首页 | 新闻 | 短信 | 邮件 | 商城 | 搜索 | 社区 | 在线 | 企业
搜狐首页 > 财经频道 > 财经专题 > 新基金法--股市新的契机 > 《新基金法》出台谁将获利?
聚焦《证券投资基金法》三审
2003年10月28日18:50   来源:[ 搜狐财经 ]
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
聚焦《证券投资基金法》三审
“三审”热门话题前瞻
各方观点
1、《证券投资基金法》谁是最大的受益者?

  目前比较流行的看法有二种表述,好象大家都认为《证券投资基金 法》如期出台能够形成一个市场参与各方多赢的格局,但细品各方专家评论之后,似乎基金公司与投资者谁是《证券投资基金 法》政策出台谁是最大赢这一话题,坊间存在着两种不太一样的声音:“基金公司说”和“投资者说”

  “基金公司说”:在国内证券投资基金数量与日俱增,品种日益繁多,基金业创新明显加快的背景下,证券投资基金法对基金业创新所能认可的限度,将决定中国基金业今后一段时间发展的前景。金业创新的冲动始终在政策允许的边缘寻求突破。证券投资基金法草案在调研中,众多基金公司抓住机会,表达了对部分条款进行修改的愿望,以促进创新和发展。而一旦《证券投资基金 法》出台,那么基金行业、基金公司在金融创新方面的最大凭颈也就不攻自破了。国内基金行业“第二春”也非常有可能就此展开。

  “投资者说”:随着中国证券市场的发展,集团化发展已经表现在银行、上市公司、券商、基金等实体中。中国股票市场以“系”相称的金融集团投资领域广阔,相当多的产业利润丰厚。特别是有关持有基金管理人、基金托管人5%以上股份的股东发行或承销的证券不能投资的条款,极大限制了基金的投资领域。因为目前基金公司股东主要包括证券公司,而券商的一大主业即是股票承销。其中不乏确有良好回报的股票。如果照此执行,则现有的基金公司所能投资的股票可能连一半也没有,不利于为持有人谋取最大利益。在法律中放松对此投资行为限制的同时,要利用完善信息披露制度,防止内幕交易来保护投资者利益,以最大程度的消除国内证券市场及市场交易中,由于信息的不对称而给中、小投资者带来的不确性的风险!
2、多大的持有比例才有决定权?

  “二审”未解迷题之一:有关持有人大会的条款规定:“代表基金份额10%以上的基金份额持有人就同一事项要求召开基金份额持有人大会,而基金管理人、基金托管人都不召集的,代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召集,并报国务院证券监督管理机构备案。”

  条款还规定:“当基金份额持有人大会就审议事项做出决定,应当至少有代表基金份额30%以上的持有人参加,并经代表50%以上参加表决的基金份额持有人同意。但更换基金管理人或者基金托管人,应当经代表三分之二以上参加表决的基金份额持有人同意。”这也就意味着持有基金份额20%以上的持有人就可能会形成更换基金管理人或者托管人的决议。
 
  反对者如是说:投资者购买开放式基金,是将自有的资产交给基金公司管理,基金持有人对基金资产拥有最终的所有权。投资者只有持有份额大小的区别,而在权利上应当是一致的。草案中规定的“代表基金份额10%以上的基金份额持有人有权自行召集持有人大会”则把大多数中小投资者拒之门外,是对中小投资者合法权利的侵犯。因此,应该降低比例让更多的投资者走进来。

  支持者理由充分:持有人大会的制度在世界各国都是通行的,主要就是为了保护投资者的合法权益。但是这个大会真正能不能开起来,在各国都是很难的,因为基金管理公司不开、托管人不开、持有人又没办法开,所以就等于是流于形式了,应该说加上这一条还是比较重要的。

  而在比例上有10%的规定实际上是为了避免少数投资者钻法律的空子。一只基金的持有者有成千上万人,如果他们随时都要召开持有人大会,不仅会干扰基金管理公司日常的工作,而且还会造成不必要的麻烦。
 
3、是否允许开放式基金向商业银行申请短期融资?

