
    经济数据及其对市场的影响
    国家 已公布经济指标 公布值
    USA 非制造业就业 43.6  
    USA 非制造业指数 58.7  
    USA 非制造业新订单 57.3  
    USA 连锁店销售额 +0.7%
    USA 连锁店销售额 -0.8%
    UK 零售平衡指数 +33  

    国家

    未公布经济指标

    预测值

    HK 国内生产总值 N/A
    HK 财政预算 N/A
    HK 国内生产总值 N/A
    UK 房屋价格指数 N/A
    FRA 财政预算 N/A
    GER 失业率 9.6%
    GER 失业人数变化 2万
    GER 工厂订单 N/A
    CAN 营建许可 2.5%
    EU 失业率 8.4%
    国内经济指标数据
    经济指标 较上年同期%
    GDP
    +7.3  
    工业增加值
    +9.9  
    M2货币供应额
    +13.1  
    M1货币供应额
    +9.5
    M0货币供应额
    -1.7
    居民消费价格指数
    -1.0  

    社会消费品零售总额

    +10.1

    固定资产投资
    +12.8
    实际外商直接投资
    +33.54
    合同外商直接投资
    +47.97
    热点行业研究
    最新资讯


    本网站提供之资料或信息,仅供投资者参考,不构成投资建议。
    搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102181转6835电子邮件 sunnyjia@sohu-inc.com
    Copyright © 2002 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有