  “二审”未解迷题之二:《证券投资基金法(草案)》第五十四条规定:“根据开放式基金运营的需要,基金管理人可以按照中国人民银行规定的条件为基金向商业银行申请短期融资。”

  反对者如是说:“基金管理人不过是代客理财而已,基金持有人出资多少,基金管理人就按多少资金来控制投资额度,凭什么还要向银行贷款来买股票呢?”我国对证券业、银行业、保险业、信托业实行分业经营、分业监管。如果允许基金管理人为基金申请短期融资,将可能会导致银行资金违规入市,从而带来金融风险。
  对于可能出现的赎回压力,基金管理公司作为专家理财的公司,理应有充分的财务准备和应对措施。如果基金连支付赎回的能力都没有了,说明经营情况已经非常糟糕,这时候通过银行融资来支撑,对银行来说风险非常大。

  支持者正面回击:基金法的制定首先要注意有前瞻性,虽然我国目前还是分业经营,但混业经营已是大势所趋。而根据外国混业经营的现状,允许开放式基金进行短期融资是最起码的行为。如果是因为短期融资会给银行带来风险而主张不把它写进法律的话,那么不允许短期融资而造成的风险也许更大。

  开放式基金的融资权不宜剥夺,这是基金管理人管理运作信托资产的一个措施,但借款的用途、期限和比例等方面要严格限制。
4、“地下基金”能否成为“阳光基金”

  王连洲:对于数额巨大的“地下基金”,应采取疏导的办法,使之在法律的框架下得以规范。《投资基金法》中会给予一部分私募基金合法的地位。但这种合法性是有条件的。
 
  夏斌:按照我们现有的法律,私募基金很多行为是违规的。一方面,目前对这个问题没有明确的制度规定。在工商局领取执照的业务范围内没有代客理财。另一方面,在没有监管的情况下,私募基金可以做恶庄,也可以通过股票的抵押贷款,不断从银行套取资金。因此存在很大的潜在风险。因此加快立法,加强引导是刻不容缓。

  祁斌:公募基金面向公众募集,需要受到严格监管。相对来说,对私募基金的监管就比较宽松。为什么?第一,私募基金面向的投资者范围比较小,它的社会影响比较小。第二,它有一定的资格认证,比如投资者需要一定的财力。这批人有足够的财力和资源来保护自己,也有足够的风险防范意识。

  刘传葵:中小投资者的自我保护意识相对较弱,并且缺乏自我保护的能力及有效手段。即使中小投资者有自我保护意识,当其权益遭到损害时,组成联合集体与损害者抗衡,但也会由于其是分散的个体组合,因缺乏诸如有效的组织者、专业知识以及联合成本过高等原因而导致无法保护自己的权益。因此,私募基金的法制化建设是十分重要的,中小投资者也能明确自己的风险和权利保护措施。
页面功能 【我来说两句】【我要“揪”错】【推荐】【字体: 】【打印】 【关闭
免费交友,更有机会中大奖!

精彩相册[男][女]
活力社员[男][女]
魅力情人[男][女]
美女 天若有情
帅哥 不帅照脸踢
·和弦铃声:
原来的我 挥着翅膀的女孩
·疯狂音效:
On…个头啊 翠花,接电话…
订阅任何彩信服务
三天内退订不收费!!!

新闻搜索
关键字:

  -- 给编辑写信


ChinaRen - 繁体版 - 搜狐招聘 - 网站登录 - 网站建设 - 设置首页 - 广告服务 - 联系方式 - 保护隐私权 - About SOHU - 公司介绍
搜狐财经频道联系方式:热线电话 (010)65102160转6682或6633
Copyright 2003 Sohu.com Inc. All rights reserved. 搜狐公司 版权所有
相关新闻
该作者文章
 ■ 我来说两句
用  户:        匿名发出:
请各位遵纪守法并注意语言文明。
 
*经营许可证编号:京ICP00000008号
*《互联网电子公告服务管理规定》
*《全国人大常委会关于维护互联网安全的规定》
 ■ 新闻自写短信
对方手机:
[最多2个] (半角逗号分隔;0.2元/条)
短信内容:
署    名  
手    机  
密    码  
 


香遇桃花岛免费交友
·找老乡尽在激情老乡会
·攒魔法袜子拿圣诞礼物
·[] 眉飞色舞
·[] 厉鬼再现
热门词:必杀功 林忆莲
精彩订阅
新闻资讯
因SARS突发而暂缓的公务员加薪计划将从12月起实施。
订阅 焦点新闻,了解详情




搜狐商城
大染坊电视剧原著
1元图书特卖场
财富就在你眼前
股市潜规则
时尚女性巧理财
BUSINESS